油价恐再上涨 亚洲通膨压力大

雷曼兄弟指出，亚洲地区今年除了中国，印尼、泰国、马来西亚和香港通货膨胀率都急剧上升，致使亚洲以经济体大小衡量的平均通货膨胀率，已上升到六年半以来新高，达到4.6%。今年年初大多数亚洲货币相对美元贬值，主要例外是港币、人民币，以及马来西亚的林吉特，这些货币仍采用固定汇率制或与美元紧密挂钩。

今年二月以来，亚洲货币中相对美元贬值的货币，包括：新台币贬值7.4%，印尼卢比贬值7.2%，泰国铢贬值7.1%，新加坡元贬值4.6%、韩元贬值4.4%。雷曼兄弟指出，货币贬值后，增加了进口所需的当地货币，而且，随着大多数亚洲国家经济走强，企业以提高价格的形式，将成本转嫁给消费者的风险正在增加。

虽然近期油价下跌，全球电子产品需求上升、中国进口强劲，以及低实际利率支持，亚洲大多数经济体正在复苏。近期石油价格回跌可望为亚洲地区的经济复苏，再助一臂之力。

雷曼兄弟指出，尽管如此，现在还不是亚洲各中央银行放松的时候，未来通货膨胀仍存在潜在上扬风险，虽然亚洲大多数中央银行已提高利率，但他们提高的幅度不大。印尼、马来西亚、台湾和泰国的实际政策利率为负数。

雷曼兄弟估计，今年整个亚洲不包括中国的GDP加权平均实际政策利率徘徊在零水平。由于实际利率走低，今年广义货币供应量已恢复成长，并正在大多数亚洲国家快速增长。