外国直接投资下降 折射中国经济四大隐忧

去年前十一个月，中国实际使用外资金额为五百三十一亿二千七百万美元，同比下降百分之一点九，据北京媒体分析指出，外国直接投资下降的“冰山一角”，可以折射出水下更为深刻和复杂的四大中国经济问题。

中国商务部最新统计数据显示，从去年四月份开始，除九月份外，中国单月实际使用外资金额同比均呈下降趋势，第二季三个单月实际使用外资金额下降幅度均超过百分之十，降幅之大，为近年来少有。

中国经营报今天报导说，虽然外国直接投资下降不能被随意地贴上好或坏的判断标签，但还是显得意味深远。
首先，外国直接投资FDI下降折射出中印之争加剧；
其次，FDI下降折射出民企外资化问题；
第三，FDI下降折射出税制改革资讯透明度问题；
第四，FDI下降折射出房地产市场脆弱性问题。

据分析，全球知名的科尔尼谘询公司发布的二零零五年度FDI信心指数显示，印度已经超越美国成为国际资本第二大投资首选地。FDI的此消彼长反映出中印吸引力比较的变化，一个具有高素质人力资本、健全的金融市场和在西方看来相当标准的政治框架的印度让整个世界心动，中国作为制造加工工厂的竞争力相对有所下降。

而在FDI总量下降的同时，来自部分自由港的实际使用外资金额却出现极不协调的大幅增长。中国商务部外资司最新资料显示，今年前十一个月来自开曼群岛、英属维京群岛和萨摩亚三个自由港的实际使用外资金额高达一百一十一亿五千万美元，同比增长百分之二十四点七八。

其中来自英属维京群岛的实际使用外资金额更是飙升百分之三十五点零七，三个自由港在FDI中的比重已由去年同期的百分之十六点五一上升至百分之二十一。这种FDI国别结构变化表明民企外资化问题日益严重。

分析指出，FDI下降某种程度上是外资的一种避险行为，在中国税制改革可能出现重要变化的背景之下，一部分“厌恶风险”型的外资无奈选择退出中国市场，在彻底回避风险的同时也主动放弃在中国市场获利的机会。

实际上，这种先于政策变化进行调整的微观行为给中国宏观调控者带来被动局面，继续进行计划中的税改或者维持原状都面临着尴尬。造成这种政策调控主动性丧失的原因在于资讯透明度的不适度。

此外，中国的资本管制和WTO过渡期金融市场的不完全开放，使得FDI一度成为外资流入中国房地产市场的间接管道。FDI下降很大一部分可能是外资撤出市场的信号，在中国房市逐渐降温之时，这种釜底抽薪式的外资撤退将进一步加速部分地区房市泡沫的破裂。当然，房价的下降应该说是种理性回归，但这种大起大落显示中国房地产市场作为不成熟市场的高度脆弱性。

中央社