中共債務突破警戒線 負債率超過100％(圖)

債務。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2024年11月3日訊】（看中國記者蔡思雲綜合報導）關於中共政府的債務規模，中國中央財經大學黨委常委兼副校長李建軍給出了具體數據：130萬億人民幣。若與2023年中國國內生產總值（GDP）126萬億人民幣相比，其負債率已超過100%，遠高於國際警戒線60%。

10月18日，李建軍在北京2024金融街論壇年會上演講，會議主題為「防範系統性風險與維護金融安全」，他以化債角度探討該議題。

他在開場白中提到中國政府的債務規模時說，截至今年6月30日，地方債務餘額，合法部分有42.23萬億人民幣；城投債、隱形債為57.16萬億，加起來是99.39萬億；中央國債為30萬億。與2023年的GDP 126萬億人民幣相較，中國政府的整體負債率已突破100%，遠高於國際警戒線60%。

李建軍補充，從地方政府方面來看，中國多數省份的負債率已超過國際警戒線300%。其中，天津、重慶、貴州與甘肅的債務負擔尤其沉重。

近日，路透社批露，為了提振經濟，中共中央推出了一連串刺激措施。北京可能在11月4日至8日舉行的全國人大常委會議中，批准未來幾年發行10萬億人民幣的額外債券，其中分3年發行6萬億債券，用於化解地方政府的隱性債務。

對此，曾在中國金融機構任職的知名財經博主小翠指出，純粹從救經濟的角度來看，1年發10萬億國債都不夠，因為地方債務、房地產債務等規模過於龐大。

小翠指出，其實發再多的國債也不能解決中國經濟的結構性問題，因為它不是週期性問題，而是結構性問題。中共官方從來只承認週期性問題，對外總是說逆週期調整，從來不提結構性改革。她直言：「因為改不動，傷筋動骨，還可能把皇上的命都給革了」、「只要皇上不退位，只能看到刺激政策，而看不到改革政策」。

地方債務規模高於中央債務

中共財政部長藍佛安9月10日全國人大常委會上作出「國務院關於2023年度政府債務管理情況的報告」。其中披露，截至2023年末，中共政府法定債務餘額為人民幣70.77萬億元。

其中，國債餘額為30.03萬億元，地方政府法定債務餘額為40.74萬億元。由此可見，地方債務規模高於中央債務。

台灣的國策研究院資深顧問陳文甲接受自由亞洲電台採訪時表示，中共多以基建投資作為刺激經濟增長的主要手段，導致地方政府通過發行地方債籌集資金，以支持大型基礎設施項目，因而增加了地方債務負擔。此外，中共面對全球金融危機、疫情及其他經濟衰退風險時，選擇擴張性財政支出以穩定經濟增長，導致國債規模逐漸增加。

陳文甲說，中國經濟疲軟，政府財政收入的增速不及支出的增速，因此擴大了債務負擔。尤其是地方政府通過發行專項債券支持地方基建和社會保障，這些項目的回報率低，債務累累。加上外部因素，如中美貿易摩擦、全球經濟放緩，也使中共依賴債務支撐經濟增長。

地方債將影響經濟增長及損害金融穩定

國際貨幣網報導，中國國家金融與發展實驗室副主任、中國社會科學院金融研究所副所長張明指出，防范化解系統性風險是當前中國政府的一項重要工作，而地方債風險是中國系統性金融風險的重要組成部分。

他表示，雖然地方債為中國經濟高速增長與結構轉型作出了重要貢獻，但其過度積累將造成金融體系風險上升，最終既會影響經濟增長，也可能損害金融穩定。更重要的是，地方債與房地產、央地政府財權事權劃分等各種因素交織在一起，解決起來可謂千頭萬緒，難以下手。

此外，地方債在中國的分布不均衡，經濟發達程度較低的中西部省份通常面臨著更高的地方債。而且，由於中國金融體系目前仍由商業銀行主導，地方債問題與商業銀行資產負債表緊密聯系在一起，一旦處理不好，地方債問題爆發就可能引發銀行體系的系統性風險。

張明認為，要更好地處置地方債問題，首先必須釐清中國地方債的真實負擔與地區分布，其次應該推演地方債問題爆發之後可能引發的潛在風險，最後在上述分析基礎上提出對症下藥式的政策建議。