美地产泡沫破灭 中产阶级危殆

2006-09-01 00:17 《MarketWatch》日前刊文指，8月即将结束，9月即将到来，专业投资者下周就将陆续回到市场当中，为自己的2006年进行最后阶段的努力。对于市场而言，2006年将注定是一个乏善可陈的年头，大势毫无激动人心的表现，惟有选股投资才能有所作为。有鉴于此，在面对市场进行整体评估时，如下五大趋势将成为未来五年的主题。

　　美元贬值环境中的资产贬值

　　商品2002年以来的价格上涨趋势近来似乎遇到了不少的麻烦，美联储在后泡沫时期的紧缩政策以牺牲美元为代价提升了几乎所有投资资产的价格。从这一视角看来，无论股票、金属、能源、农产品还是原材料，某种程度上说来都是相同故事的不同侧面。在此时期之内，为了向经济体系注入流动性，使债务促发的需求转为经济成长的动力，美元足足贬值了29%之多。

　　局部全球化进展

　　如果美元的贬值趋势继续下去，各国就会相继启动自我防护系统，储藏起自然资源。实际上，当这一趋势还在早期阶段时，玻利维亚、巴西和委内瑞拉就已经开始着手采取行动了。

　　伴随第三世界国家开始保护他们自己的资产，美国必然会诉诸某些特定的解决方案。目前，全球化大行其是，欧洲有欧盟，而中东各国与生俱来就有联合行动的传统，因此这一解决方案显然是具有其内在合理性的。

　　中产阶级受到侵蚀

　　在极端富有和极端贫困的阶层之间，中产阶级的地位已经变得岌岌可危。近年以来，各种必需的开支（教育、健保和能源）价格猛烈上涨，而各种大家希望获得的商品（汽车、膝上型计算机）的价格又陷入低迷，于是美国大众陷入了特定的困局。伴随变息抵押贷款利率在未来几个月和几年中的调整，问题终将彻底浮出水面。在一个整体债务水平相当于国内生产总值300%以上的国家当中，人们完全有理由相信前途已经岌岌可危。

　　房地产泡沫破灭

　　众所周知，在整个商业周期的范围之内，房地产其实是一个滞后性的领域。对于一个正常的经济周期而言，正如其开端阶段会被央行以金融和货币政策予以放大，其结尾阶段也会被房地产市场予以放大。

　　如果网络泡沫时期那种矫枉必然过正的历史重演，那么人们就有理由相信房地产价格--尤其是高端房地产价格，未来的下跌之路也一定会和过去的上涨之路一样走过头。