供應瓶頸和需求疲軟 中國工業活動增長放緩

【看中國2021年4月30日訊】由於供應瓶頸和成本上漲使生產受壓，加之海外需求疲軟，中國4月份工業活動增速放緩。中國國家統計局4月30日發布的數據顯示，官方製造業採購經理指數（PMI）從3月份的51.9降至4月份的51.1。

該指數低於此前路透社調查的分析師預期的51.7。彭博社預期為51.8。凱投宏觀的預測為52.0。

凱投宏觀的資深中國經濟學家朱利安·埃文斯-普裡查德（Julian Evans-Pritchard）在發出的分析報告中寫道：「供應方面的中斷似乎主要歸咎於製造業產出增長緩慢。但也有跡象表明，建築和服務需求放緩。」

中國國家統計局官員趙清河在官方PMI聲明中說：「一些接受調查的公司報告說，晶元短缺、國際物流問題、集裝箱短缺，以及運費上漲等問題仍然很嚴重。」

凱投宏觀的分析報告認為，中國經濟活動仍然強勁，並且在短期內可能會保持這種趨勢，但是連續增長可能會繼續降溫。

今年第一季度，中國經濟復甦迅猛，增長達到創記錄的18.3%，擺脫了去年疫情引發的經濟下滑的打擊。但一季度增速是基於去年同期受疫情影響而導致的經濟收縮，事實上一季度的環比增幅低於去年四季度與前一個季度的增幅。

凱投宏觀在分析報告中寫道：「由於經濟已經超過病毒爆發前的趨勢，並且政策立場的支持度降低，今年的增長勢頭將會減弱。」

官方的發布的PMI與上週五財新發布的私營部門調查形成對比。財新調查顯示，儘管其版本中的企業也報告了投入成本的急劇上升，但4月份工廠活動以四個月來最快的速度增長。

凱投宏觀的分析認為，兩次調查的平均值均保持穩定，但新訂單部分從52.8降到52.4，表明行業增長放緩。該機構認為，其背後因素似乎是供應鏈問題。官方和財新的調查受訪者均報告說輸入材料短缺和物流延遲；交貨時間延長、庫存減少，這些供應方面的壓力正在加劇價格壓力。

從延遲的汽車交付到家用電器的供應短缺，全球企業和消費者都面臨著前所未有的半導體晶元短缺的衝擊。

路透社報導援引ING大中華區首席經濟學家彭藹嬈（Iris Pang）的分析說：「我們預計出口需求的復甦將有助於工廠訂單，而5月的假期將對服務業有所幫助。」

彭藹嬈在分析報告中說，隨著疫情在美國和歐洲等主要市場得到控制，海外需求也將回升，但晶元短缺可能會持續幾個季度，並推高電子產品的價格。

中國4月份新出口訂單指標為50.4，低於一個月之前的51.2。

伴隨著更廣泛的經濟復甦，對原材料的需求激增推動了中國工業企業3月份利潤的強勁增長。

4月份官方PMI中原材料成本的分項指數為66.9，較3月份的69.4有所下降，但仍保持快速增長。

服務業活動連續第14個月增長，但受建築活動的子指數影響，增速有所放緩。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)