中国股市失灵 专家析原因

2005-05-27 03:17 中国股市在上周又创新低。5月19日，沪深两市大盘强烈震荡，深市创六年来新低2845.66点，沪市成为自1999年5月19日以来的第六个伤心的“519”。作为经济“晴雨表”的中国股市很长时间以来一直处于失灵状态，问题重重。
　　
据美国之音报导，根据中国媒体公布的数字，到今年5月中，经过审计后的47家中国券商合计亏损金额达到了45亿元。而将审计前后的年报对比发现，券商有40 亿元的亏损是在审计过后暴露出来的。这些数字反应的现状是，中国券商整体经营状况令人担忧。而券商的亏损状况，以至于违法提供虚假年报，事实上又是长期处于低靡状态的中国股市所衍生出来的问题之一。
　　
报导引述中国证券期货杂志总编岳福营认为，这些券商为了掩饰问题而作假，其结果是影响到投资人的信心。这是市场的信任问题。
　　
券商作假也折射出中国股市所面临的困境。北京力玟律师事务所的孙文杰律师对美国之音说，中国证券市场法规不完善和市场上的欺诈等问题是相辅相成的。

孙律师说，中国股票市场的低迷和高速发展的经济形成了鲜明的对比，这和它当初建立时存在的隐患有关系。岳福营也认为，股市这个“经济晴雨表”在中国失灵，主要的原因是这个市场不是自然而然形成的。是一种改革的试验。试验推广之后，在市场和资源配置方面，它并没有反映市场的真实状况。例如有一些行业很过时，不景气，属于夕阳行业，反而有不少公司上市。而一些景气行业，或者能代表国民经济发展的一些重要部门的行业，可能还没到市场上去。
　　
近几个月来，中国政府已经开始对证券市场进行立法修改、加强监管等改革举措。中国有1,377家上市公司，根据此前的规定，这些公司三分之二的股权掌握在政府手中，不允许在市场上进行交易，而可流通的股票仅有三分之一。
　　
岳福营认为，解决了股权分置，就不存在有流通和非流通两种股票的问题了。这样整个市场的真实度就能反映出来。一些不好的股票，就等于是垃圾股扩容。最近的市场对这些负面的担心很大，所以跌得也比较厉害。