全球通貨膨脹預期升高 機構投資人不安

【看中國2021年2月21日訊】據媒體報導，隨著各國政府擴大支出，以及各國央行釋出大量流動資金，以應對武漢肺炎疫情，全球通貨膨脹預期升高，令機構投資人感到不安，開始加快布局抗通貨膨脹風險的投資組合。

據《自由時報》引述英國《金融時報》報導，過去在高通貨膨脹時代，股債市報酬率都受到影響。而在過去10年，因通貨膨脹壓力總體相對緩和，使得全球股債市的實質報酬率良好。但是，隨著各國政府擴大支出，與各國央行釋出大量流動資金以應對疫情，通貨膨脹預期正在升溫。

資產經理人正面臨客戶詢問有關通貨膨脹風險的各類問題，並且加快布局抗通貨膨脹風險的投資組合，擔心通貨膨脹復燃會令投資人蒙受損失。倫敦ETF供應商Tabula執行長李特（Michael J. Lytle）表示：「通貨膨脹是機構投資人越來越擔心的問題。」

國際貨幣基金（IMF）2020年10月預測，2021年先進經濟體平均通貨膨脹率將由去年的0.8%升至1.6%。花旗則預估，今年全球通膨率將由去年的2%升至2.3%。

近期大宗商品市場的走勢，也顯示通貨膨脹的壓力正在升高。倫敦布蘭特原油期貨價格已從2020年4月的每桶約20美元漲至超過60美元，摩根大通預測，原油價格可能漲至100美元，為2014年以來首見。另外，全球最重要的工業金屬銅價，從2020年3月的低點反彈逾70%，目前已漲破每噸8400美元，創下8年以來的最高。

報導援引施羅德歐洲多原資產部門主管蒙特洛奇歐（Ugo Montrucchio）表示，掌管5260億英鎊的英國資產經理人越來越常在討論通貨膨脹問題。他說，「通貨膨脹是我們大型機構投資人最關心的議題，但散戶投資人還比較不在乎」，他已增加了大宗商品、美國金融股，以及短期政府債券的配置，作為通貨膨脹升溫的避險。

不過，各國決策人士已暗示，在有明確證據顯示全球經濟正從疫情造成的失序中穩健復甦之前，不會借由緊縮貨幣政策來應對通貨膨脹升溫。

倫敦諮詢業者CrossBorder Capital表示，從2020年3月疫情蔓延全球以來，各國央行已向金融市場挹注6.6萬億美元資金，預期各國央行金至少會再提供5.8萬億美元資金。

美世諮詢（Mercer）資產配置主管華森（Rupert Watson）表示，各國政府會讓經濟變熱，以脫離疫情的衝擊，但同時也會推高通貨膨脹。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)