中国银行业800亿美元外汇敞口风险隐现

由于境内外市场对人民币单边升值预期已形成一种共识，应用汇率避险工具不易找到交易对手，商业银行的外汇敞口风险难以有效规避。几家股改银行如今都流露了希望人民币汇率保持稳定的意愿。

建行与中行将于24日和月底分别发布2006年中期业绩报告，他们的汇兑损益将成为关注的焦点。来自权威渠道的信息显示，截至6月末，主要商业银行的各类外汇敞口在800亿美元以上。外汇敞口头寸是指金融机构在做完外汇买卖业务后某一币种借贷方轧差后的余额。这个余额太大了会因为汇率波动带来风险而且不能够使资金的收益最大化；太小了又不能满足客户的购汇需要，降低了汇兑收益。

据悉，外汇风险敞口主要集中在中行、建行、交行和工行。目前中国商业银行的外汇风险敞口包括结构性外汇敞口和交易类外汇敞口，总体上看以结构性敞口为主。但结构性敞口风险规避手段目前十分有限。

建行首席财务官庞秀生表示，由于存在一定的外汇敞口，一旦人民币升值，银行就会不可避免地发生损失。中行行长助理朱民也表示，中行密切关注人民币汇率及其对财务数字的影响，而且将综合考虑市场承受能力、本外币利差和人民币汇率变动情况以及本外币资金运用能力，有步骤地结汇，计划在2006年年底前，进一步降低美元外汇净敞口，大幅降低人民币汇率风险及其对财务的影响。

然而银监会高层称，由于境内外市场对人民币单边升值预期已形成一种共识，应用汇率避险工具不易找到交易对手，商业银行的外汇敞口风险难以有效规避。几家股改银行如今都流露了希望人民币汇率保持稳定的意愿。

银监会高层人士分析说，按照国际会计准则，外汇资本金和营运资金由于汇率变动形成的差异计入当年损益，再加上结售汇敞口引起的汇兑损益，商业银行的资本回报率、资产回报率及资本充足率都会出现负面波动。

虽然商业银行的结构性外汇敞口风险难以有效规避，但银行界现时却绝少提及即将到期的央行与10家银行60亿美元的货币掉期操作，对参与银行而言，央行以8.08即期卖出美元，一年后又以7.85买入，意味着今年11月25日前人民币要升值2.85%以上才能保证银行不亏。

但这里还有一个“困境”，如果人民币升值幅度达到2.85%，60亿美元的对冲交易可以保证不亏，而主要商业银行800亿美元的外汇敞口却难寻对冲工具。显然，这需要各方权衡。

此外，银监会高层还表达了银行客户特别是出口型企业的汇率风险对商业银行的潜在影响逐步显现的忧虑，他认为中国大多数出口企业产品国际市场议价能力较低，人民币升值后难以实现提价来弥补亏损，一些利润率较薄的企业，如纺织服装加工企业，利润率一般在1%~2%左右，无法消化汇率风险，还有相当一部分出口企业赚取的只是退税带来的利润，退税率调整也将使这些企业面临亏损。