貿易戰致亞洲貨幣走軟 各國著手避免危機

【看中国2018年8月19日讯】由於中國和美國在貿易問題上爭執不下，今年亞洲許多貨幣兌美元都在貶值。但分析人士說，政策制定者目前應對本國貨幣匯率下跌的能力比以往任何週期都要強。

中國、印度、印尼和緬甸等國的貨幣自2018年初開始貶值。印度盧比匯率在6月觸及歷史低點，人民幣匯率截至今年6月下跌了3.2%。

經濟學家指出了一系列因素，包括土耳其金融危機可能蔓延以及美中貿易戰對亞洲投資的負面影響，特別是美國計畫下週對高達160億美元的中國商品加征關稅。

新加坡聯昌國際銀行（CIMB）私人銀行業務部的經濟學家宋誠煥（Song Seng Wun）表示:「基本上，我們當下所擔心的事情都湊到一起了。」

但經濟學家認為，亞洲貨幣當局已經從2013年、2015年和2016年發生的匯率下跌中吸取了教訓。

下跌原因

分析人士表示，亞洲各國的貨幣貶值不是由單一原因造成的。印度媒體稱，不斷上漲的油價壓低了盧比匯率，因為印度人進口石油的成本上升了。緬甸國內媒體將貨幣貶值歸結於緬甸這個快速增長的東南亞國家進口激增以及人們囤積美元的行為。

在越南，證券公司保越證券(Bao Viet Securities)將越南盾貶值1.3%的原因歸咎於亞洲其它地區的貶值壓力，包括中國的人民幣貶值以及截至6月貶值7%的印尼盾。

宋誠煥表示，土耳其貨幣里拉匯率下跌尤其嚴重，加上土耳其存在通貨膨脹和貸款違約---所有這些都有可能拖累其他經濟體---給亞洲貨幣匯率帶來壓力。

這些受影響國家的經濟學家和媒體通常指出，美中貿易戰的溢出效應是導致本國貨幣貶值的一個主要原因。美中貿易糾紛始於2018年初。美國總統川普稱北京存在不公平的貿易行為。

在印度，媒體報導說，由於貿易戰，投資者不想持有國內資產。在越南，由於中國的人民幣或因美中貿易糾紛而在6月貶值，越南的出口受到了影響。人民幣貶值有助於中國出口商從運往美國的貨物中賺取更多利潤。

協理管理諮詢公司(Dezan Shira&Associates)高級諮詢師麥克斯菲爾德．布朗（Maxfield Brown）表示，有很多原因導致越南盾貶值。

他說:「我認為(越南官員)正關注中美之間的最新情況。事實上，中國政府已經讓人民幣貶值，這影響了越南出口產品的競爭力。我想每個人都在關注局勢。」

應對策略

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)駐新加坡董事總經理瑪麗．迪隆(Marie Diron)表示，與2013年相比，亞洲貨幣當局已經控制住了今年的貨幣貶值趨勢。在2013年，由於美國放緩經濟刺激計畫，資本離開了亞洲。

全球金融危機後推出的經濟刺激政策激勵了投資者投資亞洲資產，這些資產增值相對較快，與亞洲的經濟實力保持一致。

為了支撐印尼盾，印尼金融當局在三個月內已加息四次。印度和菲律賓的貨幣當局今年也提高了利率。與保持低利率的國家相比，加息通常會使貨幣升值。

迪隆表示，亞洲國家正加大外匯儲備，同時更好地控制任何預算赤字。

她說：「各國央行已經建立了外匯儲備緩衝，因此他們確實有了更多的彈藥，如果願意，至少可以減緩部分匯率波動。」

布朗說：「在越南，領導人們已經從過去對貨幣的管理不善中學到了如何反應，他們現在的目標是『有節制地回應』」。

投資銀行法國外貿銀行(Natixis)週五在一份研究報告中提到，中國可能會在以預算手段刺激經濟增長的同時推動人民幣升值，從而緩解其他市場的擔憂。

經濟學家稱，亞洲貨幣貶值不太可能導致危機。宋誠煥說:「它們（貨幣）尚未弱勢至構成威脅。」

宋誠煥表示，在某些情況下，東南亞許多依賴貿易的國家在本幣走弱的情況下可能會表現得更好，因為出口商在將美元收益轉換為當地貨幣時會賺取更多。

 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)