蔡霞談中國股市危局：經濟困局已到臨界點(圖)
2024年7月9日，北京證券交易所(ADEK BERRY/AFP via Getty Images)
【看中國2024年10月22日訊】（看中國記者尹華報導）中國股市近期上演過山車，儘管財政部長表示準備大幅增加國債發行量，以支持地方政府、為低收入家庭提供補貼，支持房地產市場，補充國有銀行資本等，但分析人士認為沒有跡象政府會拿出大規模財政刺激，因而無法恢復市場信心。前中央黨校蔡霞分析了中國股市背後政策操控的真相，併進一步探討中國經濟即將面臨的危機。
政策操控的股市：從「市場經濟」到「政策經濟」
蔡霞在《美國之音-蔡霞有話說》節目中開門見山指出，中國股市不同於世界其他主要經濟體，西方國家的股市根據企業表現、投資者信心和經濟狀況出現波動，而中國股市的波動則完全由政府的政策所驅動。她提到，中國股市有時被稱為「猴市」——它並不是根據市場的自然規律發展，而是隨政策變化而起伏。
在市場經濟體中，股市的上漲和下跌與經濟的基本面緊密相連，但中國股市則不然。蔡霞指出，習近平執政以來，股市更多地成為政府通過政策工具操控經濟的場所。這意味著股市的波動不再依賴企業盈利或經濟的真實狀況，而更多取決於政府的貨幣政策、財政政策和監管規則的變化。股市的背後是中國政府對經濟的強力干預，而這種干預扭曲了市場的正常運行機制。
習近平的政策調整對股市的影響尤為顯著。蔡霞指出，在習近平的第一個五年任期內，儘管反腐行動打擊了部分政敵並加強了自身權力，但在胡溫時代積累的經濟紅利尚未耗盡，經濟尚能保持相對穩定。然而，從2017年開始，習近平改變了經濟優先的政策，轉而強調政治安全，將「國進民退」作為主要策略。這一系列政策直接打壓了民營經濟，尤其是網路科技和創新行業，導致市場信心大幅下滑。
這一變化使得中國的股市波動劇烈。蔡霞分析認為，這不僅是市場經濟力量的自然反應，更是對政府政策不確定性和高壓治理的反映。通過壓制民營經濟、推動國有企業佔據更大市場份額，習近平的政策正在逐步削弱中國經濟的長期增長潛力。這種政策的直接後果體現在股市的劇烈波動上，股市成為了政府掩蓋經濟問題和維持表面繁榮的重要工具。
官民博弈：股市背後的利益爭奪
股市的劇烈波動不僅反映了政策的變動，也揭示了中國政府與民眾之間的複雜博弈。蔡霞分析指出，政府通過股市操控試圖穩定經濟，並吸引資金進入市場，但這一策略的背後是對民間財富的重新分配。在2024年年初，政府發現經濟形勢嚴重惡化，於是通過央行放水、降息等手段刺激股市上漲，試圖短期內提振市場信心。
然而，蔡霞指出，這一策略並非真正為了提振民生經濟，而是為了維持政權的表面繁榮。她解釋說，股市的上漲並非市場力量的結果，而是政策驅動的短期效應。蔡霞認為，習近平政府試圖通過股市轉移風險，將經濟危機的負擔轉嫁給普通民眾，而這種博弈最終的受害者將是普通投資者。
蔡霞特別指出，在股市博弈中，外資、私募基金和公募基金等不同的市場參與者反應各異。2024年9月24日央行宣布降息放水的消息傳出後，股市短期內大幅上漲，外資紛紛入場，試圖從短期的政策紅利中獲利。然而，外資的快速撤離也使市場再次陷入動盪，民間投資者特別是散戶成為最終的受害者。蔡霞解釋，這種官民博弈顯示出政府試圖通過股市操控掩蓋經濟問題，而民眾則試圖通過短期投機獲取收益，最終形成了一場金融賭博。
特別值得注意的是，蔡霞提到新股民的瘋狂湧入使得股市波動更加劇烈。許多新股民由於對市場缺乏瞭解，甚至借貸炒股，期望從股市波動中獲取高額回報。然而，這種高風險的行為最終使許多普通民眾深陷虧損之中，成為政策操控下的受害者。蔡霞指出，這種現象不僅反映了股市的高風險性，也揭示出金融體系的不穩定性和民眾對未來經濟形勢的深深憂慮。
與此同時，蔡霞提到，政府通過降低存款利率，試圖引導民間資金進入股市。這種做法本質上是為了刺激投資並緩解財政壓力，但蔡霞警告，這種短期的政策調整無法解決根本性問題，反而可能加劇經濟的長期風險。她認為，政府並沒有採取有效措施來恢復經濟活力，而是通過股市轉移民間財富來掩蓋經濟問題的深度。
中國經濟的深層危機與未來展望
蔡霞認為，股市的劇烈波動和政府的政策操控只是中國經濟深層危機的冰山一角。她指出，習近平政府的經濟政策已經陷入困境，無法通過短期的貨幣政策和股市刺激來解決結構性問題。她強調，過去幾十年中國經濟的快速增長主要依賴於改革開放帶來的市場化紅利和國際資本的流入，但這些紅利如今已經耗盡，習近平政府沒有有效的應對策略。
蔡霞進一步分析了中國政府對私營經濟的打壓，尤其是對企業家和創新企業的迫害。她提到，如孫大午等著名的私營企業家被政府任意關押，導致民營企業家普遍對未來感到恐懼和不安。蔡霞認為，政府的這一系列打壓行為嚴重削弱了中國經濟的創新能力和活力，而要恢復經濟，必須釋放這些企業家，重新激發私營經濟的活力。
然而，蔡霞警告，習近平政府目前的重點依然是維護政治安全和權力穩定，而非關注經濟改革。她指出，習近平的「新興生產力」政策，重點放在軍事、科技和國防工業，而忽視了民生經濟。這種政策取向不僅無法恢復經濟增長，還可能導致更嚴重的社會和經濟危機。
蔡霞特別提到股市暴漲暴跌背後的根本原因。她認為，股市的劇烈波動不僅反映了經濟的不穩定，還預示著更大的政治和社會危機即將到來。「上帝若要讓其滅亡，必先讓其瘋狂。」她認為，習近平政府在經濟上的瘋狂政策，特別是對股市的操控，只會加劇經濟和社會的不穩定。
蔡霞還警告，貨幣政策的無序調整將對中國經濟造成更大傷害。她提到，政府通過央行購債、增加貨幣供應的方式試圖填補財政漏洞，這種做法無異於「飲鴆止渴」。蔡霞認為，過度印鈔和濫發國債將導致人民幣的貶值和通貨膨脹，而最終的結果將是經濟崩潰和社會動盪。
在展望未來時，蔡霞指出，習近平政府的經濟政策已經陷入死胡同，短期內很難看到明顯的好轉。她強調，要真正恢復經濟活力，必須進行深層次的結構性改革，重振民營經濟，提升市場信心，放寬對企業的管制。然而，蔡霞對習近平是否會採取這些措施表示懷疑。她認為，習近平更有可能繼續加強政治控制，試圖通過壓制反對聲音、維護權力穩定來應對危機。
透過蔡霞的分析，我們看到了中國股市背後的複雜政治經濟邏輯。她揭示了政府通過政策操控股市，試圖維持表面繁榮並掩蓋深層經濟問題的真相。然而，這種政策操控注定是不可持續的。隨著中國經濟的持續下滑和國際環境的日益緊張，股市的劇烈波動只是未來更大危機的冰山一角。蔡霞的警告令人深思，中國的經濟困局已經走到了一個危險的臨界點，未來的動盪或將不可避免。