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导弹不重要 外资更关心美国超级财报周结果

2006-07-09 04:12 桌面版 正體 0
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相较于北韩试射导弹升高亚股的区域性政治风险,外资更关注的是美国景气趋缓影响亚洲国家出口动能,因此下周美国的超级财报周结果能否符合市场期望,将是外资资金动能否能回流亚股的关键因素。

对于北韩试射导弹事件,花旗环球证券认为中长期来看,朝鲜半岛的区域性政治风险升高对亚股虽然是负面,但短期对政治和经济影响有限,毕竟这并非北韩第一次试射导弹,北韩持续研发长程飞弹的消息市场也时有所闻,早有心理准备,除非真的爆发战争,才会对股市有所影响。

而过去18个月来韩国股市是外资在亚洲地区唯一持续显著卖超的市场,金额已达90亿美元,背后的原因其实是出于对韩国企业获利的疑虑,不仅花旗环球证券在最近的韩股策略报告中下修今、明两年韩国企业获利预估值,下修幅度分别为11%和5%,雷曼兄弟证券也因为原物料价格提高,内外需前景堪忧,因而将韩国今年 GDP预估值由原先的6%下修至4.8%。

事实上,不仅是韩国,多家外资券商的总体经济报告中都透露出对亚洲出口动能的疑虑,瑞士信贷证券亚太区策略分析师Stewart Paterson指出,亚太企业有高达60% 属于景气循环类型,升息压力将会间接影响到下半年和明年获利,因此对亚股仍采取较谨慎的态度;花旗环球证券亚太区首席策略分析师Markus Rosgen也认为出口成长趋缓、企业获利下滑,将是影响亚股的关键因素;麦格里证券更直接喊出减码亚洲出口产业,要作多港股、放空台股。

出口依存度高的国家,包括泰国、台湾和印尼,也都被花旗环球证券点名夏季股市表现将是亚太区 (除日本外)最差的一群,而与中国内需市场紧密连结的香港,以及内需市场庞大的印度,则是花旗环球证券7到9月最看好的亚洲股市。

不过,相较于外资券商总体经济学家对经济成长和出口动能的忧虑,驻台湾的分析师却有不同的看法,高盛证券科技产业首席分析师金文衡与瑞士信贷证券科技产业首席分析师张宜立仍旧对今年下半年到明年各种3C产品新规格和新机种陆续推出所引爆的换机潮可推升产业营收和获利充满信心。

有信心之余,资金何时才能重回亚洲股市?摩根富林明投信总经理侯明甫认为,虽然美国可望停止升息,但外国投资人对于美国景气还有疑虑,也连带对依赖出口的亚洲国家经济动能产生疑虑,投资人信心尚未完全恢复,使得资金未能明显回流,因此下周美国的超级财报周结果能否达到市场期望,以及19日联邦准备理事会主席柏南克的谈话内容,将是外资资金动能否能回流亚股的关键因素。


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