“海龟派”正在成为替罪羊

许多人把股市下跌归咎于政府有争议的出售国有股、支持全国福利项目的计划。但在寻找替罪羊的过程中，许多著名评论家却令人惊奇地找到新的一群嫌疑－－那些为外国投资公司工作的归国海外留学生。

多维社消息，英国《金融时报》二十五日发表文章说，他们的过错在于他们直言股市的下降原因不是增加出售国有股，而是中国上市公司股票的过高价格。

加州某大学博士、摩根斯坦利（ Morgan Stanley）在北京的合资企业中国国际资本公司（China International Capital Corp）研究部主任徐晓年（音译）说，因为他说股价高估，已经收到威胁性电子邮件。

中国国有公司在国内的股票价格大都相当于盈余的五十到六十倍，高出常规市场价值很多。哈佛大学经济学博士、香港高盛公司（ Goldman Sachs）中国研究部主任胡祖六(Fred Hu)也因为提出股票价格高估而成为目标。

中国社会科学院研究员杨帆（音译）说，“人们应当警惕某些‘海归派’。他们在外国公司挣高工资，但做的事情却是让投资散户吃亏。”他说，政府对于外国培训的分析家太多信任。

“看看都是谁上了中央电视台－－总是海归派，我从来没有得到邀请。的确国内学者有某种民族主义，但国内证券业支持我们，而面对下降的市场他们不知所措。”

胡祖六说，个人攻击是中国老式辩论的典型做法。“如果你说什么某个问题很关键，他们先看你是谁，而不是你说什么。他们需要以更超然的眼光看市场。”

徐晓年说，他对那些攻击不做回应，因为那是浪费时间。他的公司因为最近获得交易国内股票许可证，可能也是受到攻击的原因，因为那意味着它可以较低的价格买进股票。但他指出，那以许可证只允许它的公司代表客户买卖股票，但不是以自己的帐户买卖股票。

尽管他们两人都把批评搁置一边，但对他们的攻击可能显示一种令人不安的倾向：加强投资银行对中国上市公司的评论自我审查。

香港外国证券公司分析家说，已经受到压力要他们缓和对中国的批评，尤其是他们对于中国公司未来发行初始股的潜在盈余评论。

中国公司本身对于负面评论越来越敏感。瑞银华宝（UBS Warburg）分析家张化桥(Joe Zhang)上个月就被一家中国上市公司董事长起诉诽谤。

他过去也因为批评中国投资而受到压力。九十年代末期，他说中国的某债券发行是“双输”交易而惹怒老板，被迫退出汇丰证券。

芝加哥大学杨大力（音译）说，目前的争论在某些方面还是健康的，因为它毕竟不是意识形态方面的问题，而是金钱和股票价格真正成为高层决策者关注的焦点。“这对于共产主义中国具有讽刺意味。”