张学良当时在关内还有10多万大军,亦按兵不动,坐视黑省省垣失陷。故江桥抗战结束后,张学良受到舆论界之猛烈抨击。1931年11月23日,上海市民联合会电国民政府,指责"张学良坐视日寇侵略东北,辱国丧地,放弃职守"。全国学生抗日救国联合会亦电请政府:"严惩张学良,克日出兵,援助马占山。"而粤方人士攻击尤甚。
齐齐哈尔陷落后,日军即调转兵力直扑锦州。张学良自9月23日即在锦州设立了辽宁省政府行署及东北边防司令长官公署行署,日人遂视锦州为张的 "反攻据点",必欲先除之而后快。11月26日,为呼应土肥原发动"第二次天津事变",关东军即沿北宁路西进,迅速占领新民。27日,关东军又在装甲车掩护下抵达绕阳河,与驻大虎山之东北军十九旅激战,并派飞机到沟帮子及锦州上空侦察。
在日军咄咄逼人的攻势面前,张学良是持何态度呢?他先是钟情于所谓的"锦州中立化"方案。11月底,张学良与日本驻北平公使馆参事矢野真就" 锦州中立化"问题举行直接交涉,张在"个人赞成"此案的基础上提出:1.希望日军最大限度不越过原遣地点即巨流河车站。2. 须留少数军队在锦县一带即中立区域内,以足敷防止匪患,维持治安为度。但日本陆军中央部和关东军对设置中立地带的方案都不感兴趣。57据载,矢野非但不同意张的要求,而且每次变判"必将其要求华军扩退条件提高,及将日方节制军队行动之诺言改以空泛的语句"。
张学良在与日代表谈判之同时,已开始安排撤出锦州。顾维钧闻讯后即于12月3日致电劝阻:"兄拟将锦州驻军自动撤退,请暂从缓。"5日,顾又与宋子文联名再次电张:"现在日人如进兵锦州,兄为国家计,为兄个人计,自当力排困难,其能防御。"8日,蒋也致电张:"锦州军队此时勿撤退。"为了给张打气,蒋9日又告张:"航空第一队已令期限3日内到平,归副司令指挥。"但据日方资料,张已于7日向日本方面作出主动撤退的回答。
锦州危急之际,南京方面电张学良抵抗。24日,吴敬恒致电张学良:"当此外不见格于强盗之倭贼,内不见容于卖国之国贼,而锦州力抗,孤注一掷,尚何待于再计?"25日,国民政府即令张学良,要他"积极筹划自己,以固强圉。"张则复以长电,抱怨说:"是为我以东北一隅之兵,敌中邻全国之力,强弱之势,相去悬绝,无论如何振奋,亦必无侥幸之理!"他要求国府速增拨现款及军火以为实际支持,"否则巧妇难为无米之炊,纵使殚竭愚记,亦必无济于事"。26 日,他在复国民政府抵抗电中又陈述自己的困难及担忧,表示:"空言固守,实际有所为难。"
锦州之"役"据荣臻的代表讲:"我军损失极大,弹药无继,死亡约5000余名。"张学良亦称:"我军奋勇应敌,激战十昼夜之久,前仆后继,死伤蔽野。"然据记者在山海关、秦皇岛等地访问撤退后的锦州临时政府人员及东北军将士得知:"与日军相抗者,乃为民团、学生、退伍军人及'马贼'混合组织之义勇军。至东北正式军队,则固未饷日军一弹,而系自动撤退也。""当开始撤退之际,日军主力尚在新民,旋即追踪而至……"锦州几乎是被拱手让给日本人的。
锦州沦陷后,汪精卫曾赴平访张,并怪张之不抵抗,而张表示:"你想利用我部下的生命和你的政治生命做交易,那我是绝对不干的!"东北军将领王化一亦在日记中记道:汉公表示"不为瓦碎"的主张。他说:如果是"玉碎"还可以碎,要是"瓦碎"则不必。
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