沪指跌势加速 高价股全面下挫基金阵营动摇

市场分析人士表示，经过前期的绵绵阴跌之后，目前市场已经进入非理性的看空阶段。

基金重仓股群体下挫趋势在昨日依然没有减缓迹象。近日曾有护盘迹象的大盘指标股中国石化（600028.SH）、宝钢股份（600019.SH）等再度掉头向下，中国石化和招商银行（600036.SH）甚至创出了近期新低；而被市场期望较高的二线蓝筹品种上港集箱（600018.SH）、深赤湾（000022.SZ）、盐湖钾肥（000792.SZ）等也呈现了加速下探的走势。

光大证券投资经理王征表示，基金作为一个时刻面临著绩效压力的机构投资者群体，在市场的整体投资环境出现改变的情况下，基于对收益风险配比变化的预测，对持仓结构作出调整，以及对投资策略的顺势调整是一种理性的、正常的行为。“对于任何投资者而言，获利总是投资的最终目的，基金当然也不例外。”

“而从收益这一层面来看，基金减仓以参与全流通博弈的可能性也是存在的，减仓可以锁定风险，同时也有利于随时捕捉全流通博弈过程中的新投资机会。”王征指出。

昨日，盘中出现的新变化是高价股的全面下挫。以两市第一高价股苏宁电器（002024.SZ）为代表、一直苦苦支撑的高价股板块当天终于全面弃守，K线图上拉出了近期最长的阴线，该板块总体跌幅超过5％。

苏宁电器、云南白药（000538.SZ）、石油济柴(000617.SZ)、华海药业(600521.SH)报收于跌停价位。高价股板块约30只个股，仅有3只收盘微幅上涨、1只平盘，而下跌的26只个股中近半数跌幅都超过了6％。

“第一高价股苏宁电器出现首次跌停的走势，预示着基金‘抱团取暖’阵营被严重动摇。”德鼎投资朱澄宇表示，“出于对股权分置改革带来巨量的非流通股的担心，其核心资产独立于大盘运行的前提在消失，维持核心资产高价格的可能性已不存在，未来前景预期的不确定性，加快了基金阵营的瓦解。”

神光研究所资深分析师丁建厂指出，在目前非理性下跌的市况下，高高在上的高价股风险在迅速聚集，已经成为了市场的共识，这其中除了获利丰厚形成的套现预期之外，高股价与市场价格中枢快速下移所形成的背离也是重要原因。

“与之相对应，股价在2~3元的个股多位于两市涨幅前列，也表明了市场游资的心态。”丁建厂说。

据一份最新的基金经理调查显示，基金经理对后市的悲观情绪明显上升，有近九成的基金经理认为目前市场处于熊市初期和中期；而早在1月份的同类调查中，有超过80%的基金经理认为已到熊市末期。无疑，基金经理这种“迟到”的预判，还将在相当长的一段时间内影响着市场对大势的看法。