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鋰行業:A股的一面照妖鏡(圖)

 2023-02-15 10:00 桌面版 简体 打賞 0
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【看中國2023年2月15日訊】「我們不再搞電池了。」珈偉新能面對股價沒有由來的一路漲勢如虹,很坦誠地告訴那些曾經對珈偉新能鋰電寄予厚望的投資者,不再將鋰電池生產作為未來發展方向。珈偉新能拋棄鋰電時,有一批上市公司已經騎虎難下,還有一批上市公司正星夜兼程。

鋰猶如一面照妖鏡,正在改變一個時代,也正在改變著一個階層的生意與命運。

珈偉新能股價連漲三天,漲幅超過40%,在ChatGPT的滾滾熱潮中,珈偉新能可謂異軍突起,成為A股非ChatGPT概念之外最靚的仔。珈偉新能一頭霧水,我到底是誰?股價怎麼就莫名其妙地漲了?為啥我不知道暴漲的原因?游資說,固態電池概念大漲,你家裡有鋰電池,你還不知道?珈偉新能更是一臉懵:鋰電項目我們已經停產了,不會再搞了啊。

美國加州出產的一塊可充電的鋰電池
美國加州出產的一塊可充電的鋰電池(圖片來源:Smith Collection/Gado/Getty Images)

珈偉新能於2012年上市,2016年進入鋰電及儲能行業,2017年鋰電池投產。游:資們總是將珈偉新能納入固態電池概念狂炒。只是珈偉新能自己不爭氣,其他鋰電概念股都飛上天了,珈偉新能股價在10元以下折騰,搞得公司再融資都難以實現,像個怨婦一樣抱怨,過去兩年因公司資金無法及時籌措到位,導致公司的鋰電經營未達到預定目標,一直虧損。

有鋰無錢,一直虧損,珈偉新能只能頂著鋰電的帽子湊熱鬧。讓珈偉新能傷心欲絕的是,搞了好幾年鋰電池,可是鋰電原材料從2020年開始就不斷漲價,下游電池廠商變成了上游原材料供應商們的提款機,諸如寧德時代為首的行業龍頭通過簽長單,合資建廠、入股等構建供應鏈,珈偉新能再耗下去,弄不好就要在A股玩兒完,乾脆痛下決心不搞了。

西藏珠峰的老闆黃建榮跟珈偉新能有一樣的痛苦。黃建榮一直是個空手套白狼的高手,曾經通過貿易的方式拿到超過10億的訂單,然後他就沒有給上游錢,再然後,黃老闆手上就有了礦。上游的找黃老闆還錢,黃老闆就用礦的權益換。黃老闆的礦注入到西藏珠峰後,上游的債主變成了西藏珠峰的股東,人家只想要回債,沒想到會讓玩兒鋰礦的遊戲露餡兒。

黃建榮最開始的礦主要是鉛鋅,到了2018年,西藏珠峰通過香港珠峰收購阿根廷鋰礦,當時宣稱有2500噸碳酸鋰當量的鹽田已建成投產,預計當年進入銷售階段。黃老闆為啥要搞鋰礦呢?眼光獨到嗎?不是,因為搞貿易的那位債主在2015年變成西藏珠峰的股東後,發現股票要2018年8月才能解禁,債主不想等賣股票,黃老闆只能通過九州證券等3家機構接盤債主手上的籌碼,為自己還債解套。3家機構約定2018年8月為股票解禁日。

九州證券等3家接盤債務機構的對價是當時股價的50%,安全墊很厚,可A股總是風雲變幻,3家機構還跟黃老闆簽署了櫃子協議,如果解禁後平倉不夠本息,黃老闆還要補償給3家機構差價。黃老闆2018年收購阿根廷鋰礦,跟還債平倉的高股價需求高度吻合,難以排除西藏珠峰實際收購阿根廷鋰礦是為了概念,拉升股價,為黃老闆還債導演的一齣戲。

西藏珠峰的鋰礦之旅更像是一場PPT的故事,2018年到2021年上半年準備再融資80億期間,財務報表上香港珠峰都沒有貢獻一毛錢的鋰礦收入。阿根廷的礦到底有沒有?九州證券為首的債權人毛了,股價跌到接盤時價格的50%以下,甚至跌破10元,他們只能找黃老闆還債了。雙方鬧到法庭上,沒想到鉛鋅礦概念爆發,股價5個月內漲了3倍多。

黃建榮是個玩家,在2021年藉著股價暴漲,以及鋰價暴漲,鋰礦成為國內國際玩家們爭搶的對象,藉機拋出80億的定增,還將之前的碳酸鋰產能提高到5萬噸。搞了好幾年,西藏珠峰在阿根廷的鋰礦不是建設方案和投資預算存在異議,就是當地的環評有問題。黃老闆在阿根廷像國內一樣,不斷打官司,投資者就是等不到阿根廷鋰礦的一毛錢銷售消息。

西藏珠峰的鋰礦故事還在繼續,按照上市公司的公告,有15萬噸的量產預期,按照現在的鋰價,10萬噸就有年化200億的利潤。很顯然,這是一個足以直接把黃老闆從ICU送進天上人間KTV的數據。從黃老闆的歷史看,他的故事不遜於賈躍亭,善良的投資者還是期待西藏珠峰能夠定增成功,結束有鋰無錢的苦日子,從大坑中爬上來,上演鯉魚躍龍門。

珈偉新能告別鋰電,因為鋰的價格越來越貴。珈偉新能不是第一個退出鋰電池行業的,2020年中國新能源汽車共有配套動力鋰離子電池廠商相較2019年減少了7家;2021年共計58家動力電池廠商較2020年同期減少13家。相信珈偉新能也不是最後一家退出鋰電池行業。同樣,西藏珠峰的礦業故事講得艱難而心酸,各路資本依然蜂擁而入。

比亞迪作為新能源汽車的領跑者,除了大量參控股上游的電池產業鏈公司,還在非洲收購鋰礦。寧德時代也開始向礦產資源端進行延伸,同江西、四川等地的地方政府簽署合作協議,同時跟供應鏈簽署長單,保障供應鏈安全。西藏珠峰岌岌可危時,房地產商宋都股份就跳出來要參與阿根廷鋰鹽湖項目投資,股票7個漲停板;食品商黑芝麻5億元增資天臣新能源;直播電商盛迅達800萬收購河南鋰礦公司80%股權,並增資1.47億元。

除了房地產、食品、直播等領域的人對鋰熱血沸騰,搞珠寶的萃華珠寶同樣情緒激動,他們沒有對鑽石等礦下血本,相反以6.12億元的代價收購四川一家鋰礦51%的股權。已經戴上*ST帽子的未來股份,業績虧損,賬面只有4億元,要投33億搞鋰業。這個*ST未來從農業到礦業,從煤炭到醫療,主業不斷換,一直在跨界。他們想幹啥?炒股票啊。

鋰一直都是唐僧肉。寧德時代、比亞迪、天齊鋰業、贛鋒鋰業等吃了,成為產業鏈的強者,老闆們成了領軍人物。珈偉新能吃了,發現自己消化不良,老闆淪落到賣身出局的地步;西藏珠峰吃了,沒有成為債務解藥,現在快成致命毒藥了,黃老闆在垂死線上苦苦掙扎。那些搞地產、珠寶、醫療的老闆們闖進鋰世界,未來還要啥自行車啊。

鋰,就是一面照妖鏡,強者恆強,肉食者鄙。成本、效率和服務成為每一位跨界者的生死關,專業決定成本,資金決定效率,服務決定市場。無法在產業鏈中佔據護城河的地位,跨界很容易踏入地獄之門。鋰,正在成為一個時代改變的重要推動者,也正在改變一個階層的生意與命運。

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