【看中國2024年7月26日訊】廣匯汽車曾經是中國最大的汽車經銷商集團,早在2011年,營收就超過當時素有「4S店之王」的龐大集團,躍居營收第一位。2023年6月,龐大集團被摘牌,成為4S店退市第一股。時隔一年,2024年6月20日,廣匯汽車昭告天下,當天股票收盤價為九毛八,首次低於面值1元。期間,廣匯汽車的股價一直在1元左右掙扎,收盤價卻始終沒有達到1元以上。
廣匯汽車的拯救行動其實從6月3日就開始了,當天股價跌停,當天晚上就發布了控股股東及部分高管增持股份計畫的公告,控股股東計畫在6個月內增持金額不低於5000萬,不超過1億,董監高增持金額不低於130萬,不高於230萬。6月18日,廣匯汽車說,控股股東累計增持了4171.12萬股,金額為5098.59萬,高管同時也開始進行增持了。
6月19日,廣匯汽車還公告了主體信用評級,大公國際對公司主體信用狀況進行分析和評估,確定公司的主體信用等級為AA+,評級展望為穩定。
但這一系列的利好並沒能穩定廣匯汽車的股價,除了6月4日的一日游漲停外,股價一直處於下行通道,到6月20日更是跌破1元面值。當天晚上風險提示公告後,第二天到6月25日更是3天跌停,6月股價累計跌幅超過48%。
廣匯汽車股價暴跌背後,一季度營收277.9億,同比下降11.49%;淨利潤7094.05萬,同比下降86.61%;扣非淨利潤95.07萬。到了7月,廣匯汽車預告2024年半年報,淨利潤虧損超5.83億,預計扣非後最高虧損超過8.7億。
一季度都還賺錢,怎麼到了半年報就巨虧好幾個億呢?難道4-6月扣非最多虧損超過8億?廣匯汽車截止6月末,申請了70家新能源門店授權,其中建成投入運營的新能源門店已經有55家,較年初的26家增加了29家,新能源車銷售很火啊。
半年報預告後,廣匯汽車的股價更是難以回頭。7月17日,廣匯汽車已連續20個交易日低於1元,觸發了1元面值退市遊戲規則。廣匯汽車的退市令人唏噓,2015年借殼上市,廣匯汽車作價235.77億元。從2015年到2017年,廣匯汽車的營收分別為937億、1354.22億、1607.12億,對應利潤為19.88億、28.03億、38.90億。
廣匯汽車從借殼到現在,通過定向增發融資378億,高溢價購買了大股東廣彙集團等資產,購買的資產中98億是無形資產,還產生了188億商譽資產,總計286億的虛擬資產給廣匯汽車帶來了沈重的負擔。根據公開的數據顯示,廣匯汽車全國共有809個銷售網點,包括760家4S店,員工達到43000人。公司短期負債304億,長期負債46億,總債務692億。
廣匯汽車除了並購大股東資產產生了大量的商譽資產值的關注外,還有一個容易出現大股東佔用上市公司資金的指標值得關注。廣匯汽車借殼前上市公司2014年的其他應收款只有8.13億,2015年借殼當年就飆升到14.1億,隨後年份最高飆升到33億以上,到2023年依然超過20億。截止2024年一季度末,廣匯汽車的其他應收款合計依然高達18.87億。
廣匯汽車的財務報表上顯示,公司還有貨幣資金83億。公司2023年的利息收入1.46億,利息費用24.09億。截止2024年3月底,公司一季度的利息收入3285萬,利息費用卻超過6億。存貸雙高一直都是證監會關注的重點,尤其是康美藥業、康得新等公司出現過財務上的大問題,相信監管機構會將廣匯汽車的財務狀況給出一個公正的說法。
汽車進入一個新時代,中國的新能源汽車正在實施彎道超車,整個市場在技術、成本、資金、用戶等各方面都已經殺紅了眼,作為汽車產業鏈最下游的經銷商,自然成為紅海中拚殺最凶猛的一個環節,龐大集團的退市就給整個行業敲響了警鐘。
在利比紙薄的汽車產業鏈最下游,生存更是難上加難,如果公司財務更是讓人一頭霧水,像廣匯汽車就成了資本市場的棄兒。
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