中南海智庫專家稱百姓存款有極危險信號(圖)

中國存款增長率首次為負是一個非常危險的信號。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2018年4月13日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中南海智庫專家在博鰲亞洲論壇上表示，去年中國民眾存款增長率首次為負，這是一個非常危險的信號。另有參會嘉賓認為，未來兩到三年內再出現一次金融危機的概率很高。分析指債務壓頂是中國經濟的定時炸彈，普通居民將為巨額債務買單。

中國國家金融與發展實驗室理事長李揚在博鰲亞洲論壇上談到中國槓桿率時表示，中國現在的槓桿率已經得到有效控制，不過去年底居民儲蓄存款增長率首次為負，「這是一個非常危險的信號，如果再繼續發展下去，中國居民有可能變成負債部門，問題就大了，美國2008年債務危機就是因為它的居民開始負債」。

李揚認為金融風險的根源在高槓桿。他提到，從2008年以來，中國槓桿率上升得比較快，2009年，中國啟動了四萬億元（人民幣，下同）財政刺激計畫，同年中國信貸增量接近兩位數達到9.6萬億元，此後新增信貸一直高位運行。按照中國的金融結構，新增信貸到了企業手裡全是負債，中國槓桿率不斷攀升。

從各個部門的槓桿率來看，李揚認為，地方政府債務率比較高；中國企業槓桿率水平在世界上是比較高的；對於居民部門，加槓桿的態勢從兩方面顯示突出，一是買房子，二是消費貸款。

李揚認為，政府、企業和居民這三大部門中，企業是負債部門，政府大多數情況下也是負債部門，那麼總的債務靠居民的盈餘來支撐，這一個盈餘部門支撐了另外兩個負債部門。「我們不怕企業負債，也不怕政府負債，怕的是居民負債，整個經濟增長增量只靠中央放水了，說明這個經濟已經高度不平衡了」。

李揚所負責的國家金融與發展實驗室，是被中共政府認定的高端智庫之一。設立於2005年，原名為「中國社會科學院金融實驗室」，是中國第一個兼跨社會科學和自然科學的國家級金融智庫。

李揚的擔憂不無道理，近年來，中國債務問題被海內外各界所關注。尤其房地產泡沫越來越大，房價高企導致百姓負債率也高居不下。分析人士認為，債務問題最有可能成為今年中國經濟的一顆定時炸彈。

財經分析人士孫驍驥此前撰文指出，2016到2017年之間，居民負債突然暴漲。有兩方面原因：「去庫存」政策造成的中小城市的房貸大量增加；與此同時，中國的消費貸興起，實際上等於是以「消費」的名義，變向的將房產貸款發放給徵信不足的購房者。

孫驍驥呼籲道：「這時候借款買房的人，等於是替企業和國家背起了債務。債務壓力卻是不減反增。那些借錢買房的人危險了，你們親手接過來的，是一個巨大的債務泡沫，這個泡沫背後是重複借債、效率低下的國有企業以及地方政府，一旦破滅，後果難以設想」。

由於中國的綜合債務過高，加上中國經濟增長的質量這些年不斷降低，因此債務風險的壓力日趨顯現。包括IMF（國際貨幣基金組織）在內的諸多國際機構都多次提出過警告，假如中國爆發債務危機，會再一次直接引發全球性的金融危機，負面影響肯定大於2008年國際金融危機。

在博鰲亞洲論壇年會期間，IMF前副總裁朱民出席4月10日的分論壇併發表演講。朱民表示，2018年世界經濟雖然會出現一些波動，但是不至於崩盤，但是在未來兩到三年內再出現一次金融危機的概率是很高的。

朱民提到兩方面原因，一方面，2008年全球的總債務是72萬億美元，今天是130萬億美元，歷史上從來沒有過經過大的危機以後債務持續性如此大規模上升；另一方面，2008年時政府債務相對比較低。但是現在，發達國家的財政赤字從70%增長到今天的110%。如果再有危機和波動發生的時候，政府已經不可能像2008年大規模入市干預救市。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)