通貨膨脹大爆發：誰是最大贏家？(組圖)

【看中國2022年4月18日訊】最新的美國官方通貨膨脹數據出爐——8.5%，再度刷新最近40年的歷史記錄。

8.5%，看起來已經是過去40年的最高歷史記錄了。但實際上，就連這個數據，也是被美國數據統計部門給嚴重低估了的通脹數據——因為，自1980年代以來，美國經濟統計部門，不斷在調整CPI通貨膨脹統計的類別、構成及其不同權重，這大大壓低了真實通脹率。

有個叫影子統計的網站（http://www.shadowstats.com/），以1980年美國官方通貨膨脹統計方法為基礎，對過去40年美國官方CPI數據進行了調整，結果顯示是下面這樣子的：

過去40年經過調整的美國CPI數據（藍色）與官方公布數據對比（紅色）
（以1980年美國官方通貨膨脹統計方法為基礎。來源：ShadowStats.om）

看起來8.5%的通脹率，實際的通脹率是17%！

如此之高的通貨膨脹，到底是怎麼引發的？按照美聯儲的說法，這次的通貨膨脹，純粹是疫情導致的供應鏈問題；而按照美國拜登政府的說法，這麼高的通脹，完全是俄羅斯侵略烏克蘭的惡果……

在我看來，這都是完全的胡扯八道！

美國這一輪嚴重通貨膨脹的製造者，只有如下兩個機構：一是美聯儲的印鈔，二是美國政府的發錢。前者為主，後者為輔。

2020年疫情爆發以來，美國政府額外發行了高達6萬億美元的國債，然後將這些錢發給了美國的企業和民眾。而美聯儲則直接通過印鈔，額外買下了5萬億美元的國債，讓美元基礎貨幣供應量直接從3.2萬億飆升了一倍達到6.4萬億美元。

就這樣，央行印錢，政府發錢，兩者聯手演雙簧，利用美元的國際貨幣地位，直接從全世界割了一波大韭菜，轉移給了美國的企業和民眾。

按照諾貝爾獎得主弗裡德曼的話來說：通貨膨脹，歸根結底就是一個貨幣現象。進一步地，根據弗裡德曼對美國貨幣史的研究，通貨膨脹通常都發生在貨幣供應增加之後的12-24個月之內。

我們觀察美聯儲統計的流通中美元（Currency in Circulation，CiC，流通到社會上的美元基礎貨幣）的年化增長率，將其與最近20年美國的CPI通貨膨脹率（左移12個月）進行對比，可以明顯發現，兩者具有高度的一致性——弗老爺子誠不欺我也！

從歷史來看，美國的通貨膨脹通常都發生在貨幣供應增加之後的12-24個月之內（作者博客）

更重要的是，大家都知道美元是世界貨幣，美元的通脹，基本上就意味著整個世界範圍內的通脹，凡是這個世界上使用信用貨幣交易的人，都免不了被動地被人家「割韭菜」。

我們更關心的是，在這一波40年來最劇烈的美元通貨膨脹中，誰是最大贏家？

當然是那些借債最多的人和機構！

我們以美國國債為例來進行說明。2年前的2020年4月份，美國兩年期國債的到期收益率是0.2%，這意味著當時的美國政府發行100美元的2年期國債，只需要額外支付給你0.4美元充當利息就可以了。

2022年4月份，這些債券到期了，美國政府如期支付利息，最終你得到了100.4美元。但這個，只是名義美元，因為2021年4月份的通脹率是4.2%，而2022年4月份通脹率是8.5%，兩者合計通脹率達到了12.7%——這就意味著今天100美元的價值，其實只相當於2年前的88.7美元。看起來你得到了100.4美元，實際上你損失了大約11美元（按照兩年前的美元價值）。也就是2年前你借給美國政府的錢，實際上損失了11%的真實價值。

你所損失的錢，就是美國政府從你這裡「偷」走的錢，就是美國政府佔了你的便宜。

如果你覺得上面的過程還有點複雜的話，想想20年前，如果你借100萬元人民幣在大城市買房，然後，現在才讓你償還這100萬元人民幣。現在大城市的房價，大概漲了15-20倍，你可以算算在這一場債務中你所佔到的便宜。

這麼簡單解釋一下，你就應該明白，現在這個世界，誰的債務最多，誰就能從這一場通貨膨脹中佔到最大的便宜，也就是標題中的「最大贏家」。

就單一主體來說，全天下現在欠債最多的，毫無疑問是美國聯邦政府。

截至目前，美國聯邦政府的債務高達30.37萬億美元，在當前暴增的通貨膨脹中，它可謂是當之無愧的最大贏家。

大蕭條以來美國聯邦政府GDP-債務的變遷（作者博客）

美聯儲的聖路易斯分聯儲，從預期通脹與實際通脹差距，估算了2021年裡，美國政府佔了購債購買者多少的便宜。他們的結論是，美國政府對所有美債持有人相當於徵收了約美國GDP 3.3%的通貨膨脹稅，而對於那些投資一年期或更長期限國債的投資者，徵收了大約6.5%的通貨膨脹稅。

這也意味著，在過去的一年中，美國政府從所有的債券投資者那裡，「偷走了」大約0.76萬億美元的財富，成功實現了財富的轉移和再分配。

如果說，美國政府是暴增的通脹的最大贏家，那麼日本政府則是毫無疑問的第二贏家。其他排名靠前的「贏家」，基本都是發達國家的政府，其中包括了英國政府、法國政府、德國政府和義大利政府——因為，這些國家的政府債務絕對值以美元計價為最高。

所以，你要問，誰是通脹暴增的最大贏家？

毫無疑問，就是各國政府，因為，某種程度上說——人類有史以來的每一次嚴重通脹，全部都是各國政府（聯合央行）刻意製造出來的！

有人可能會說了，政府的錢，歸根結底還是要轉移到企業和民眾那裡去。所以，政府算不上什麼最大贏家。

如果你非要這麼說的話，那麼，政府在轉移財富的過程中，誰和政府以及央行的關係最好，誰的債務增加得最多最快，誰就是真正佔了通貨膨脹大便宜的人。

在美國，就是與央行有關的商業銀行、投資銀行和各種與政府有關的企業，還有過去2年中得到政府大量現金補貼的普通美國人；在中國，就是各大商業銀行、超大型央企、國企以及所有那些得到了大量信貸的人。

很可能你想不到，像蘋果公司這種大型科技公司，同樣是屬於佔了通貨膨脹大便宜的人——因為，就在過去的2年間，哪怕手握幾百億美元的現金，蘋果公司依然利用市場的低利率和自身的高信用資質，大肆發行債券，導致其總負債目前超過3000億美元。

如果不借債的話，純粹利用自有資產，蘋果公司每年大概可以用100美元賺27美元。但通過大量借債，在過去的一年裡，蘋果公司用100美元賺到了147美元——庫克時代的蘋果公司，不僅僅是一家大型科技公司，更是一家充分利用債務槓桿的金融公司！

不管是商業銀行，或是大型央企，或是那些因為與政府有關而得到天量信貸的機構和個人，包括蘋果公司這樣的大型科技公司，它們都佔了通貨膨脹這麼大的便宜——

那，反過來想一想，它們所獲得的那些額外的大便宜，又都是誰在吃虧呢？

(文章僅代表作者個人立場和觀點)