2026年3月9日，在巴黎附近的韋利濟-維拉庫布萊，一滴汽油從加油槍的噴嘴滴落。當時，油價飆升至接近每桶120美元的峰值。（圖片來源：Alain JOCARD / AFP via Getty Images）
【看中國2026年5月20日訊】（看中國記者路克編譯/綜合）據《商業內幕》5月19日報導，隨著中東局勢持續緊張，全球能源市場正越來越擔憂霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）長期受阻可能引發的連鎖衝擊。能源研究機構HFI Research警告稱，如果到6月初霍爾木茲海峽仍無法恢復正常通航，全球油市可能出現真正意義上的「恐慌」。
與此同時，路透社報導稱，儘管美國總統川普(特朗普)近日再次表示伊朗戰爭「很快就會結束」，國際原油價格仍維持高位，市場對於供應中斷風險依舊高度敏感。
能源機構警告：6月初或成全球油市轉折點
專注能源市場研究的HFI Research表示，目前市場對於油價走勢仍存在明顯「心理性樂觀」，許多華爾街機構仍假設中東供應將在6月前逐步恢復正常。
但該機構認為，現實情況可能遠比市場預期更加嚴峻。
HFI在Substack文章中指出，如果霍爾木茲海峽到6月第一週依然處於關閉或嚴重受限狀態，全球市場很可能開始出現「恐慌性囤油」，各國政府與企業將爭相搶購剩餘原油庫存，進一步推高價格。
該機構稱：「如果霍爾木茲海峽到6月初仍未恢復，我們將看到真正的市場恐慌。」
霍爾木茲海峽是全球最關鍵的石油運輸通道之一，全球約五分之一的原油海運貿易需要經過該區域。一旦長期受阻，將直接影響亞洲、歐洲乃至全球能源供應鏈。
HFI此前曾預測，美國可能在8週內耗盡額外原油庫存。根據美國能源信息署（EIA）數據，截至5月8日，美國原油及石油產品庫存已較4月初減少6700萬桶。
油價高位震盪，市場仍低估供應風險
儘管週三國際油價出現超過2%的回落，但市場整體仍維持高度緊張狀態。
據路透社報導，布倫特原油（Brent crude）價格跌至每桶108.70美元，美國WTI原油則跌至102.08美元。不過，兩項指標此前已經連續數週維持在100美元上方，創下近三年來高位。
市場回調的重要原因之一，是川普近期再次釋放緩和信號。他表示，美伊衝突「將非常迅速結束」，同時副總統J.D.萬斯（JD Vance）也透露，美伊談判已取得一定進展。
不過，川普同時強調，美國仍保留再次打擊伊朗的可能性。外界認為，這意味著局勢仍存在巨大不確定性。
多家機構認為，目前市場仍低估中東供應長期受損的風險。
花旗集團（Citi）分析師預計，布倫特油價短期內可能升至每桶120美元；而諮詢機構Wood Mackenzie甚至警告，如果霍爾木茲海峽持續關閉至年底，油價存在逼近200美元的可能。
能源諮詢機構PVM也指出，目前全球原油庫存正快速逼近危險水平，但市場參與者卻仍顯得「過於淡定」。
全球開始消耗戰略儲備，供應壓力持續累積
為了緩解供應缺口，美國及多個國家目前正持續動用商業庫存與戰略石油儲備。
不過，從運輸與庫存數據來看，全球能源供應鏈壓力仍在不斷增加。
路透社報導稱，週三共有3艘超級油輪穿越霍爾木茲海峽，向亞洲運輸約600萬桶中東原油。但相比戰爭前每日約130艘船隻通行的水平，目前海峽運輸量仍大幅下降。
與此同時，英國已開始放寬部分制裁措施，允許進口使用俄羅斯原油在第三國煉製的柴油與航空燃油，以緩解歐洲能源壓力。
另一項引發市場關注的數據則來自沙特。數據顯示，沙特3月原油產量與出口量已經跌至歷史低位，進一步加劇市場對於供應趨緊的擔憂。
分析人士指出，目前國際油市之所以尚未出現更劇烈失控，很大程度上依賴於美國及盟友持續釋放庫存。一旦庫存緩衝逐漸耗盡，而中東局勢又遲遲無法緩和，全球能源市場可能面臨新一輪劇烈動盪。
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