知不知道，中國現在總共有多少錢？(組圖)

每個中國人的家裡會有多少錢呢？（圖片來源：Getty Images）

【看中國2018年9月20日訊】這個問題看起來好像簡單，然而並不是。先問大家一句：「你家有多少錢？」

你心裏的小算盤噼裡啪啦地開始算了：第一，現金鈔票當然是錢，拿出去就能花；第二，活期存款算不算錢呢？當然可以算做是錢！隨時就可以換成現金。第三，定期存款、支票、存摺算不算錢？當然也算是錢！只要我願意，他們以很低成本就可以變成現金。第四，我家購買的國庫券算不算錢呢？我家購買的股票算不算錢？這個……第五，我的房子大部分還是貸款，算不算錢呢？這個……

小算盤打下來，估計連你自己都該疑惑了——

那麼，「錢」的標準到底應該是什麼？

中國有多少錢這個問題，和你家有多少錢這個問題是完全一樣的。

根據中國人民銀行的規定，中國的錢分為如下四個層次：

1）流通中的現金，就是人民幣貨幣統計的第一個層次，叫M0；

2）M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡存款，這是人民幣的第二個層次，叫M1，也有人稱之為「狹義貨幣」；

3）M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信託類存款，這就是人民幣的第三個層次，叫M2，也有人稱之為「廣義貨幣」；

4）M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓存單——這是人民幣統計的第四個層次，稱之為M3，這是中國最近10年考慮到金融創新而設立，目前還沒有相關的統計測算數據……

該怎麼理解中國央行規定的這幾個錢的層次呢？

區別就在於 「流動性」——流動性高就是資產互換時間短、交易費用低；流動性低則是成交時間長、交易費用高。

首先，M0最好，因為購物時用現金鈔票無論是哪個賣家都會接受，而且不記名沒有痕跡，連貪官受賄一般都最偏愛現金；M1其次，你不用去銀行，直接用M1（儲蓄卡一般是活期存款）也可以實現買賣交易；M2更次一級，你不能直接購買東西，需要去銀行辦一下手續，才能夠實現買賣目標；至於M3、M4、M5、M6什麼的，都是通過某一個途徑可以變成現金的東西，但其流動性依次降低，而且開始增加一部分手續費。

搞清楚錢的統計層次，中國總共有多少錢這個問題也就不難回答了。除了以上所說的M系列，是關於錢在整個社會流通中的統計，但關於「錢」的本身，還有兩個比較重要的概念：

一是基礎貨幣（Money Base）或儲備貨幣（Reserve Money）。

基礎貨幣，它是中央銀行發行的債務憑證，表現為商業銀行的存款準備金和公眾持有的通貨（剛才提到的M0）之和。因其具有使貨幣總量成倍放大或收縮的能力，它也被稱為強力貨幣、高能貨幣——國際貨幣基金組織為了統一各國的貨幣發行，直接將基礎貨幣稱為Reserve Money，也即儲備貨幣。

二是央行資產負債表規模。

不管基礎貨幣還是儲備貨幣，不同國家的統計略有不同，還有些國家，根本沒有這些分類統計。不過，在當代信用紙幣的模式下，銀行全部都是採用複式記賬法來記錄自己的資產和負債情況，資產=負債。我們都知道，紙幣本身一文不值，所以一個央行的負債，就是由其所印刷出的全部貨幣總量構成。

關於錢的基本概念搞清楚了，下面就可以談談中國現在總共有多少錢的問題了。

中國並沒有特別區分基礎貨幣，所以，我們就直接用中國央行的資產負債表來代表真正由央媽印出來的錢。打開「中國人民銀行」官網，2018年的統計數據裡有個欄目叫「貨幣當局資產負債表」，這就代表著自有歷史記錄以來由央媽所印出來的最基礎的「錢」的總量。

2018年1-8月中國央行「貨幣當局資產負債表」（單位：億元人民幣。數據來源：中國央行）

截止2018年8月份，中國人民銀行的資產負債表規模為36.26萬億元——這就意味著，有史以來，從央媽那裡印出來的人民幣總額是36.26萬億元。按照2017年末中國大陸總人口13.9億人來算，平攤到每個人身上應該是2.61萬元。

進一步查閱「貨幣供應量」欄目，就可以得知截止2018年8月份的數據。

2018年1-8月中國央行「貨幣供應量」（數據來源：中國央行）

1）流通中的現金M0總額為6.98萬億元，人均持有現金5022元；

2）狹義貨幣M1為53.83萬億元，人均持有存款+現金為3.87萬元；

2）廣義貨幣M2為178.86萬億元，人均廣義貨幣量為12.87萬元。

你看，中國總共有多少錢這個問題你有4個答案了，就看你在什麼情況下說：

央媽總印鈔量：33.63萬億元；流通中的現金M0：6.98萬億元；狹義貨幣M1：53.83萬億元；廣義貨幣M2：178.86萬億元。

最常被拿來說的數據，是央媽總印鈔量和廣義貨幣量M2。

我想，大家更關心的，並不是中國有多少錢，而應該是物價問題。

M0與大家的日常消費物價最密切。你去個超市、商店買東西，或者去菜市場買菜買肉，或者吃個飯什麼的，這些最日常的消費，你一般使用的都是現金（現在很多人用微信或支付寶，但這個歸根結底其實也是現金），而這也是官方CPI所統計的層次——比方說，最近超市裡的蔬菜禽蛋肉大漲價，除了貿易戰和加稅之外，理論上說就與M0關係最大。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M0數據及其增長率。

2000年至今人民幣M0增長情況（作者製表）

M1與股市和工業品價格關係密切。從數據上說，M1通常與那些需要用企業的錢（一般是活期存款）購買的工業品、原材料等關係比較密切，但是，因為活期存款終究還是要拿出來購買消費品的，如果長期看，CPI與M1的關係也十分密切。另外，大家炒股都是用活期存款，M1的關係是最顯著的。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M1數據及其增長率。

2000年至今人民幣M1增長情況（作者製表）

M2，則是與大家最關心的房子價格密切相關。

想像一下房子你會怎麼購買，是不是要把你攢的所有錢都拿出來，還要從銀行貸款？對的，房子這種最大類資產的價格就與M2的關係非常密切，如果M2的供應量增長率高，那麼房子的價格就不會下跌。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M2數據及其增長率。

2000年至今人民幣M2增長情況（作者製表）

至於基礎貨幣和央媽的資產負債表，則是通過影響M0、M1和M2來影響物價。

根據中國「改開」以來的歷史，M系列的數據基本沒有出現過「減少」的情況，只是增長快慢不同，有時候整個M系列是基本同步增長的，但更多的時候，某個層次的錢增長幅度很大，但另外一個層次的錢增長幅度可能很小——由此，造成不同類型的物價，其漲跌幅差別很大。

我也一直認為，官方用CPI統計（姑且認為統計真實準確）當作整個社會的通貨膨脹狀況，這實際上非常具有欺騙意義。

最後要強調的是，包括股市、房產等大類資產的價格，除受M1和M2影響之外，更重要的影響因素是整個社會的信貸鬆緊狀況。

社會上信貸的鬆緊，政府和央行可通過基礎貨幣投放、準備金率調整、利率調整（統稱「貨幣政策」）等約束條件進行操縱，從而引導大眾心理預期發生變化，進而才會作用到資產價格的表現上。在約束條件沒有發生重大變化的情況下，資產價格取決於大眾心理預期，而政府和市場的結果又反過來再次影響民眾心理預期，反過來再次影響了資產價格，這即索羅斯所謂的「反身性」。

關於資產價格，記住索羅斯的這句話吧：「世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇，要想獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)