值得收藏!詳解中國神秘的資本係(組圖)

中共權貴的「錢袋子」 有些已消失有些正被拆分

2019-07-16 04:53 桌面版 简体 4
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資本 權貴 資金
這些資本係和中共權貴有著密切或千絲萬縷的聯繫。(圖片來源:Panumas/Adobe Stock)

【看中國2019年7月16日訊】中國資本系族野蠻成長、快速膨脹,通常短短十年即可成就萬億資產。尤其這些資本係和中共權貴有著密切或千絲萬縷的聯繫,在這個距離金錢最近的體系,所有罪惡都被放大。儘管曾經出現過的資本係數量不在少數,但有些已經消失,而有些正在被北京當局拆分。央企和國企的資本係直接就是權貴們的錢袋子,而一些所謂民營企業的資本係的主導人物,也是權貴們的「白手套」。

從德隆系的坍塌來看,在操作資本運作平臺時常常遭遇資金缺口問題,而德隆繫在產業整合規模逐步放大的進程中,其短融長投的模式也開始難以為繼,旗下企業陸續出現違規挪用資金、違規拆借等問題,最終拖垮這個龐大的金融資本係。

而其他相繼出現的資本系操盤者也或多或少和藉助上市公司圈錢、掏空企業、瘋狂並購、財務造假等消息有所關聯,以小博大的槓桿遊戲始終伴隨著不可預知的風險,並可能將風險轉嫁給中國股市眾多投資者。

中國資本市場上較大的資本係:

一、央企國企資本係

上市公司的控股股東或實際控制人是隸屬國務院國有資產監督管理委員會直接管理的中央大型企業。

中國石油系:中國石油天然氣集團公司,採掘及石油、化學、塑膠、塑料;

中國石化系:中國石油化工集團公司,採掘及石油、化學、塑膠、塑料;

中糧系:中國糧油食品(集團)有限公司,食品、飲料;

華源系:中國華源集團有限公司,紡織業;

藍星系:中國藍星(集團)總公司,石油、化學、塑膠、塑料;

中國化工系:中國化工集團公司,石油、化學、塑膠、塑料;

寳鋼系:寳鋼集團有限公司,金屬、非金屬;

攀鋼系:攀枝花鋼鐵(集團)公司,金屬、非金屬;

中鋁系:中國鋁業公司,金屬、非金屬;

一汽系:中國第一汽車集團公司,機械、設備、儀錶;

東風系:東風汽車公司,機械、設備、儀錶;

東方電氣系:中國東方電氣集團公司,機械、設備、儀錶;

航天系:中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司,機械、設備、儀錶;

航空系:中國航空工業第一集團公司、中國航空工業第二集團公司,機械、設備、儀錶;

兵工系:中國兵器工業集團公司,機械、設備、儀錶;

福馬系:中國福馬林業機械集團有限公司,機械、設備、儀錶;

中國醫藥系:中國醫藥集團總公司,醫藥、生物製品;

三九系:三九企業集團(深圳南方製藥廠),醫藥、生物製品;

國家電力系:中國國電集團公司,電力、煤氣及水的生產和供應業;

國家電網系:國家電網公司,電力、煤氣及水的生產和供應業;

大唐系:中國大唐集團公司,電力、煤氣及水的生產和供應業;

華電系:中國華電集團公司,電力、煤氣及水的生產和供應業;

中遠系:中國遠洋運輸(集團)總公司,交通運輸、倉儲業;

中海系:中國海運(集團)總公司,交通運輸、倉儲業;

中國電子系:中國電子信息產業集團公司,信息技術業;

普天系:中國普天信息產業集團公司,信息技術業;

長城系:中國長城計算機集團公司,信息技術業;

中信系:中國中信集團公司,綜合類;

華潤系:華潤(集團)有限公司,綜合類;

招商系:招商局集團有限公司,綜合類;


資本 權貴 資金
在這個距離金錢最近的體系,所有罪惡都被放大。(圖片來源:TAO CHUAN YEH/Getty Images )

二、地方國企資本係

上市公司的控股股東或實際控制人是隸屬地方國有資產監督管理委員會直接管理的企業。

首創系:北京首都創業集團有限公司,北京,社會服務業;

上實系:上海實業(集團)有限公司,上海,綜合類;

上海電氣系:上海電氣(集團)總公司,上海,機械、設備、儀錶;

光明食品系:光明食品(集團)有限公司,上海,食品、飲料;

深圳中航系:第一大股東中國航空技術進出口深圳公司,深圳,綜合類;

賽格系:深圳市賽格集團有限公司,深圳,電子;

太極系:太極集團有限公司,重慶,醫藥、生物製品;

華晨系:華晨汽車集團控股有限公司,遼寧,機械、設備、儀錶;

資本 權貴 資金
儘管曾經出現過的資本係數量不在少數,但有些已經消失。(圖片來源:Adobe Stock)

三、民營企業領域

急劇膨脹的復星系

主導人物:郭廣昌

母公司:上海復星高科技(集團)有限公司

郭廣昌及其創業夥伴在1992年成立廣信科技,並在1994年成立復星集團。「復星系」直接和間接控股的公司已超過了100家,投資範圍涉及生物製藥、房地產、信息產業、商貿流通、金融、鋼鐵、證券、銀行、汽車等領域。

「復星系」急劇膨脹的財富,大半來自於所並購的企業。郭廣昌給自己的定位就是要做產業整合者,他說:「中國的經濟發展現狀使整合成為一種需要,其次,競爭壁壘在降低,中國社會在走向工業化、城市化、民營化,這個過程使整合成為一種可能。」

歷史悠久的萬向系

主導人物:魯冠球

母公司:萬向集團公司

魯冠球於上世紀70年代末期創建了萬向,他把當時的一個生產農業機械的小作坊,發展成為了中國第一個給美國通用代工的企業,為美國通用汽車公司提供零部件。

如今,萬向集團已經成為一家綜合的企業集團。到2011年,萬向系已擁有11張金融牌照,參股銀行6家、上市公司11家,金融實力一點也不比實業差。魯冠球毫不猶豫地對媒體表示自己最想做的就是銀行。

消失的安邦系

主導人物:吳小暉

母公司:安邦保險集團

吳小暉1966年出生於浙江溫州一個普通家庭,其個人發跡和三次婚姻息息相關。第三次婚姻是娶了中共前領導人鄧小平的外孫女鄧卓芮。雖然鄧家已經表態和吳小暉做了關係切割,鄧卓芮也和吳小暉結束了婚姻關係。但是吳小暉藉此找到各種跳板搭建自己的人脈,並僅用10年時間就將安邦資產從五億元變成近兩萬億元。

在博鰲亞洲論壇2017年年會上,時任安邦集團董事長的吳小暉談及他在海外的投資並購策略,被朱鎔基之子、中金公司原總裁兼CEO朱雲來質疑,稱吳小暉的做法是「空手套白狼一樣」。

2018年5月10日,原安邦保險集團董事長吳小暉被一審宣判有期徒刑18年,沒收財產人民幣105億元。

2019年7月11日,中國銀保監會發布消息成立大家保險集團,安邦保險集團因此被替代而不復存在。官方稱安邦萬億資產被剝離,中國民眾對此也有很多質疑。

正被拆分的明天系

主導人物:肖建華

母公司:明天控股有限公司

明天控股有限公司(明天集團)成立於 1999 年,實際控制人為肖建華,是國內最早從事股權投資的公司之一。構建了涵蓋證券、銀行(被中國央行接管的包商銀行被其控股)、保險、信託、期貨、PE、基金等機構的完整金融產業鏈,這也讓明天系成為唯一持有金融全牌照的民營資本機構。

有業內人士估計,如果這些公司都成功上市,肖建華的個人資產,將達上千億元之巨。更讓業界震驚的是,在山東魯能私有化、太平洋證券上市等引發公眾廣泛質疑的事件中,明天系亦深度參與。

肖建華,15歲考上北大法律系,27歲成為最年輕的上市公司總經理。在不到10年內,構築起龐大金融帝國。

2007年12月28日,虧損嚴重的太平洋證券竟在主板上市。2008年,上市黑幕被揭發:太平洋證券上市方式很簡單,通過上海證券交易所請示、中國證監會辦公廳批復,成功地繞開了IPO和並購重組兩道門檻限制,實現了直接在交易所掛牌交易。

上市後,太平洋證券增資擴股,包括「明天系」公司在內的所有原始股東,都實現了財富暴增。或許是太平洋證券腐敗案發,是肖建華和「明天系」的一個轉折點。

這是一起有名的權力與資本結合的腐敗案,事後多名官員落馬,多名證券界人士涉案,並牽連副部級官員、國開行副行長王益被「雙規」,另一位資本大佬「湧金系」掌門人魏東跳樓自殺。

肖建華自從2017年在香港被國安人員帶回大陸調查後,至今已經兩年。官方表示,明天系的資產正在被剝離、拆分。


中共權貴的「錢袋子」有些已消失有些正被拆分。(圖片來源:Fotolia)

縝密而激進的中植系

主導人物:解直錕

母公司:中植集團

在中南重工跨界並購案中的出色運作,使得長袖善舞的「中植系」顯山露水。然而,以股權架構及法律關係論,「中植系」並非一家控股型集團,它甚至並不存在,但資本江湖人盡皆知。

更準確的表述應是:一個最初由中植集團創始人解直錕設立,現均為解直錕「舊將親友」們臺前持股,幕後由解直錕遙控的涉足金融、礦產、投資等產業的龐大企業群。

這一龐大的企業群,在股權上勾稽關係複雜,空殼公司且用且棄,資本運作眼花繚亂。「中植系」成員間合作密切,但在規避法律意義上的控制關係、隔斷資金鏈危機等環節精妙設計、手法老到,使其在規則邊緣游刃有餘,遠勝昔日德隆系。

異於其他資本係,「中植系」資本運作縝密而激進,利用中融信託平臺,構筑混業經營的金融生態。在持股關係上,極為分散與隱蔽,通過高槓桿、循環式運作放大規模,呈現「金字塔」式的資本圖譜,而解直錕本人隱身幕後。短短數年,一個遊走在規則邊緣、龐大而又神秘的金融帝國已然成型。

「洗殼」揚名的華立系

主導人物:汪力成

母公司:華立集團

汪力成最早以做竹器、雨傘起家。之後華立集團成為國內最大的電能表生產商,其生產的電能表各項經濟指標已連續多年名列國內同行首位。

不過,華立系最有名的當然是其在資本市場的「洗殼」操作。對重慶川儀、ST恆泰等的重組為汪力成贏來「洗殼高手」之稱。華立繫在資本市場上操作手法的嫻熟程度,並不亞於那些「老江湖」,江浙財團那種獨有的戰略眼光和八面玲瓏的特質在它身上體現得淋漓盡致。

2010年底,汪力成辭去總裁及公司法定代表人職務,這兩項職務均由原分管能源與國際產業的副總裁肖琪經擔任。

地產+金融的新湖系

主導人物:黃偉

母公司:新湖控股、新湖集團

新湖集團的締造者黃偉像謎一樣神秘。2010年中國富豪榜榜單上,黃偉、李萍夫婦以137億元的個人財富,列第34位。而《胡潤百富2010年排行榜》顯示,黃偉、李萍夫婦以220億元資產位列第29位。

地產+金融,這是新湖系的戰略方向。而其通過投資擬上市公司的方式,也斬獲了巨額收益。

新湖系的高管們,有些是跟黃偉同一時代出生的跳出體制的溫州官員。譬如,曾任浙江溫州市檢察院副檢察長的新湖集團董事長鄒麗華和曾任溫州市政府辦公室主任兼副秘書長的新湖集團總經理葉正猛,他們正是黃偉的左膀右臂。

自從上世紀90年代中期開始,黃偉在資本市場上完成原始積累後就進軍房地產並通過收購上市公司股權再入股市。10多年中,黃偉對房地產業鍾情不渝。

黃偉的資本運作兩招貫穿其中。一是收購上市公司股權,並逐步將上市公司資產置換並將主營業務轉為房地產;二是黃偉通過操縱多家上市子公司,在全國大量兼併土地,大部分土地與他人採用股權合作方式,用囤積的土地抵押貸款,貸得的款項打回新湖全資控股的公司挪作他用。

黃偉是一個資本高手,他令名下上市公司承擔項目開發前期風險,待收益期來臨就通過稀釋上市公司在項目中股權的方式,將利潤大部分轉移。這是他的習慣操作手法之一。

隕落的泰躍系

主導人物:劉軍(獲刑14年)

劉軍是由房地產發家。泰躍系曾經是資本市場赫赫有名的黑馬,在其歷史檔案裡,曾控制過5家上市公司並成為世人關注的焦點。2006年7月,泰躍系掌門人劉軍,在「配合有關部門的調查工作」後,至今也沒有再出現,泰躍系隕落。

在劉軍的行賄對象中,原北京市副市長劉志華,原北京市海淀區區長周良洛,原湖北省襄樊市市委書記孫楚寅、常務副市長趙成霖等地方實權官員赫然在列。其中,僅周良洛最終被認定的1672萬元受賄額中,就有一半出自劉軍之手。

式微的「湧金系」

主導人物:魏東

母公司:湧金實業(集團)有限公司

「湧金系」為魏東創建的「系列家族企業」。初期湧金系和其他剛剛成立的私募機構類似,採取私募機構最原始的投資風格。

年僅27歲的他就創辦了湧金集團,並在1995年與中經開合作,憑藉內部信息優勢共同在「327國債期貨」一戰中大獲全勝,最終導致萬國證券與申銀證券合併,原總裁管金生鋃鐺入獄。據傳魏東此役獲利2-3億元。

魏東及其湧金系早在2006年9月就已布局碧水源上市了。短短三年時間,魏東及其掌控的湧金繫在碧水源中的投資收益最高已暴增近70倍。

2008年4月29日魏東從北京家中跳樓身亡,這個一向低調的資本大佬和其神秘的人生軌跡以及一個龐大的資本帝國才逐漸浮出水面。

2013年1月,隨著國金證券副董事長王晉勇宣布辭職,湧金系落寞謝幕。

匿跡的「德隆系」

主導人物:唐萬新(入獄後復出)

母公司:德隆國際投資控股

唐萬新創始的德隆系由地處西北邊陲的小公司發展成為一個一度控制資產超過1200億的金融和產業帝國。2003年唐氏兄弟位列富豪榜第25位。最終唐萬新因涉嫌變相吸收公眾存款和操縱證券交易價格非法獲利,2004年底被警方逮捕。

德隆內外兼修全面控制「老三股」的手法,是一套集各種違規手法、內部交易、市場操縱等於一身的模式,唐萬新做到了極致。

唐萬新在兩個世界跳舞:其一是通過金新信託繼續委託理財以獲取資金,同時在股市上通吃流通籌碼、炒股獲利;其二是通過上市公司完成產業整合,成為所謂的「成功實業家」。而這是危險的舞步,1997年以後德隆規模膨脹,金新信託的賬外債務持續擴大,這仍然是一個「以一個更大的黑洞來填補前一個黑洞」的飲鴆止渴的遊戲。

早些年,新疆德隆控制的三家上市公司「新疆屯河」、「合金股份」、「湘火炬」,股價已分別上漲了1100%、1500%和1100%,這些上市公司及其它與「新疆德隆」有關的上市公司,在證券市場上,被稱作「德隆系」。1998年中開始,「德隆系」控制下的「湘火炬」開始了頻繁的投資。

在兩年時間裏,公告的投資動作達11項,涉及公司達21家,其中不乏關聯交易。2004年初德隆將麾下上市公司法人股反覆置押給銀行,同時公司屬下的合金投資和湘火炬實際發生擔保數額分別佔公司淨資產135%和203%,遠遠超過了中國證監會的規定,其後德隆一直受到調查,其三家馬車開始崩盤,其200億元市值在10餘個交易日裡灰飛煙滅,德隆終遭滑鐵瀘。

「德隆系」表現為一種現象,即一個龐大的金融控股集團,其控制的上市公司股價無一例外地巨幅上漲,這牽扯到了一個重要的證交法問題,也就是其是否恰當,是否合法,是否侵犯了小股東的權益,這是大家關注的重點。

倒在股權質押的方大系

股權質押曾被視為上市公司的一大隱患,資本市場上的很多「系」,就是倒在股權質押這個「多米諾骨牌」之下。在方大集團控股的3家上市公司中,股權質押現象頻頻出現。

隨著其全國人大代表資格被終止,圍繞著「方大系」掌門人方威的各種傳聞、猜測甚囂塵上,旗下三家上市公司方大炭素、方大特鋼、方大化工也因此緊急停牌自查。

方威的「發家史」尤其是方大集團早年參與南昌鋼鐵改制的種種爭議再度被「挖出」,外界認為相關改制過程存在巨大的利益輸送,尤其是對受讓方設置的諸多前置條件,一度被指是為方大集團「量身定制。

起家東北的先鋒系

「先鋒系」的控制人張振新發跡於大連金融圈,早年做過證券,後來成立了大連第一家擔保公司,聯合擔保。通過擔保質押等形式,先鋒金融存在於大量的體系內的資金週轉融通。

先鋒系拿下了除基金、證券、信託之外的所有的金融和類金融牌照,旗下的公司眾多,有民營企業、外資企業,也有參股國企,可以看成是國內很多金融有關的板塊組成的一個大家庭,它已經悄然締造出一個集融資租賃、融資擔保、銀行、保理、私募股權投資、基金銷售、信貸、財富管理等眾多金融牌照的隱秘金融帝國,另外還搭建了眾籌網、壹金融、點財網等多個網際網路金融平臺。

先鋒金融發展至今,跟曾經輝煌的德隆系仍有很大差距。但是張振新打造的先鋒金融帝國與德隆系有個共同之處,便是資金需求可以通過或者藉助內部擔保或者質押等形式籌集。

完全瓦解的格林柯爾系

顧雛軍,在短短五年的時間中,締造了龐大的產業帝國,橫跨白色家電、汽車製造等領域,其炫耀奪目的資本運作技巧讓人們驚嘆之餘,不禁要問,他到底是產業英雄,還是一個資本投機者?

2001年,顧雛軍控股的順德格林柯爾公司斥資5.6億元,收購了時為中國冰箱產業四巨頭之一的廣東科龍電器20.6%的股權。2003年5月,順德格林柯爾又以2.07億元收購了當時國內另一冰箱產業巨頭美菱電器20.03%的股權,顧雛軍離其「冰箱大王」的夢想又進了一步。

2003年12月,新設立的揚州格林柯爾創業投資有限公司斥資4.18億元,收購亞星客車60.67%股權。2004年4月,收購勢頭勢如破竹的格林柯爾又下一城,借揚州格林柯爾創業投資有限公司以1.01億元的價格入主ST襄軸。此時,顧雛軍已擁有4家A股上市公司和1家香港上市公司,格林柯爾系已悄然成形。

2007年5月18日,格林柯爾科技控股有限公司正式在香港退市。2008年,顧雛軍因虛假註冊、違規不披露重要信息、挪用資金等罪名,一審獲判有期徒刑十年。鼎盛一時的格林柯爾系完全瓦解,被稱為「資本玩家」的顧雛軍,其資產隨同產業幻夢一起灰飛煙滅。

拆東牆補西牆的中技系

從「黃金時代」到「劣跡斑斑」,中技系用了十二年。中技系的根基為深圳中技實業(集團)有限公司(下稱「中技實業」),成立於1996年4月,董事長為成清波,註冊資本從起初的100萬元升至後來的5.07億元。

首個被中技系攬入手的上市公司是ST成城。2002年到2013年,中技實業以9257萬元獲得物華股份21.57%股權,成為其第一大股東。2007年上述股權接觸限制後,成清波通過拋售3000萬股套現2.5億元。

目前,中技實業以8.99%的股權比例為第一大股東。2006年8月,中技實業以4186萬元現金及承擔8.46億債務的代價從廣東羅定市政府手中收購到羅定—春灣鐵路產權,短短3個月後,中技實業又以4.11億元的價格收購中技鐵路旗下的羅定鐵路59%股權售予*ST國恆,淨賺3.86億元。

中技系出現問題的原因就是它民間資金走得特別近,資金成本高,高負債和流動率不足導致現金流緊張、還不上債,而加速地擴張、高成本消耗淨資產導致了這樣一個結果。

除了民間資金外,中技實業通過拿到上市公司平臺融資有兩個優勢,第一是本身可以通過這個平臺來套現,方便資本運作,第二,他們通過上市公司這個渠道有條件去對接一些主流的金融機構以方便融資。但是拆東牆補西牆,最終連累到旗下多家上市公司。

原有「四朵金花」的華源系

與德隆系類似,華源系同樣依靠一系列並購迅速成長為龐然大物。由於缺乏實業支撐,靠搭積木式並購獲取的規模擴張,並沒有給企業帶來真實的業績提升。

ST源藥、ST源發、ST華源和ST凱馬B——華源系原本風光體面的「四朵金花」,已經「攜手」邁入「ST軍團」。為繼續留在資本市場,華源系旗下的上市公司,不得不各自尋找自己的出路。最終*ST華源於2008年5月15日被暫停上市。

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