中国股市疯涨 累积巨大金融风险
经济学家警告，中国股市目前虚高，散户盲目入场，泡沫严重。(China Photos/Getty Images)
沪指破2900大关之时，花旗、汇丰和联合瑞士等国际大银行的分析师警告国际投资者对中国大陆股市敬而远之。而中国的经济学家也担心，1997年的亚洲金融危机可能在中国重演。
周一沪指增长3.6%，达到2933.19点；深指增4.2%，达到700.20点；均为历史最高水平。其中中国人寿的股值自从一月九日在沪上市以来，价格已经翻番；中国工商银行的股值则激增七成。
花旗汇丰发中国股市泡沫警告
据英国广播公司报导，几大银行的分析师指出，中国股市以呈现泡沫状，股票价值与公司表现的关系已经严重扭曲。在过去18个月中，股票价值对公司盈利的比例飙升了一倍，为新兴市场平均值的2倍。
管理80亿美元资产的新加坡星展资产管理公司总经理刘永达警告说：“每当人们看到散户投资者排队等待购买新股的时候，便应该万分小心了。这些散户并不能决定市场的走向，他们通常在认为自己能赚钱时大量进场交易，但这时通常牛市已经接近尾声。”
股市主要受国际热钱推动
普遍认为，国际热钱是最近推升中国股市的主要动力。据中国经营报报导，银河证券首席经济学家左小蕾认为，汹涌而至的国际热钱在拉高中国股市的同时，也使得中国股市累积着巨大的金融风险。
左小蕾表示目前肯定有大量热钱进入股市，有多少无法确切统计，但原则上说现有的管理体系是无法堵住它的，境外资本有很多途径可以进来。
复旦大学的谢百三教授表示，中国一年增加2000多亿美元的外汇储备，平均每个交易日有10亿美元被兑换成人民币。现在不是境外资本有没有进来的问题，而是中国根本就没办法阻挡国际热钱的进入。国际热钱肯定要进来，这是必然的。
一位QFII（合格的境外机构投资者）项目的负责人估计地下外资的规模可能在800亿美元左右。
亚洲金融危机可能在中国重演
一些分析师担心1997年率先在泰国暴发的亚洲金融危机可能在中国重演。
境外资本入境后，希望能藉助自己的资金和经验优势，在赌人民币升值的同时，再在中国股市上狠捞一把。左小蕾提醒说，现在我们看到的只是股市繁荣，但这个风险是在累积的。
她说：“至于这次境外资本想在中国股市上做长做短我们不知道，但它要跑一定会跑得很快。历史可以借鉴，全世界都有很多经验可以借鉴，除泰国引发的那场经济危机，日本、台湾都经历过股市和经济的大起大伏，主要都是国际热钱在推动。”
不过也有一些分析人士认为，有关牛市泡沫化的分析并不一定能够影响到眼下投资者的信心。有很多专家指出，投资者预期春节期间零售业将表现良好，以及大量国际资金涌入，都使中国股市可能继续保持一段时期的强劲上扬势头。(
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