中國央行釋放5300億 但只是大「放水」的開始(圖)

後續還有降准、存款利率改革和調整、降息等「放水」的動作。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2022年4月17日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國央行宣布4月25日起，下調金融機構存款準備金率0.25個百分點。此舉將釋放5300億元資金，在中國經濟不斷下滑的情況下，經濟學家認為後續還有降准、存款利率改革和調整、降息等「放水」的動作。

中國經濟下滑 央行降低存款準備金率「放水」

由於北京當局堅持嚴厲的「清零」防疫政策，目前，中國有多達45個城市處於全部或者部分「封城」之中，受影響的區域人口佔比全國人口26.4%，佔比全國GDP的40.3%。野村證券說，中國發生經濟衰退的「風險在增加」。

在疫情防控空前嚴厲和國內外需求走軟等多種因素的作用下，中國經濟增長正快速下滑。中南海決策定義為「經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力」。

《路透社》對經濟分析師進行的一項最新調查顯示，今年中國經濟增速很難達到官方預期GDP（國內生產總值）的5.5%目標。

分析師們認為，今年全年中國經濟增速可能為5%，預計中國央行將繼續執行寬鬆的貨幣政策，刺激經濟活動。《路透社》說，新的預測數字低於1月份，這將意味著北京當局要實現既定的經濟增長目標任務極為艱鉅。

野村證券對中國經濟形勢的評估更為悲觀，認為中國經濟疲軟的主因不是貨幣問題而是供應鏈受阻和消費者缺乏信心。

但是，北京當局釋放出加大寬鬆貨幣政策力度的信號。中國總理李克強4月6日主持召開國務院常務會議表示，將適時靈活運用貨幣政策工具，加大穩健的貨幣政策實施力度，以增強對實體經濟的支持。

4月15日晚間，中國央行宣布，決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

中國央行有關負責人就下調金融機構存款準備金率答記者問稱，此次降准為全面降准，共計釋放長期資金約5300億元人民幣。

中國央行自2020年新冠疫情爆發以來，已經降准6次。其中，四次為全面降准，二次為定向降准。從降准規模來看，多集中在50-100基點之間（部分包含額外降准）。

金融業認為是「利空式」降准 未來還有大「放水」

所謂降准，是指降低存款準備金率。簡單來說，存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管，而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。

通過降准，一是增加市場的流動性，使商業銀行可以有更強的信貸投放能力，降准以後銀行的資金相對更寬裕；二是因為資金的流動性相對寬鬆，或有助於市場利率水平下降。

中國央行降准後，金融業人士認為，標準降准的幅度是0.5%，有時幅度大的話會降1%，而0.25%是比較少見的。中國央行其實不想降准，理由有三，也在其答記者問時透露出來：1、流動性已經處於充裕水平；2、要考慮物價的變化；3、要考慮美聯儲政策的牽引（中美利差）。

3月16日，美聯儲自2018年以來首次加息，努力恢復美國經濟的同時，應對40年來最嚴重的通貨膨脹。未來更多國家央行將跟進，收緊其貨幣政策。對中國會有資本流出、對人民幣匯率產生壓力、資產泡沫可能破裂等方面的影響。

值得注意的是，也有市場人士認為，即便降准落地，也並非代表貨幣寬鬆週期結束，後面政策「工具箱」還可能推出多種組合，以推動經濟盡快回暖。

4月16日，據Wind資訊，中信證券首席經濟學家明明表示，在降準確定之後，二季度仍存降息的可能，預計未來貨幣政策工具操作排序是降准、存款利率改革和調整、降息。

中信建投指出，當下貨幣寬鬆的深層次原因是經濟下行壓力加大，需要為當下實體經濟提供支持。

浙商證券首席經濟學家李超也認為，疫情加劇經濟基本面的不確定性，經濟下行壓力加大。重點是信貸，信貸是寬信用最有效手段，是推進企業擴大資本開支、防止金融空轉的有效途徑。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)