【觀點】美聯儲緊急降息有多大作用？

【看中國2020年3月5日訊】在美國東部時間3月3日早上，美聯儲臨時開會宣布降息0.5%，事出突然，而且降息幅度大於平時常用的0.25%的調整幅度。這是自2008年10月8日美聯儲為應對金融危機降息0.5%以來，美聯儲首次在既定議息會議日程之外安排緊急會議實施降息。

北京大學光華管理學院應用經濟系副教授唐遙點評：美聯儲降息有利全球經濟穩定，但防疫措施才是真正決定疫情對經濟衝擊大小的因素。唐遙表示，在當日早些時候，G7國家的財政部長和央行行長舉行了緊急電話會議，商討應對疫情的措施，鮑威爾參會。顯然，各國的經濟決策者認為需要採取緊急措施穩定經濟，而比起財政政策，貨幣政策的調節更為靈活。

澳大利亞央行已經在同日早些時候宣布降息，歐央行行長拉加德3月2日表示準備好了採取必要的行動。加拿大央行（3月4日），歐洲央行（3月12日），日本央行（3月19日）和英格蘭銀行（3月26日）先後將舉行議息會議，預計西方發達國家會出現降息潮。

降息體現了發達國家對疫情爆發的憂慮，上週，日本、韓國、義大利和伊朗的疫情爆發，道•瓊斯工業指數下跌12.4%，為歷史上第十大的周跌幅。

市場對本次的降息有充分的預期。上週五，利率衍生品交易的價格表明，市場認為美聯儲有95%的概率在3月18日議息會議上降息0.5%，到年底累計降息至少1%的概率高達75%。在降息後，市場仍然預期美聯儲2020年累計降息超過1%，包括上半年再次降息0.25%，反映了市場對美國經濟比較擔憂的判斷。

在宣布降息之後，美聯儲主席鮑威爾表示，降息不能解決疫情給供應鏈帶來的問題，但是可以提振家庭和企業的信心，避免金融市場的緊張，同時財政方面可能也會出臺支持政策。然而，美國的股票市場更為擔心出現極端的經濟下行，在降息後股價先漲後跌，道•瓊斯工業指數在當日收盤時又下跌了2.94%。

由於世界經濟在供應鏈和需求方面聯繫緊密，一旦疫情在各國全面爆發，將會對中國的生產能力以及出口造成二次衝擊。澳大利亞央行和美聯儲的降息，說明各國已經充分意識到了疫情潛在的破壞力，有助於降低國際經濟下行的風險，同時，也減少了中國面臨的外部不確定性。然而，防疫措施才是真正決定疫情對經濟衝擊大小的因素。

目前，其他國家股市陷入了快速的下跌，實際上反映的是過於悲觀的情緒，中國金融市場的參與者也應理性對待。預計在嚴密科學的防疫措施和一系列穩經濟政策的配合作用下，希望中國經濟在度過一季度的疫情衝擊後，在2020年整體會有相對平穩的表現。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)