正負消息同出 如何解讀香港經濟怪現象？(圖)

圖為香港交易廣場。（Feeiduhjudy /wikimedia/CC BY-SA 4.0）

【看中國2024年5月3日訊】（看中國記者李懷橘綜合報導）香港經濟出現怪現象，一邊廂負資產創20年新高，另一邊廂恆指連升逾千點，如何解讀這個怪現象，又如何評估後市走勢呢？

香港金融管理局公布2024年第一季末負資產住宅按揭貸款的最新調查結果。負資產住宅按揭貸款宗數由2023年第四季末的25,163宗，增加至2024年第一季末的32,073宗，增幅達27.46%，創20年新高。

另一邊廂，香港股市連升逾千點。5月2日，恆生指數升444點，收報18207點。

有線財經台前台長、財經評論員顏寶剛在網台節目「森直口快」中表示，今年2月底政府撤辣，即為樓市鬆綁後，的確刺激樓市交投，不過從最新的十大屋苑成交來看，交投已趨向緩和。一手樓減價促銷，導致二手市場受壓，蝕讓盤頻繁出現。尤其新鴻基地產（新地）旗下港鐵元朗站物業發展項目The YOHO Hub第C期「The YOHO Hub II」4月30日公布首張價單，單位折實售價由682.92萬元（港元，下同）起，折實呎價由13,008元起，折實平均呎價14,338元，較2021年12月推出的第B期「The YOHO Hub」首張價單的19,889元大減約三成（28%）。

顏寶剛認為，新地劈價賣樓的負效應，目前還未全面反映出來。他估計，本港負資產宗數升到4至5萬宗亦有可能。1998至2002年底，經歷了亞洲金融風暴和沙士雙重打擊，香港樓價大跌六成半，負資產升至10萬宗。目前本港樓市較高位已經跌了大約兩成半，如果跌三成，負資產升至5萬屬意料之中。

港府樂觀認為美國減息將利好本港樓市。不過顏指出，今年金融市場過份放大減息的預期，會成為一個灰犀牛。他說，經過兩年加息，通脹仍有所反彈，加上俄烏戰爭未結束，中東局勢不穩定，推高油價，進而推高通脹。因此不可以對加息持過於樂觀的看法。美國前財長薩默斯已經表態，稱6月聯儲局已經無機會減息，而下次調整利率是向上機會大於向下。

對於恆生指數日日牛市，他說，之前恆指跌至萬六點的確是太低，一般來說，國際資金都有個部署，低買高賣是很正常的，近排全球股市都在漲，日本、台灣都升了超過兩成，美股今年年頭更加創新高，國際資金，特別是對沖基金看中港股有個低位反彈的機會進而入市，其實一點都不出奇。

上個月有兩個支持恆指反彈的利好消息，一是4月19日中國證監會公布五項資本市場對港合作措施，二是大陸公佈新「國九條」。不過他認為兩項措施都缺乏新意，比如加快央企來港上市，這些過去都有做。只不過早前中央想把資金留在大陸，限制北水南下，現在放寬鬆了。

顏寶剛又指，恆指升到萬八、萬九點，再升就有阻力。其實，恆指由當初的三萬點跌至目前的萬八點，距離高位還有很大距離。

至於後市是否可以再升，他認為首先看企業盈利，以及整體經濟結構，尤其係內地經濟結構，始終恆指有八成的企業都是來自內地。

那麼內地經濟是否復甦勢頭強勁呢？對此他表示，似乎都不容樂觀。

此外，顏寶剛提及人民幣貶值問題，有機會引發貨幣戰。他在文章中詳細解釋：從3月中旬開始，人民幣貶值速度開始加快，反映北京有意識啟動貶值過程，這加深了歐美以及新興市場國家憂慮。

美銀預計，到9月美國大選將全面展開時，人民幣將跌到7.45兌1美元。這將使人民幣跌至2007年以來的最低水平，從北京角度看是有力提振中國的出口動力，令目前已經廉價的中國電動車可能會變得更便宜。美銀形容目前是亞洲貨幣「混亂時代」的開端，對多種亞洲貨幣持悲觀態度，點名人民幣、韓元、新台幣、泰銖和越南盾均屬看跌，預期繼續受壓。

除美銀外，多間大行亦陸續下調人民幣匯價預測，令在岸人民幣（CNY）創逾5個月新低。富瑞警告若人行讓貨幣大幅走貶，其他亞洲出口型經濟體或會跟隨，不排除爆發貨幣戰。假設人民幣下跌5%或10%，其他地區就會相應貶值3%或7%，甚至有機會形成一場真正的貨幣戰。