中國央行罕見降息 大幅下調貸款利率救經濟(圖)

中國央行罕見大幅下調5年期貸款利率，該利率和房地產貸款相關。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2024年2月21日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）2月20日，中國央行公布最新貸款市場報價利率(LPR)，罕見大幅下調5年期貸款利率，該利率和房地產貸款相關。中國經濟步履蹣跚，官方想方設法救經濟。

中國央行罕見大幅下調5年期貸款利率

2月20日，中國央行公布最新貸款市場報價利率(LPR)，1年期貸款市場報價利率（LPR）報3.45%，上月為3.45%；5年期以上LPR報3.95%，上月為4.2%。5年期以上LPR較上月下調25個基點。

中國大部分新貸款和未償貸款都是基於1年期LPR，而五年期利率會影響抵押貸款的定價，特別是房貸。

自2019年LPR改革以來，LPR已經成為中國商業銀行貸款的定價基準。其中，5年期以上LPR是絕大多數個人住房貸款利率的定價「錨」。本次5年期以上LPR下調意味著，等到了房貸合同約定的「重定價日」，個人的房貸利率和對應的月供會隨之下行。

上海易居研究院研究總監嚴躍進分析認為，此次LPR下調為今年宏觀經濟和貨幣金融環境的寬鬆創造了積極的條件。「這次LPR的下調幅度非常大，從歷史上的調整來說，共有8次五年期LPR的下調，但過去下調幅度一般都在5-15個基點進行。而此次一次性下調了25個基點，屬於歷史上降息最猛的一次。」

很多人關心降息對於房地產市場將產生什麼影響？嚴躍進認為，房地產市場當前正處於企穩復甦的階段，但復甦過程需要鞏固。降息利好資金成本的下調，直接引導房貸的下調，這對於房貸市場的影響是積極的。「我們簡單測算，若按100萬貸款本金、30年等額本息償還方式計算，此次降息後購房者月供大約可以減少150元左右。」

不過，有中國民眾計算後表示，100萬元（人民幣，下同）、30年房貸，5年期以上LPR下調後少還款5.4萬元。「要怎麼樣才能讓他們（註：官方）明白，不買房不是因為缺這點利息。」

今年首次降准 中國央行萬億資金下經濟猛藥

2月5日，中國央行正式降准（降低存款準備金率）0.5個百分點，釋放約1萬億元中長期流動性，與2023年兩次降准幅度0.25個百分點、單次釋放長期資金5000億元左右相比，此次中國央行降准力度加倍，凸顯北京當局對經濟的強刺激措施。

降准（降低存款準備金率），簡單來說，存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管，而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。降准之後，銀行等金融機構有更多資金可以運用。

此次降准大約釋放1萬億左右的基礎貨幣。值得注意的是，如果考慮貨幣乘數（貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關係）的因素，最終產生的廣義貨幣供應量或將達到8萬億元。

市場分析人士表示，北京當局降准試圖提振市場關於全年增長目標的預期。過去兩年經濟平均增速大約是4%，市場機構普遍預計，2024年要實現5%左右的GDP（國內生產總值）增長目標，需要政策加大力度。降准0.5個百分點這一「重磅」舉措反映出貨幣政策支持力度增大，也凸顯中南海決策層推經濟的擔憂。

中國經濟足夠令高層擔憂

就在1月份，中國領導人還在達沃斯試圖重樹外界對中國經濟的信心。中國國務院總理李強在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇(World Economic Forum)上對商界和政界領袖說，中國擁有無以倫比的製造業優勢，以及一個由中等收入消費群體組成的「超大規模」市場，所以選擇中國市場「不是風險，而是機遇」。

而隨後採取的一系列措施表明高層對經濟的擔憂正在加深。這些應對措施顯示出了新的緊迫性，同時表明與此前試圖樹立對中國經濟的信心那時相比，中南海的態度發生了轉變。

據《華爾街日報》報導，資產管理公司景順(Invesco)的亞太區全球市場策略師David Chao表示，如果細品北京當局的表態，信號是中國經濟狀況並沒有那麼糟糕，但個別信息已經發生變化。

新舉措會給整體經濟帶來很多助力嗎？經濟學家對此持懷疑態度。要想扭轉局面，將需要加大財政支出力度，並採取新的舉措解決房地產行業的問題。一些經濟學家主張為消費者提供更直接的幫助，但中國政府基本沒有表現出對此類措施的興趣。

新加坡華僑銀行(OCBC)中國研究部主管謝棟銘(Tommy Xie)說：「中國（政府）的關鍵任務是如何重振經濟。」

中國官方救經濟不彰

法新社2月20日報導稱，為了重振經濟增長，中國發放更多的房地產貸款：中國央行降低了參考利率，希望刺激世界第二大經濟體的一個關鍵但被縛住的引擎--房地產。

但是，這與世界主要經濟體加息以抑制通脹的做法背道而馳。

北京當局已經多次宣布拯救房地產業的措施，但迄今為止收效甚微。官方數據顯示，去年12月份，中國主要城市房價再次出現環比下跌。1月份的房地產數據將於2月23日公布。

此前，中國房地產業經歷了二十年的快速增長，長期以來在中國廣義GDP（國內生產總值）中的佔比超過四分之一。但該行業目前面臨壓力，一些開發商瀕臨破產，未完工的住房和價格下跌阻礙了中國民眾購買房地產，所有這些都是經濟放緩的影響因素。而根據許多經濟學家認為高估的官方數據，即去年中國的GDP增長率（5.2%），也是三十年來最低的經濟增長之一。

在2023年7月，中國自2021年以來首次陷入通貨緊縮，即物價持續普遍下跌。在8月短暫反彈後，物價自9月以來持續下跌。中國的通貨緊縮與主要經濟體的情況相反，特別是西方經濟體。2023年全年，中國通脹率平均上漲0.2%，遠低於主要經濟體的通脹率。

除了消費遲緩外，中國的經濟活動還受到房地產危機、年輕人高失業率以及全球經濟放緩的影響，這些因素都影響了對中國商品的需求，進而影響了工廠生產活動。

上海保銀私募基金管理有限公司經濟學家張智威對路透社表示，「中國面臨持續的通貨緊縮壓力」，「必須採取迅速、有力的措施，避免消費者觀望的風險」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)