人民幣匯率急升不可持續 貶值壓力漸顯

【看中国2021年6月7日讯】人民幣匯率近期連續多日回調，單邊升值預期正趨減弱，陸媒中證網引述專家分析，短期來看，人民幣匯率料將繼續雙向浮動，中長期來說則面臨多重貶值壓力。

對於此輪人民幣的強勢表現，報導引述市場研究報告說，更多是基本面的推動以及資訊擾動助推市場做多熱情導致，而非中國央行有意為之。

專家分析，此輪人民幣的強勢主要受四項因素推動，一是美國第二輪財政刺激下，美元流動性再次開閘；二是東南亞的2019冠狀病毒疾病（COVID-19）疫情反覆，帶動全球貿易對中國出口依賴度提升，進而推升貿易順差；三是中國股債在內的資本市場相對價值凸顯，資本項下的淨流入也在攀升；四是受央行金融研究所所長周誠君和上海總部調查研究部主任呂進中關於人民幣升值的言論擾動影響，市場猜測是否出自央行授意，助推了人民幣做多熱情。

對於投資者關注的人民幣匯率後續走勢，報導引述分析說，進一步大幅升值的空間不大，反而可能面臨許多貶值壓力。

短期來說，人民幣匯率大致不改雙向波動的特徵，大幅升值和大幅貶值的機率都不高，而是溫和小幅貶值，重回此前波動區間。對標美元看，人民幣短期可能重回6.4至6.6區間震盪。

從政策層面看，此輪升值並非央行有意引導。監管部門密集發聲，也是希望引導人民幣在基於基本面反映的合理水平上雙向波動。雖然人民幣升值可適度地抵禦輸入性通膨，但同時也會對出口企業造成傷害。

因此，中長期來說，人民幣匯率仍面臨不低的貶值壓力，參考2018年，人民幣兌美元可能最終貶值至6.6至6.8區間。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)