北青报丑闻：考验香港金融监管水平

香港国际金融中心的地位，又再一次因中国公司的丑闻，而受到考验。

曾受一线投资者欢迎的“中国报业第一股”北青传媒于10月3日因不明原因，暂停于香港股票市场交易。虽然多家媒体向北青查证因由，唯公司管理层却未有清晰交待因由。

据同日出版的中国权威杂志《财经》披露，自今年6月9日至9月26日间，北青传媒共有6名经营管理人员因涉嫌卷入经济腐败犯罪案件，被反贪局带走“协助调查”，其中包括北青传媒两名副总裁郑谊军、钮明，《北京青年报》广告部主任于大公及副主任朱伟京，分类广告负责人段涛以及广告部一名员工，有关人等至今仍未获释，罪名是涉嫌经济犯罪或受贿。

北青传媒财务总裁及公司秘书刘永基接受查询时，虽承认有管理层协助调查，但拒绝透露，上市公司是否知情及缘何未有主动向外界披露。同时，又拒绝表明，公司今天会否停牌，只表示公司将发出通告解释。

事实上，类似事件已非首次，近期已有数家中国企业出现问题，令投资者蒙受损失。出事之公司，部份更是受国际投资者青睐。

例如创维数码长时间由摩根大通、惠理基金和汇丰资产管理等基金机构所持有。科龙于停牌以前，仍然获得法国巴黎百富勤证券研究部给予“增持”的建议，香港上海汇丰银行有限公司更持有科龙已发行总股本的4.88%股份。

虽然于香港股票市场出现多次类似事件，港交所由始至终仍是不变地处于被动的角色。

有关事件，亦同时突显了，港交所与证监会对中国企业违规行为的无能为力。

就是次北青事件，港交所企业传讯部总监罗文慧坦言，港交所只依赖上市公司主动发出通告，澄清涉及股价的敏感资料，“因为监管机构无法知悉上市公司哪一位管理层，会影响公司日常业务”。

就此前的广东科龙事件，虽然据香港媒体报导，有消息指香港证监早已密切关注该公司，然而，仍是无法采取实质行动作出防范于未然的行为。

香港金融中心的可贵之处，在于香港不只是中国的金融中心，更是一个国际金融中心。这也是中国股票市场，“短期内”无法超越香港的地方。

所以说是“短期内”，只因香港可作为中国的金融中心，主要原因是由于中国金融行业未全面开放，加上中国银行业积存的问题，使较优质的中国企业，无法从恰当的途径融资。

毗邻中国的香港，一方面成地利位置之便，另一方面亦因语言与中国文化接近，遂乘势发展，成为为中国企业提供金融服务的平台。然而，这种得天独厚的发展优势，却随着中国金融业改革步伐的加速，而进入“倒数”阶段。

中国人民银行行长周小川于上周五晚上，应邀出席香港银行公会周年晚宴时所发表的“与时俱进的香港国际金融中心”演讲辞中，也“隐晦地”反映了类似看法。

一方面，中国目前已积存了庞大的存款，假如中国的银行体系，可革除目前的毛病，改善目前民间存款，与企业融资需求不对口的情况，中国企业到香港上市的需求，将有可能没有现时般殷切，这，不是没可能发生的事情。

有评论指出，观乎近期中国银行体系的积极改革，包括四大国有银行之一的建设银行将会在香港上市，中国银行业的四大支柱，即四家国有商业银行：建设银行、中国银行、工商银行和农业银行，又将逐步落实股份制改革。有关银行并已引入国际金融机构作策略伙伴，逐步由上级指令的营运模式过度至顺应市场规律而运作的模式发展。

这些均表明，有关中国银行业的改革，将全速进行中。

目前，一向被视为问题丛生的内地股票市场，亦以“大刀阔斧”的姿态，去改革积压以久的毛病，包括股权分置改革等等。深沪股票市场的流弊，亦终有一天被解决。

以目前香港主要以中国企业为主的股票市场，届时，将会与深沪股票市场形成直接竞争。香港作为中国企业融资平台的股票市场地位，会否受到考验？答案已经昭然若揭。

然而，由始至终香港的优势，是在于香港既属于中国，也是属于世界。因此，虽然是出售同一样的货品，但是，假如国际投资者，可于一个拥有更建全法制保障的环境下去投资，相信此项因素可成为香港股票市场吸引投资者的最吸引之处。

可是，港交所与香港证监会于中国企业问题上，每每令人看得出是以“投鼠忌器”之心态去行事，更增加解决有关问题的难度。(文章仅代表作者个人立场和观点)