宏石激光IPO：又一海外研發騙局？(圖)

【看中國2022年5月25日訊】30多平米的研發中心，141萬多元的總資產，就搞出了尖端的激光切割產品。你信嗎？

曾經，激光行業的龍頭大族激光講過一個海外研發的鬼故事，現在宏石激光IPO的招股說明書猶如一部傳奇小說，再次撕開了激光行業的冰山一角，警惕海外研發騙局。

2019年6月30日之前，大族激光給A股講了一個熱血沸騰的歐洲研發故事。在瑞士著名旅遊區建大族激光歐洲研發中心，預算由最初的5000萬人民幣，變成3000萬美金，再增至5.5億人民幣。到2018年底，預算已經增至10.5億人民幣，累積投入6.7億人民幣。大族激光的歐洲研發中心一直修不好——其實修的是豪華大酒店。

一開始，人們以為大族激光是要滿足歐美的高科技人才，所以才巨資筑巢引鳳。再後來，大族激光把酒店資產賣給大股東了。到底是大股東為上市公司接盤呢，還是上市公司為大股東出資修酒店呢？大股東同時也在歐洲收購酒店，很顯然，大族激光擺脫不了打著海外研發的旗號用上市公司資金為大股東修酒店的疑問。

現在，宏石激光遞交的IPO招股說明書，更是讓人「大開眼界」。宏石激光公開說公司在日本和中國有兩個智能匯流排切割頭的研發基地，其中日本基地負責核心功能部件之一的切割頭的研發，負責人擁有40多年的激光應用行業經驗，日本公司擁有激光加工檢測實驗室、光學部件緊密檢測實驗室、光學測試實驗室。

無論是負責人的行業經驗，還是實驗室的布局，看上去都相當的令人振奮。那麼日本實驗室會不會像大族激光那樣奢華呢？宏石激光很顯然比大族激光會過日子，日本研發部辦公地址的佔地面積81.55平方米，實際租用面積30平米。一臺工業級的激光加工檢測設備佔地將近兩平米，那麼三個實驗室的研發設備擺上，難道研發人員都掛在牆上工作麼？

宏石激光141萬多總資產理論上包括研發設備，那麼尖端的產品，其研發設備到底值多少錢？國內最新光宇激光製造裝備技術實驗室的設備採購招標是長春理工大學的，他們實驗室採購了3D激光共聚焦顯微鏡、波前分析儀等12款設備，金額為634.9萬元。那麼宏石激光三個實驗室需要多少設備？

在人定勝天的熱血之下，可能有人手工就能切割出激光的效果，宏石激光難道是用手錘在研發尖端產品麼？拋開日本研發部的魔幻，從研發費用看，行業平均研發費用年均在7.2%以上，而宏石激光的年均研發費用差不多才在4.2%左右。作為擁有激光切割機核心技術的宏石激光，從2018年對外採購1105萬的激光切割頭開始，到2020年飆升到2783萬，逐年擴大的對外採購，可見對外部依賴在增加，而不是擁有核心技術後減少。

宏石激光作為擁有核心技術的公司，其毛利率長期低於行業平均水平，跟大族激光相比，有時更是低於15%左右。作為一個本身毛利率就不高的行業，宏石激光還低於行業平均水平，跟他們在日本魔幻的研發部，以及研發投入倒是匹配。

小心宏石激光重蹈大族激光的歐洲故事。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)