日本家電巨頭東芝正式退市(圖)
【看中國2023年12月20日訊】近日，日本家電巨頭東芝公司宣布，由私募股權基金「日本產業合作夥伴（JIP）」牽頭的2萬億日元（約合135億美元、根據發行的股票數量和股票實際價格算）要約收購已獲得成功，超過一半的股東參與此次收購，達到將公司私有化的門檻。
JIP目前持有該公司78.65%的股份，該交易完成後，東芝將與12月20日從東京證券交易所退市。東芝將由私募股權公司JIP為首的一群投資者私有化，參與東芝私有化的投資者還包括金融服務公司歐力士、公用事業公司中部電力和晶元製造商羅姆半導體。這次私有化的規模達到140億美元，雖然尚不清楚新東家領導下的東芝最終會以何種形式出現，但繼續留任的公司首席執行官島田太郎預計將專注於高利潤的數字服務。
JIP對島田太郎的支持打亂了早先與一家政府支持基金合作的計畫。一些業內人士表示，分拆東芝可能是更好的選擇。
四名JIP高管將加入東芝董事會。此外，投資者歐力士和中部電氣也各有一名高管加入公司董事會。東芝主要貸款機構三井住友金融集團的一名高級顧問將加入新組建的管理團隊。東芝已經開始積極行動起來，與投資者羅姆半導體合作投資27億美元建廠，共同生產電源晶元。
回顧世界品牌市場，東芝無疑是一個非常知名的品牌。作為日系企業的巨頭，東芝一度在市場上佔據著絕對的優勢地位，東芝的產品甚至被認為是市場優質產品的代名詞。然而，就是這家百年的巨頭卻在最近走向了退市，上市74年之久，東芝為什麼會待不下去了？
據報導，關於「東芝」的故事最早開始於1875年，日本發明家田中久重在銀座煉瓦街創立了店舖兼工廠，成為東芝的前身。東芝官網信息顯示，這一年是公司創始人開啟創業的起點，之後從1882年起，公司改名為田中製造所。從最早的白熾燈到後來的家電產品，東芝的業務逐步擴張至生活產品、信息通信、半導體等等。1949年公司在東京證交所上市。
這家擁有一百多年歷史的老牌日企經歷了二戰的影響和反彈，也一度創造過許多「日本首創」，包括日本第一臺雷達，日本第一臺晶體管電視與微波爐、第一部彩色影像電話、第一臺筆記本電腦、第一臺DVD等。鼎盛時期，家電業務收入佔到東芝總收入的三分之一，與夏普、松下成為日本白色家電「三巨頭」。
東芝是日本製造業的代表之一，在家電、電氣、能源、基建等領域都有巨大影響力。東芝還是日本最大的半導體製造商，曾發明NAND快閃記憶體晶元。2015年，東芝在被曝光會計造假醜聞後陷入財務危機，長期處於管理混亂、經營困難的狀態。
這期間，東芝多次傳出並購重組方案，均告流產。有分析說，東芝的重組方案遲遲難以確定，與東芝握有敏感技術、日本有關方面對投資方的選定特別慎重相關。2017年，東芝為化解資不抵債困境引入外部資金，增資6000億日元，得以避免退市。然而，一些分析人士認為，參與增資的海外股東等行使發言權，會影響東芝經營。
2021年4月，私募股權公司CVC就提出了對東芝的私有化要約。當時東芝公司拒絕了這一提議，但表示會考慮可靠的要約方案。2022年，東芝開始尋找收購方，以便與上述海外投資者切割，當年10月選定「日本產業合作夥伴」為主的財團作為優先收購方。
自1940年代末以來，東芝一直是全球知名的電子產品製造商。然而，這個曾經的市場巨頭在21世紀初的幾年裡卻逐漸失去了市場地位，最終在2023年宣布退市。這一事件引發了全球的關注，人們不禁要問：一個曾經的世界級企業為什麼會這麼快地衰落？我們到底該怎麼看這件事？
首先，日本製造業的整體衰落。東芝的衰落是日本製造業衰落的一個縮影。縱觀工業革命至今的幾百年時間，全世界的產業在全球各地不斷轉移和變動，引發了整個市場的興衰榮辱，從早年間英國興起到歐洲大陸逐漸崛起，再到美國承接了歐洲的產業轉移，戰後在美國的扶持下，在全球產業轉移的過程中，日本曾承接了大量的製造業，並因此成為了世界第二大經濟體。可以說以東芝為代表的日本產業巨頭就在這樣的情況下逐漸崛起，並且成為了市場少有的製造業巨頭企業。
其次，東芝的問題並不是短時間之內形成的。東芝自身也存在一系列問題。作為曾經的日本製造業巨頭，東芝在市場上享有較高的知名度和市場份額，這是東芝長期市場優勢的必然結果。然而，在日本經濟長期低迷的環境下，東芝的市場基礎逐漸被侵蝕，但畢竟，東芝也是家大業大，那種不明顯的衰退是很多東芝的管理者都沒有察覺或者發現的事情。
然而，受到東京大地震的影響，東芝的核電業務被重創，再加上一些核心產業的不景氣，東芝的經營狀況一落千丈。為了維持賬面上的繁榮，東芝迫不得已鋌而走險，最終走上了財務造假的不歸路。2015年東芝虛報盈利被揭露後，導致股價暴跌。此後，該公司不斷捲入各種財務醜聞和會計欺詐案件，信譽受到嚴重打擊。這些事件使得投資者對東芝的信任度下降，公司的財務狀況也進一步惡化。為了擺脫困境，東芝被迫尋找收購方，以換取資金和資源，這其實就是東芝當前退市的根源與背景。
第三，東芝雖然不是破產但損失並不小。雖然退市對於東芝來說無疑是一個巨大的打擊，但這並不意味著東芝就此破產。事實上，退市只是表明東芝將不再是公開上市公司，而仍然可以通過其他方式進行運營和管理。然而，這需要東芝找到新的投資者和融資渠道，同時也需要其在未來的運營和管理中做出相應的調整。
話我們是這麼說，但具體到東芝身上就會發現，東芝在過去幾年中進行了多次資產出售，導致其業務版圖大幅縮水。這種頻繁的資產交易使東芝失去了自身的核心競爭力和市場影響力，進一步加劇了其衰落過程，所以被收購之後，東芝再從資本市場退市，東芝的機會開始越來越少，市場的壓力其實也會越來越大，這對於一家在走下坡路的公司來說，可謂是壓力巨大，這也給東芝後續的發展蒙上了一層陰影。
東芝最終走到了退出資本市場的這一步，但正如杜牧在《阿房宮賦》的那句經典感嘆「秦人不暇自哀，而後人哀之；後人哀之而不鑒之，亦使後人而復哀後人也」，希望每一家製造業企業都能夠以此為鑒，真正做好自己。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)