資本外流加大 在岸人民幣匯率創16年來最低水平(圖)
在岸人民幣兌美元匯率收盤時創下16年以來的最低水平。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2023年9月8日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）9月8日，受中國經濟困境帶來的資本外流壓力影響，在岸人民幣兌美元匯率收盤時創下16年以來的最低水平。雖然中國央行用貨幣政策干預匯率，但分析指出，三元悖論困擾中國央行，最後可能什麼也保不住。
與其它主要經濟體相比，特別是與美國的收益率差距不斷擴大，給人民幣帶來了新的壓力。
在岸人民幣國內交易時段收於每1美元兌換7.3415元人民幣，為2007年12月26日以來的最低收盤價。
人民幣是亞洲地區表現最差的貨幣之一，本週，人民幣兌美元匯率已下跌1.0%，今年以來，隨著美元走強以及中國經濟在疫情後迅速失去動力，人民幣兌美元匯率已貶值約6.1%。
分析師和交易員預計，人民幣在短期內將面臨進一步的拋售壓力。
9月8日，中國央行(PBOC)再次通過每日中間價設定來支撐貨幣，該中間價強於市場的預期。
開盤前，中國央行將人民幣中間價定為7.215，比上一跤易日的中間價7.1986低164個點。
據路透社9月8日報導，馬來亞銀行分析師在一份報告中表示，中間價的設定較前幾天較弱，這意味著中國央行可能允許人民幣逐漸走低。
渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔（Becky Liu）表示，出境旅遊或海外留學導致的服務貿易逆差擴大，以及由於利差較大而導致中國外貿出口商將收益兌換回人民幣的動力減少，這是人民幣匯率短期內的下行因素。
但劉潔表示，預計人民幣不會很快大幅波動，「因為中國央行捍衛人民幣當前水平的態度仍然非常強烈」。
法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong表示：「我認為中國央行將採取進一步行動，例如令國有銀行在市場上拋售美元。」
Seong指出，人民幣本週的疲軟並不是一個孤立的事件，因為油價上漲和美國經濟數據的強勁幫助美元走強。
與此同時，瑞銀分析師在一份報告中寫道，市場參與者預計離岸人民幣市場的資金緊縮將減緩本週的貶值。
離岸人民幣兌美元匯率跌至7.3621的低點，為2022年10月以來的最低水平。截至本文發稿，人民幣兌美元匯率為7.3553。
中國官媒9月8日表示，隨著經濟逐漸復甦，對人民幣匯率的信心應該會增加一些。
人民幣的快速貶值，促使北京當局最近推出了一系列措施來遏制人民幣貶值。
中國央行9月1日發布公告表示，為提升金融機構外匯資金運用能力，將自9月15日起下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的6%下調至4%。
外匯存款準備金率下降的影響與國內「降准」類似，也是通過釋放流動性來影響貨幣的價格。金融機構需按照一定比例將所吸納外匯存款的一部分交存給中國央行，這個比例即為外匯存款準備金率。根據中國央行數據，截至7月末，外幣存款餘額8218億美元，由此估算，外匯存款準備金率下調2個百分點，理論上可釋放164億美元的外匯流動性。
但是，不可能三角（三元悖論）困擾著中國央行。20世紀90年代，亞洲金融危機爆發後，經濟學家保羅-克魯格曼用一個三角形清晰展示了「不可能三角」的內在原理。其中，三角形的三個頂點分別表示資本自由流動、貨幣政策獨立性和匯率穩定，這三個目標不能同時實現，最多只能同時實現其中的兩個。
海外智庫「天鈞政經」的研究員任重道撰文《中共的三元悖論 將要棄誰如敝履？》指出，由於中共的獨裁專制特性，上面的3個政策目標都不可能實現，特別是匯率方面，在全球央行不斷加息的情況，中國央行反向操作，令人大跌眼鏡。同時，在這兩股力的作用下，資金加速外逃，外匯儲備不斷減少。
文章認為，目前看來，外匯儲備是中共要保的一項，每年進口能源、糧食和晶元的花費都要超過8000億美元。外匯儲備的積累主要依靠外貿出口，雖然人民幣貶值理論上有利出口，但如果使用過多的進口原材料、零部件，很可能也會因為人民幣貶值而增加支出，同時還面臨著匯率波動風險。出口受挫，外匯儲備將十分緊張，消費和投資已經無起色，經濟「發動機」就要熄火。最終，中共很可能哪個也保不住。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)