金融崩潰點：港元將被迫脫鉤美元掛鉤人民幣？(圖)
在港元和美元掛鉤的聯繫匯率制度下，香港金管局已經29次入市干預。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2022年8月5日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）8月5日，香港銀行體系總結余跌至1292.93億港元，在港元和美元掛鉤的聯繫匯率制度下，香港金管局已經29次入市干預。未來，港元或被迫與美元脫鉤，亦有掛鉤人民幣的可能。
8月4日，港元匯價持續觸及7.85弱方兌換水平，香港金管局根據聯繫匯率機制，在美國交易時段承接141.61億港元沽盤，為本輪入市干預最大金額，香港銀行體系總結余於8月5日跌至1292.93億港元。
由於美聯儲今年已經加息了225個基點，香港金融系統的壓力大增。自5月12日凌晨起，金管局已29度入市干預，共買入2016.43億港元。
此前香港財政司長陳茂波表態港元絕不和美元脫鉤，「天鈞政經」研究員宋維駿指出，陳茂波的初衷或是基於美聯儲的點陣圖，即每個有投票權的參與點陣圖的委員需要分別預測4個時間週期的美聯儲利率區間。疊加經濟衰退的預期，美聯儲可能在9月停止加息。港府的意圖就是堅持到那個時候，港匯波動減小之後，金融系統的壓力也會減小。但是，不可否認的是，這就是一場外匯的消耗戰，美聯儲持續加息，香港金管局得不斷沽出美元、買入港元。
香港目前實施的聯繫匯率制度開始實施於上世紀80年代，當時中國和英國就香港前途問題開啟談判，地緣政治帶來巨大不確定性。1981年香港股災，市場失去對港元信任，港元遭大量拋售，港元兌美元一路大幅貶值。香港市民紛紛花掉手中港元，甚至出現商家不收港元，僅收美元的狀況。為了穩定幣值，1983年香港政府推出聯繫匯率制度，並一致持續至今。2005年更新措施，將「弱方兌換保證」由7.8調至7.85，該制度將港元兌美元的匯價定在7.8港元兌1美元，但匯價可在7.75至7.85港元之間浮動。
當港元匯率觸發「弱方兌換保證」，金管局會應銀行要求以7.85兌換保證水平買港元沽美元，資金流出港元體系，港元拆息上升的壓力增加，有助抵銷套息交易的誘因，讓港元匯率穩定於7.75至7.85的區間內。
根據香港金管局的數據，截至今年6月末，香港共4400億美元的外匯儲備支持著2200億美元的貨幣基礎，比例達2:1。金管局表示，持有的美元儲備價值超過所有流通中的港元，再加上銀行在金管局的儲備，金管局有能力支持將大量港元兌換成美元，都是維繫聯繫匯率制度的保障。
不過國際對沖基金大鱷巴斯(Kyle Bass)7月19日在推特發文表示，自5月以來，香港政府為了保衛聯繫匯率，已花掉44%超額準備金(excess reserve)，即金融機構實際準備金扣除法定准備金後之餘額。
巴斯警告，以現時的下跌速度，聯繫匯率護盤儲備(peg defense reserves)將於8月底或更早之前耗盡。
聯繫匯率制度讓港元一直與美元掛勾。不過今年7月，中國央行發布消息稱，與香港金管局簽署人民幣/港元常備互換協議，將雙方自2009年起建立的貨幣互換安排升級為常備互換安排。互換規模則由原來的5000億元人民幣/5900億元港元擴大至8000億元人民幣/9400億元港元。
北京當局有沒有可能讓港元掛勾人民幣，轉而與美元脫鉤？
美國彭博社分析指出，美元目前是完全可兌換的，可以在外匯市場上大量自由交易。人民幣目前不符合這個要求。而且美元尚在國際儲存貨幣佔據主導地位，而人民幣在提升成儲備貨幣地位還有很長的路要走。
不過，高盛經濟學家認為，也不排除這個可能性，認為若人民幣在國際上、香港當地更廣泛被使用，那這種可能性就有可能成真，並且成為一個常態。另外還有一個可能是，如果香港失去其半自治地位並融入中國大陸，「政治」可能是一個因素。
據英國BBC報導，經濟學人智庫（EIU）分析師馬雷特（John Marrett）表示，香港經濟基礎對國際貿易和投資的依賴程度，要高於全球大部分國家。而與世界儲備貨幣美元進行掛鉤，可以為投資者確保穩定性，以促進貿易和金融流動。如果沒有該制度，大規模的國際資金流動，會使港元劇烈波動。
香港作為金融和貿易港灣，大量資金流入流出，聯繫匯率制度就像一個錨，鉤住了在國際金融洪流中如小舟一般的香港。
彭博社指出，對於向香港這樣的經濟體來說，穩定貨幣相當重要，因為香港是貿易和物流等主要驅動國。而投資者將資金存放在香港，是因港元相對安全且容易兌換，這成為香港成為全球金融中心首要原因之一。也因此，若香港或某一方切斷這一錨，那將會破壞世界金融體系。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)