【原创】崩盘吧！中国股市根本没有底！ 试点只是障眼法？下跌接轨中国股市最终命运！

　　如果股权分置是中国股市的主要问题，那么解决完股权分置的中国股市将应该是一个具有合理估值功能的市场。但解决股权分置市场会合理估值吗？股权分置会在短时间内解决吗？5.9日节后开盘，中国股市只进行了三一重工、清华同方等四家上市公司的股权分置的解决，但中国股市早已经溃不成军。只在几个有限的几个交易日中就使中国股市跌落1100点之下。从4月29日收盘的1159.15点到05月24日的1061.65点，已经下跌了97.5点，这只是四只股票全流通试点的结果。无论在上市公司的数量上，还是在上市公司的规模上，都是很小的。如果以后推出了宝钢、长江电力等巨无霸，那么市场又将怎么样呢？股权分置如果照一个月解决四只股票的话，已经是高速度了，其实仅这四家都难以全部通过。中国股市近1400只股票，股权分置的问题如果全部解决的话，那将需要多少年呢， 30年吗？如果认为解决的速度还可以加快，那么我们一个月解决40家，或者一月解决400家，照现在的跌速，中国股市在现在指数基础上打个折还费事吗？

　　可以预见现在的“方案协商选择，股东分类表决”的解决股权分置的方案是没有什么出路的，按照这个预期中国要实现运行机制的国际接轨简直就是一个遥远的梦。

解决股权分置试点不能解决中国股市估值合理的根本问题

　　不可否认现在的方案是为了全流通而全流通的方案，这样的方案基本没有考虑到让以后的市场合理估值。要不然那些试点的公司，未来要全流通为什么只字未提“做空机制”？

　　当年中国石化两地上市，在A股市场的发行价是4.22人民币，而在香港的H股市场发行价时只有1.61港币。可见不同的市场股价的巨大差别。而H股是有做空机制的，而且是市场对全世界开放的，基本上是不存在整个市场的估值错误的。错误的只有中国股市的价值高估，而实际上中国股市解决股权分置，也从另一方面证实了中国股市的价值高估。既然这个市场是一个可以将价值一元的股票以二元钱的价格高价变现的价值高估的市场，那么允许分类表决下的全流通，就是给了非流通股在这个市场高价变现的通行证。从这个角度看现在的解决股权分置的方案，不是使市场回到合理的估值区域的方案，而仅仅是让先通过方案的上市公司高价变现的方案。所以先出台方案的股票均出现了一定幅度的上涨，而市场却出大幅度的下跌。

下跌接轨，中国股市根本没有底

　　很多人通过用国外股市的市盈率、市净率来和中国股市相比，从而得出中国股市即将国际接轨。也有人用H股和A股的价格相比来得出中国股市即将国际接轨。这都是不正确的，首先运行机制成熟的国外股市的新股发行为什么不用净资产而用市场定价。因为市净率、市盈率根本不能代表股票的实际价格，(也只有在管理层垄断新股发行的政策市的中国股市，才能出现按净资产定价的新股发行)。按照中国股市的不规范，如果最终国际接轨，将面临大规模跌破净资产的股票。现在H股的市净率只有一倍左右，如果中国股市跌到H股的水平至少还有30%－－40%的下跌空间。还有用H股和A股的比价说事，这我忽略了一个人民币升值的关键问题。人民币的汇率不是完全市场化的，所以估值也是不准确的，有很大程度的人民币低估的可能。

在中国股市1000多点的下跌过程中，持续下跌的市场不断伤害投资者的信心，不断套牢所有的参与者，甚至政府。前期的大规模扩容就是一个例子，而今天在解决股权分置的问题上我们又要重蹈覆辙了。

　　一个没有驾驭能力的司机，开着中国股市这个“破车”强行闯关，哪怕是车毁人亡也“开弓没有回头箭”，不尊重市场规律的结果只能是中国股市无休止的灾难！但也许这其中隐含着管理层既定目标,用试点这温柔一刀不知不觉中来完成最后的下跌接轨,当大家都惋惜市场不买管理层好意却崩盘的时候,最终中国股市这个最难就解决的问题在XXX点，国家宣布所有股票含权２０％自然消失了！

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