遭美國制裁 股債匯三殺的俄羅斯家底有多少？(圖)

這段時間全球金融市場風聲鶴唳，俄羅斯是最慘的。（圖片來源：維基百科）

【看中國2018年4月19日訊】這段時間全球金融市場風聲鶴唳，不過從結果來看，俄羅斯是最慘的，因遭美國制裁，股債匯三殺。拉長時間看，A股或許可以欣慰下，這些年，英法德美的股票指數都基本上走出2008年金融危機的陰影，印度越南也是歷史新高。一片辣眼睛中，終於發現俄羅斯的股票指數也還在地上趴著。

盧布匯率最近也大幅殺跌，如果拉長時間看，俄羅斯盧布兌美元差不多跌了20多年，經歷了三波主跌浪，一是1998年，彼時俄羅斯發生了債務危機，二是2008年金融危機，三是2014年以來的石油危機。

三波跌下來，1994年的時候，1美元只能換3盧布左右，24年後，可以換62盧布，在2016年初石油最黑暗的時候，可以換到75盧布。匯率長期是一個國家的經濟基本面和貨幣政策的反應，其他條件不變，經濟基本面惡化或者大量印鈔，都會導致本幣的長期貶值。

俄羅斯的國債收益率最近也同樣大幅上揚，拉長時間看，俄羅斯的10年期國債收益率長期在7%以上，這在主要經濟國家裡是偏高的。要知道，歐洲債務危機時，政府的10年期債券收益率以7%為界，超過7%即視為政府將在市場上難融資。

前不久中美貿易戰，有觀點說中國握有核武器，就是美國國債，拋美國國債，推高市場利率，引起美國金融市場恐慌。這當然不能當真，但也可以看出，像俄羅斯這種偏高的國債收益率不是什麼好事。

從這三個市場的表現來看，無論是最近，還是長期，都表明儘管俄羅斯在政治上一向以強硬著稱，但經濟卻似乎跟不上政治的強硬。

俄羅斯在國際政治舞臺存在感是非常強大的，一是它是聯合國常任理事國之一（共五個，分別是美國、中國、俄羅斯、英國、法國）；二是它繼承了蘇聯強大的武器庫，是主要的武器輸出國之一；三是它以與歐美對抗著稱，憑藉常任理事國的一票否決權，俄羅斯經常否掉了美國的主意。

不過，歐美為代表的北約不是吃素的，短時間內俄羅斯是不可能除美滅歐的，而長期的消耗戰，最終還是反映到經濟底子上來。

根據俄羅斯官方的數據，2017年俄羅斯的名義GDP是92萬億盧布，實際GDP是78.8萬億盧布。2017年美元兌盧布大概是在56到60之間，以58計，2017年俄羅斯的實際GDP是1.36萬億美元（2017年美國實際GDP是17.1萬億美元，中國按人民幣6.7算，是11.7萬億美元）。

美國有一組數據，按PPP（購買力平價理論），把某個國家的所有產品和服務乘以美國的物價，計算出GDP。這組數據裡，中國的GDP最高，是23萬億美元，歐盟20萬億美元，美國19.4萬億美元，俄羅斯4萬億美元左右。

人均比總量更重要，中國人口13.9億，美國3.27億，俄羅斯1.44億，日本1.27億，德國8300萬人，法國6700萬人，人均實際GDP比較如下：

如果按估算的2017年PPP數據算，人均如下：俄羅斯2.78萬美元，在這個口徑下排名大概是71位。

可以看到，無論哪個口徑，俄羅斯的經濟水平比美德英法日要低許多。現在來看俄羅斯的增長情況，很明顯，波動比較大。俄羅斯的經濟增長情況與石油高度相關。

諷刺的是，今天石油的價格高於1994年，但是盧布卻相比1994年幾乎貶得一文不值（從一美元3盧布到今天62盧布）。

因為俄羅斯的通脹問題是非常嚴重的，兩位數的通脹是常有的事。

因此，從總量的宏觀來看，俄羅斯的宏觀環境是非常不穩定的，經濟發展水平遠低於它經常對抗的美法英德。

這還不是最糟糕的，更糟糕的是它的經濟結構。表面上看，俄羅斯的經濟水平與中國相當，但抗風險能力遠低於中國。

分行業切開俄羅斯的GDP看，很明顯，俄羅斯經濟對初級的採掘業依賴非常重，達到了9.7%。對比一下，中國採掘業佔3%左右，美國採掘業1.4%。

採掘業不難想到石油、天然氣，這些是全球貿易的主要大宗商品，不難想到俄羅斯對出口是比較依賴的。

2017年俄羅斯出口金額23萬億，佔支出法核算下的GDP比重為26.59%。中國和日本經常被指責為嚴重依賴出口的國家，但看中國2017年出口金額15.33萬億人民幣，佔GDP比重為18.5%，日本2017年出口96.5萬億日元，佔比17.7%。

俄羅斯不僅經濟依賴出口，同時國內生產和消費也依賴進口，2017年進口金額21萬億，佔比23.72%。對比下，中國進口佔比15.1%，美國佔比15.3%。

而看這個國家進口和出口金額排名前二十五的產品，會讓人更跌眼鏡。你幾乎會得出這樣的結論：俄羅斯是一個原始經濟體。它出口的主要是石油及石油產品、天然氣等其他礦物產品，而進口的以日常消費品居多，包括服裝、食物、藥品、傢俱等。

出口這塊的產品對宏觀經濟波動的敏感度非常大，這決定了俄羅斯天然地對全球經濟的波動會非常敏感。石油價格一旦不行，盧布最先受傷。盧布大幅貶值之下，進口產品的價格以盧布計價上行，這些產品主要是日常消費品，每一位俄羅斯消費者都會受到影響。

出口排在石油和天然氣後面的是機械與工具，而進口有一個大類是機械和工具。出口可以猜測是俄羅斯的軍工產品這塊，而機械與工具的進口這塊這麼龐大，包括還有汽車、卡車都是進口的主要產品，這折射的是俄羅斯的製造業的弱小。

它的製造業基本上只剩下啃前蘇聯留下來的軍工產業。

俄羅斯的這種經濟結構，我們憑日常生活的直觀印象就可以感覺出來。對遠離戰場的人來說，俄羅斯的存在感是非常低的，它幾乎沒有像樣的跨國公司，把產品或者服務輸出到其他國家。一個國家的影響力，其載體不止是強大的軍事力量，還有其他的產品和服務，深深滲透到其他國家的日常生活中去。

這點，美國、中國、日本、德國等都達到了。而俄羅斯，這方面明顯與其大國地位不匹配。

對俄羅斯來說，還有個不好的消息是，它的支柱產業面臨科技進步帶來的挑戰。在石油天然氣方面，它將面臨美國頁岩油頁岩汽的衝擊，而航天這塊，它將面臨美國SpaceX這樣的私營企業的競爭。

除了經濟結構的問題，俄羅斯還面臨人口結構問題。俄羅斯的人口很長一段時間內都是下滑的。

2011年後人口下滑趨勢才有所扭轉，人口顯著增長。人口增長的原因有兩個，一是移民，自2010年以來中東戰亂帶來了移民人口的顯著增長。

二是2013年以來，俄羅斯連續三年出生人數大於死亡人數。

但2016年自然淨增長重新為負，2017年出生人口同樣少於死亡人口。

俄羅斯現在的人口平均年齡是39.6歲，美國是38.1歲。但比較兩個國家的人口結構，俄羅斯的老化速度會快於美國，在它經濟水平還遠遠落後美國的背景下。

1906年俄羅斯受困於日俄戰爭的失敗與隨後爆發的社會動亂，斯托雷平被沙皇任為首相兼內務大臣。斯托雷平開始以鐵血整頓秩序，同時推進改革。1909年斯托雷平在接受採訪的時候說：「給俄羅斯20年內外安定的時間，它將變得讓你認不出來。」

網上流傳的一句話：「給我二十年，還你一個強大的俄羅斯」，其實是這句的變體，沒有證據表明是普京說的。要指出的是，普京對斯托雷平推崇有加。

作為一個領土大國，政治軍事強國，俄羅斯的經濟實力簡直像侏儒。而沒有經濟上強有力的支撐，並與科技形成正反饋，無論普京有沒有說過這番話，強大的俄羅斯沒有出現的可能，並且在其他國家升級的背景下，俄羅斯的存在感會繼續降低。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)