巴菲特如何度過至暗時刻？(圖)

【看中國2022年4月29日訊】巴菲特曾說過：「在別人恐慌時我貪婪，在別人貪婪時我恐慌」。

漲上去的是風險，跌下來的是機會。真正的投資者對於好公司好股票應該越漲越悲觀，越跌越樂觀。投資是反人性的，所以注定只有少數人能夠成功。我們所需要做的是提升自己的思維和認知，投資本質上是認知的變現。

無論個股還是大盤，底部不是一個點，而是一個區間。如果買的早了，你可能會經歷至暗時刻，但是，買的便宜是硬道理，偉大都是熬出來的。價值投資是做時間的朋友。

不懼「黑色星期一」 果斷逆勢抄底可口可樂

1987年10月19日，黑色星期一，美國股市崩盤。道瓊斯工業指數下跌了508.32點，跌幅達22.62%。如果用市值來算，這一天蒸發了近5000億美元，美國當年GDP約4.87萬億，單日下跌超GDP的1/10。美股暴跌引發了全球性的金融海嘯，倫敦、法蘭克福、東京、悉尼、香港、新加坡等地股市，接連出現暴跌。

這天股神巴菲特損失了3.42億美元。一週的時間，巴菲特控股的伯克希爾·哈撒韋公司股價便暴跌了25%。不過與普通投資者不同，大虧後的巴菲特沒有急得跳腳拋售股票，也沒有四處打聽消息。據媒體報導，整整一天，他和往常一樣安靜呆在辦公室裡，打電話，看報紙，看上市公司的年報。

在之後召開的巴菲特集團股東大會上，有媒體提問他1987年這次股災崩盤意味著什麼，巴菲特當時平靜回答「也許它上漲得過高了吧。」「長期投資、做時間的朋友」、「以合理的價格買進優秀的公司」、「預測市場沒有意義，應該關注公司本身」等等都是巴菲特彼時提出的的投資信條。

巴菲特堅信股災會過去，股市會恢復正常，優質公司的股價最終會反映其內在價值。他堅信自己的投資理念，努力尋找那些具有長期持續競爭優勢的公司。在股市暴跌後，平靜的巴菲特開始「撿便宜」。也就是在1988年，巴菲特買入了未來幾十年讓他賺得盆滿缽滿的好股票——可口可樂。從1988年初次買入後，可口可樂一直作為巴菲特的重倉股之一。2022年，面對全球金融市場不穩定，可口可樂逆流而上，股價創下歷史性新高。

巴菲特：他人貪婪時我恐懼 他人恐懼時我貪婪

2008年金融危機來襲，在市場充滿恐慌情緒的至暗時刻，巴菲特於當年10月在《紐約時報》發表了著名的《我在買入美國》：

「無論是在美國還是在世界其他地方，金融市場都陷入了混亂。金融危機已經滲透到總體經濟中，現在這種滲透變為井噴式爆發，近期，失業率還將上升。商業活動將停滯不前，頭條新聞繼續是令人害怕的消息。因此我開始購買美國股票。

為什麼？因為我奉行一條簡單的信條：即他人貪婪時我恐懼，他人恐懼時我貪婪。

當然，在多數情況下恐懼會蔓延，即使是經驗豐富的投資者也無法抗拒這種恐懼感。不過有點是肯定的，投資者應對競爭地位弱的、但槓桿過度的實體或企業保持警惕。但對於很多競爭力強的公司，沒有必要擔心他們的長期前景。這些公司的利潤也會時好時壞，但多數大公司在5、10、20年後都將創下新的利潤記錄。

要澄清一點，我無法預計股市的短期變動，對於股票1個月或1年內的漲跌情況我不敢妄言。然而有個情況很可能會出現，在市場恢覆信心或經濟復甦前，股市會上漲而且可能是大漲。如果你等到知更鳥叫時，你將錯過整個春天。」

《我在買入美國》發表5個月後，美股開始觸底反彈，迎來了長達十年的牛市，巴菲特和他的伯克希爾再次實現資產增值。從2009年開始到2021年末的12年內，道瓊斯指數從最低6440點上漲到36952點，漲幅5.7倍；標普500指數從最低666點上漲到4818點，漲幅7.23倍；納斯達克指數從最低1265點上漲到16212點，漲幅12.8倍。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)