人民幣匯率陷多空拉鋸戰 一個因素可跌至7.5(圖)
11月12日，人民幣兌美元匯率再承壓。（圖片來源：nerthuz/Adobe stock）
【看中國2018年11月12日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）11月12日，人民幣兌美元匯率再承壓。國際知名投行瑞銀髮報告稱，貿易戰持續的情況下，人民幣匯率或跌至7.5。另有機構認為，一旦中國容許人民幣大幅貶值，亞洲國家也將受到影響。
11月12日，中國外匯交易中心公布，人民幣兌美元匯率中間價設於6.9476，較前值調低147基點。目前，美國中期選舉結果基本符合預期，因此對外匯市場的擾動因素消退，市場關注點重回美聯儲的貨幣政策。
美國經濟持續增長，且通脹數據擴大漲幅，支持美聯儲繼續漸進加息，美元指數在上週四開始出現強勁反彈重回97附近，如果美元仍維持強勢，人民幣兌美元匯率仍將承壓。在靚麗經濟數據的支持下，美聯儲有理由繼續加息，市場預計美聯儲12月份再次加息是大概率事件。美元上行仍具備基本面和政策面的支持。
人民幣匯率的多方和空方陷入拉鋸戰，人民幣對美元匯率每次下探之際，多方的代表—中國央行就會有所行動。日前，中國央行發布的《2018年第三季度中國貨幣政策執行報告》在展望下一階段匯率政策時，新增了「在必要時加強宏觀審慎管理」表述，相對於二季度報告，未提「加大市場決定匯率的力度」。這意味著下一步中國央行將增多干預人民幣匯率的舉措。
國際知名投行瑞銀(UBS)12日發報告稱，市場情緒疲弱、經常帳戶順差消失、境內外利差持續收窄都會施壓人民幣貶值，預計2018∼2019年底，人民幣對美元匯率分別在7.0∼7.3。在全面貿易戰情景下，2019年人民幣對美元匯率或跌至7.5；若貿易摩擦緩和之後，2019年底人民幣對美元匯率料在7左右。
同時瑞銀認為，人民幣貶值有助於出口貿易，從而部分抵消美國加征中國商品關稅的負面影響。但人民幣大幅貶值會損害中國國內企業和民眾的信心、引發恐慌性資金外流，並威脅中國金融系統穩定。預計中國央行會干預人民幣匯率，並繼續加強資本管制。
對中國而言，2018年去槓桿等偏緊的政策是拖累經濟增長的主要因素，而2019年中國經濟最大的下行壓力可能來自於美國加征關稅和貿易戰相關的不確定性。
瑞銀在報告中強調，2019年，隨著人民幣貶值壓力加劇，「我們認為央行會適當允許人民幣貶值以部分釋放壓力，但會努力保持人民幣相對平穩。預計政府還會進一步向外商開放國內市場，以鼓勵外資流入。」
環球資產管理公司安本標準12日認為，預期2019年環球貨幣政府分歧將會擴大，一旦中國利用政策調節匯率的空間用盡，並容許人民幣大幅貶值，不少亞洲國家將承受更大壓力。
據《路透社》12日報導，安本標準投資管理環球策略主管Andrew Milligan在記者會上稱，人民幣「破7」與否並非關鍵，最重要是匯率的變化速度以及中國政府如何控制債務水平。「中國政府面對多項重要決策，包括何時、如何及需要多少措施來刺激經濟，如何應付可能升溫的中美貿易壁壘，其對人民幣的政策以及與其他新興市場貨幣的互動，這些都對環球經濟和市場具有一定影響力。」
並且Andrew Milligan認為，預期美國下月將宣布2018年第四次加息，2019年再加息三次，2020年加息一次。財政刺激措施使美國與世界其他地區的增長週期脫節，由於收緊貨幣政策的步伐不一，個別成熟和新興市場將會受壓，導致貨幣波動性加劇。若然美元走強，對一些美元債務沈重的新興經濟體而言將更加舉步維艱。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)