中國信託業違約金額超1100億 兩種情況風險最大(圖)
中國信託業違約金額超1100億人民幣。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2020年8月15日訊】今年以來，中國的信託違約事件頻發。據第三方平臺不完全統計，今年1-7月，信託行業共發生200多起違約風險事件，涉及的違約項目金額超過1,100億元（人民幣，下同）。
信託項目出現風險時，資產保全成為首要任務。面對違約事件，一般的應對方式包括：用自有資金先行墊付，然後啟動其它方式來處置風險資產；進行第二還款來源處置，比如，土地抵押、三方擔保等；尋找第三方接盤，包括髮行新的項目進行資金置換或是資產管理公司接盤；實行法律訴訟和司法拍賣等。
不過，若信託資金被大股東挪用，則另當別論。據中國內地媒體報導，一位大型信託公司高管稱，若信託公司存在「向大股東利益輸送、違規自融」的情況，項目逾期後，處置起來非常困難。
例如，在8月11日，內蒙古西水創業股份有限公司(下稱「西水創業」）在《關於上海證券交易所監管工作函回覆的公告》中稱，其子公司天安財險認購新時代信託發行的信託產品284.44億元，其中60.40億元信託產品於2020年6月到期，逾期未收回。
不過，需要注意的是，逾期金額還在繼續增加。西水創業稱，截至8月11日，天安財險持有的新時代信託作為受託人發行的「新時代信託藍海信託計畫」中共有11筆信託產品到期且未收到本金及投資收益，逾期本金增至126.5億元。
不過，上述11只產品在市場上很難看到公開信息。有業內人士稱，新時代信託多隻產品也存在違規自融、存在挪用的情況。此前，有監管人士稱，一些集團慣用的操作手法是，控股子公司關聯交易數量較大，多為閉環和內循環。例如，用保險公司的保險資金認購信託公司的信託產品，用至集團的其它公司。
據不完全統計，2020年1月-7月，信託行業共發生201起違約事件，涉及違約項目金額共超過1100億元。
信託項目出現風險後，一般有哪些應對措施？
一位北京地區信託公司人士透露，有些信託公司會先用自有資金先行墊付，然後在啟動其它方式來處置風險資產；另外就是項目延期，信託合同中通常會有關於延長信託項目期限的條款，大部分信託項目會約定6個月-1年的處置期，在這期間，信託公司通常和借款人協商進行分批歸還信託產品本金和利息，投資者也比較認可上述兩種方式，過去那麼多年，不少信託公司也是這麼做的。
也有信託公司會提前終止項目。有些信託公司的警惕性較高，當發現項目可能在未來存在風險時，在信託項目還未到期就停止信託項目，催促借款人提前還本付息。由於因信託公司對業務團隊激勵機制較為豐厚，一旦提前終止，有些項目團隊擔心被追回獎金，即使發現風險，這樣做的動力也不大。信託公司在項目開展前期終止項目的情況並不多見。
除了上述處置手段外，當項目發生風險，信託公司還可以進行第二還款來源處置，比如土地抵押、第三方擔保等進行收回資金；此外，信託公司還可以尋找其它信託公司，通過發行新的信託計畫，再融資實現資金置換。這種方式行得通的主要因為是受託人在做項目時抵押物價值較高，或者融資方手頭上有其它的優質資產。
司法手段是處置資產的最後的防線。若融資方違約，出現糾紛，信託公司可以通過司法途徑解決：融資方以物抵債由信託公司處置變現，通過司法途徑拍賣抵押物，查封融資方、擔保人的其它資產、進行拍賣變現等。不過，司法流程消耗的時間較長，資金短時間無法回籠。
當項目發生風險時，處置的方法有很多種，不少項目通過處置，讓投資者的利益受到了保護。但信託公司最忌諱的是向大股東利益輸送、違規自融，出現這種情況，風險極大，當出現違約後，很難化解。
另外，除了化解自身行業風險外，不良資產市場中，也出現了信託公司的身影。經濟下行疊加疫情影響，信貸違約率上升，不良資產供給持續增加，也將吸引更多的市場機構參與其中，一些信託公司也開始試水不良資產行業。
信託公司參與不良資產處置，通常包括以下幾種方式：以財務顧問的身份為債務企業提供債務重組和債轉股服務，為戰略投資者、風險投資者提供投資諮詢和搭橋貸款服務；以戰略投資者的身份收購不良資產，作為權利人處置不良資產；以機構投資者身份購買其它處置主體發行的不良資產處置業務產品。
不良市場具有一定機遇，不過這個領域對於資產定價、資產處置等方面具有較高的要求。如何實現與AMC等機構的錯位競爭是關鍵。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)