中国股市“负隅顽抗”能撑多久？

由于上个交易日沪市已跌至近1,000点，对于6日的行情，当地股民普遍有心理准备，上海的各交易厅门庭冷落，股民寥寥。不过，6日在上海一证券公司交易大厅，当跌破千点真正出现时，大厅内为数不多的股民仍然表现得很失落。有女股民痛心地望着交易显示大屏幕，其中一人不断地大声说：“气死了！气死了！”不过，未几沪市反弹，重回千点以上，基金重仓股带动股指反弹，直至收市。

市场分析人士指出，6日股指早盘跌穿1,000点整数关口，随后在基金重仓股的带领下快速反弹，基金护盘迹象明显。亦有观点认为中国股市的持续下跌的原因就是基金所为。而市场人士也认为，基金强力护盘很难长久，目前的指数能站在千点也只是苟延残喘。

中国时报报导说，上海股市于2001年6月14日攀上2245最高点，估计99％的投资者都赚大钱，比例之高举世罕见。但同一时间《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》公布，10％的非流通股上市流通，打开了中国股市非流通股与上市流通股“同股不同权、同股不同价”的“潘朵拉盒子”后，上证综合指数即开始狂泻下探不止。

短短3个月内，上海股市狂跌近千点，开始跌出大陆散户们的“信心”。两年内，1500、1400、1300点的“政策底线”相继失守。“只要官员一说底线要守住，那肯定马上跌破”，对股市已无信心的老李强调，“现股市的‘抗药性’很强，政策不管用、股民也没信心。”

“519行情”是众多大陆股民毕生难忘的一天。1999年这日起，上证指数从1057点起步暴涨，掀开长达两年的牛市行情。老魏手指着独坐营业所一隅的“资深战友”老王说，那时候老王连午饭也不做了，“盒饭由四块钱吃到八块钱”，不像现在，“中午休市全回家做饭！”

5月，大陆证监会发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》对散户股民而言，好似压垮骆驼的最后一根稻草。从五月开始指数一路往下走，每日交易量才3、40亿元，老李套了句经济学家吴敬琏的年初讲话说，“中国股市不如关掉算了！”

哀莫大于心死，是目前大陆股民最佳写照。上海股市下午开盘后出现戏剧性翻转，最后以1034点收盘。对此结果，营业所内的股民们却未有太多欣喜，各自收拾东西准备接小孩放学。“这里头随便问一个，几乎都是投资十万元现仅剩一两万的”。

中央社的报导说，中国股市积弱不振，近年来投资人叫苦连天，据报导，2004年亏损的股民比例高达八成，香港电子媒体引述中国证券报日前的调查显示，去年仅有5%投资者稍有盈利，约80%股民亏损。

据统计，从2001年6月股市出现历史高点，到2004年9月中国股市流通市值缩水7100亿元人民币，加上其间上市公司融资、投资者上缴的印花税、支付交易佣金等，投资者的净损失超过一兆元。

证券业人士分析，在股权分置问题上，订出让市场各方都满意的方案难度很大。在最终方案出炉前，很难确定在这场博弈中谁是真正赢家。