兩會前瞻：財政部和央行還得打一架？

武漢肺炎疫情導致經濟下滑，財政部與央行之爭也被關注。（圖片來源：Pixabay）

【看中國2020年5月12日訊】（看中國李正鑫綜合報導）武漢肺炎疫情導致經濟下滑，北京當局提「六保」，「兩會」召開前夕，輿論對於財政政策和貨幣政策的討論逐漸多了起來，財政部與央行之爭也被關注。

疫情之下刺激經濟需要財政更有擔當

據官媒《新華社》日前發布的信息，十三屆全國人大三次會議將於2020年5月22日在北京召開；全國政協十三屆三次會議則於5月21日在北京召開。

與往年不同的是，今年是北京當局要「全面建成小康之年和‘十三五’規劃收官之年」，一場疫情對中國經濟帶來了史無前例的衝擊。中國經濟已經連年下滑，此前在2018年7月，中共政治局會議提出應對經濟下滑的對策--「六穩」，指的是穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。

今年4月17日召開的中共政治局會議提出，保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉這「六保」。

重要的是，經濟增速與就業息息相關。根據中國人民大學教授劉元春的研究，中國GDP增速每增長1個百分點，新增就業為200萬人，但如果中國GDP增速每下降1個百分點，則會減少就業400萬人。如果沒有一定速度的經濟增長，穩就業和保居民就業無從談起。

5月11日，據官媒《第一財經日報》報導，國泰君安證券首席宏觀分析師高瑞東認為，針對即將來臨的兩會，市場非常關注全年財政政策的力度。這不僅體現在財政赤字率的高低上面，也體現在地方政府專項債券和抗疫特別國債的具體規模上面。財政資金的具體投向也是觀察重點，例如，是否會進一步刺激消費，是否會加大對傳統基建和新基建的傾斜等。

財政赤字率是指財政赤字佔國內生產總值（GDP）的比率，去年中國財政赤字率是2.8%，今年市場普遍預計將達到3.5%左右，這將是中國財政赤字率首次突破3%的心理防線。財政赤字缺口最終需要發行政府債券來彌補，去年約2.8萬億元（人民幣，下同）。

中國政法大學財稅法研究中心主任施正文表示，衡量財政刺激力度，需看政府舉債規模。「從國內外形勢以及目前市場主流觀點來看，今年財政刺激力度將遠超以前，政府（新增）舉債恐怕要接近10萬億元。去年政府（新增）舉債規模約5萬億元。」

貨幣政策超寬鬆 央行和財政部之爭仍存

5月11日，中國央行公布的信息顯示，疫情衝擊下貨幣政策連續發力效果顯現，4月新增人民幣貸款1.7萬億元及社會融資規模增量等金融數據全面好於預期，M2（廣義貨幣供應量）增速11.1%並創下近三年半新高。

貨幣政策仍需繼續寬鬆，但不排除寬鬆程度邊際下降可能。偏重金融領域研究的中國社會科學院學部委員余永定撰文，建議中國現在必須大膽實行擴張性財政政策

曾擔任過中國央行副行長的吳曉靈就撰文稱，「我們的財政政策是否合適，效率如何？中國的銀行體系儘管在信貸的公平性上存在問題，但傳導機制是正常的。」

她表示，中央銀行通過公開市場購買國債，就是對財政的支持，也藉此吐出基礎貨幣實現信用擴張並創造貨幣。之所以中央銀行不直接購買一級市場的國債，是希望對政府財政有一個市場約束。

事實上，財政政策和貨幣政策配合的討論一直是學界議論的熱點話題，除了學術討論外，也難掩背後的政府部門之爭。

2018年7月15日，中國央行研究局局長徐忠撰文稱，「多個現象表明積極的財政政策不夠積極，甚至是緊縮的」；「中國的財政透明度很不夠，信息披露大而化之，缺少公眾監督，不要說人大代表看不懂財政報表，我也看不懂。沒有有效的信息披露，事實上監督制衡無法實現。」

2018年7月16日，有財政官員發文表示，財政是國家治理體系的基礎和支柱，並且諷刺央行沒能管理好金融機構，「金融機構在地方債亂象中，很大程度上扮演著‘共謀’或‘從犯’的角色。地方政府不規範舉債的各類形式、各個環節，幾乎都有不同類型金融機構參與，其包裝操作之複雜，遠超出基層財政部門的工作水平。」

2018年10月30日，吳曉靈的一個視頻在網路上流傳，她表示，財政與金融之間的定位和關係爭論不斷，其實很多事情央行是明白的，但操作中受到掣肘。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)