多數人距離投資成功就差捅破一層紙

為未來十年打算的人很少，急功近利的人很多。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2018年12月10日訊】為未來十年打算的人很少，急功近利的人很多，結果是當你艷羨別人的成功時候，你很難理解其實你距離成功也就只差一層紙的厚度，這層紙就是性格中的篤定和堅毅，就是能為未來長遠目標鍥而不舍的耐力。

記得2004年時候我接觸有著比我多十倍百倍資產的人，他們和我討教如何做股票，我只說一句：跟定最優質股票。

但是，為了尋求刺激，他們沒有「點破這層紙」，卻理所應當的以為追逐著概念、垃圾股、熱點跑才是做股票的本來面目。過了十多年，很多再見面時候已經絕口不提股票了。我卻達到了他們的量級。

如果當時他們能深刻學習，「捅破投資成功這層紙」，悟到了只跟優質股同行的道理，估計目前也應該資產過億了吧。

霍華德．馬克斯說：對利潤的追求必須建立在更加有形的東西之上。在我看來，最佳選擇就是基本面所反映出來的內在價值。對內在價值的準確估計是進行穩定、冷靜、有利可圖的投資的根本基礎。

投資其實根本不用追求刺激，我們爭取組合致勝，而不是找到某一兩個牛股就完成了常年復利。長期來看反正你的復利水平難以持續大於30%，所以我們還不如追求穩穩的幸福，降低收益預期，精準建立組合每個分子，踏踏實實拿著價值尺做最優質股投資組合，不做不切實際的臆測漲幅，是否黑馬或瘋牛與我無關。

優秀企業致勝的關鍵時候自身的「護城河」。什麼是企業的護城河？護城河護的是什麼？你可以不用搞清楚護城河的概念。你只要能從投資者角度來理解，護城河要護住我們常年的絕對現金流就行了。所以企業長年穩定高息分紅也許能說明很大一部分，尤其是持續十年二十年的高現金回報，說明瞭企業具有競爭對手難以干擾的強大的生產經營壁壘。

很快貿易戰的股市恐慌會過去，很多人會在徹底忘記在最恐慌的時候自己可笑的想法：自己在最最應該買入的時候瑟瑟發抖沒有頂點兒籌碼介入，或是悔恨自己當初在3000點以上打滿倉位，或是悔恨自己割割復割割的愚昧。但是這些反思絕大多數都無濟於事，人性指使你未來該怎麼做還怎麼做。

人們情緒再瘋狂，也有回歸理性的時候，所以市場價格總會是圍繞企業內在價值上下波動，過遠的偏離總是要回歸均值的。我們拋開行情起伏不管，只要抓住企業內在價值，並在極具安全邊際的位置下注，在過分高估的時候拋售，在大家過分拋售的深度價值區域撿拾籌碼，那麼勝利終會倒向我們這一邊。

簡單的道理蘊含著不簡單的行動過程，這一層紙相隔的兩面，卻顯示了人性與投資的矛盾：雖然很薄的阻斷，卻似難以逾越的鴻溝。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)