美专家指人民币低估15～20%

高士登曾任国际货币基金(ＩＭＦ)高级干部，他在亚太经济合作会议(ＡＰＥＣ)领袖高峰会附属的一场高层企业论坛上发表上述言论。他强调，声称人民币币值低估幅度达三十至四十％的论断，是将美中两国超过一千亿美元的贸易顺差，与中国仅三百五十亿美元的经常帐盈余，混为一谈。

高士登指出，与判断汇率失调程度有关的是经常帐和资本帐的部位，而非双边贸易收支或经常帐与资本帐的组成部分。此外，另有一派观点认为，人民币币值低估幅度仅十％或更低，但这忽略一项重要事实：中国大量利用进口投入创造出口。

高士登表示，相较于进口投入对出口比例较不明显的经济体，基于中国做为区域加工中心的角色，大幅重估人民币汇价的用意，在于调整其贸易收支。

美国总统布什和中国国家主席胡锦涛十九日会面时一致同意，将共同研究北京如何“更迅速地”放宽汇率管制，让市场决定人民币汇价。

高士登正在撰写讨论中国汇率问题的专书，许多企业领袖在会中纷纷就此提问。他表示，人民币重估符合北京和全球利益。长期而言，美国官员敦促中国改采弹性汇率，并开放其资本市场的建言尚称中肯，但中国目前缺乏落实该项改革的条件，尤其是中国的银行体系尚未发展健全，不太可能在短期内一步到位。

高士登认为，较为可行的方式是将中国汇率体制改革分为两个阶段。首先，北京应立即放手让人民币升值十五至二十五％，并将其波动幅度由目前的一％放宽为五至七％。另一方面，调整目前人民币汇率仅与美元挂钩的作法，改为同时钉住由美元、欧元和日圆组成的通货篮。

第二阶段，中国应改采管理浮动汇率，但前提是当局推动进一步改革，让国内金融部门站稳脚步，足以应付金融自由化后的资本外流。