【尚一專欄】解析川普稅改(七)(圖)

【看中國2017年12月28日訊】(接前文

3-4萬億美元資金進入美國,將對美國經濟造成巨大衝擊。資金流向有兩個,形成完全不同的結果:

A、吹大金融泡沫。如果資金主要進入金融市場,將引發所有資產價格上漲,包括股票、債券、房地產等,將現在資產市場的巨大泡沫進一步吹大,帶動大通脹,進而泡沫破裂,引發更嚴重的經濟崩潰

B、進入製造業。如果大部分資金進入製造業,部分進入基礎設施,將會很快被吸收。在初期,資金將引發經濟高速增長,形成溫和通脹。隨著製造業的發展,美國製造的產品價格降低,通脹反而會一點點下降,創造經濟高速-中速增長、中-低通脹、高就業率、工資增加的超級經濟景氣。即使全球經濟崩潰,美國經濟也相對好得多。

川普(特朗普)風暴、減稅、資本回流等多重作用下,中小企業將帶動製造業的爆發性成長。中小企業積極進入擴張狀態,行動比大企業速度快得多。 如果川普政策繼續推進,中小企業得到適當的資金支持,很快會在美國市場的各個領域,與進口產品展開競爭,並獲得爆髮式銷售和利潤成長,帶動美國經濟高速增長。

中小企業帶動的製造業發展,可以根據三大層級,構成不同的發展模式和順序:

A、高端製造業,主要指智力和資本密集型製造業,具有高風險和高回報的特點。在最高端和高端製造業領域,美國擁有強大的優勢。但由於歐巴馬8年的政治正確和摧毀美國的政策導向,導致日本德國等產業不斷追趕,美國優勢已不明顯。對於這部分,減稅的作用並不特別明顯。最重要的是,從軍工領域著手,廢除歐巴馬時期政策,全力清除軍隊裡歐巴馬系腐敗圈,重整軍工供應商,讓優質供應商獲得更多合同,帶動高端民用設備和產品的研發和生產,重新拉開與日德之間的差距。

B、中端製造業是美國中短期經濟的爆發點,也最需要減稅和資金支持。

如果川普政府能進一步行動,積極推出向中小企業傾斜的綜合優惠政策,中小企業將引領整個行業的發展,帶領中端產業的爆髮式成長,為美國經濟再次奠定堅實基礎,推動未來3年內美國經濟的高速增長。

中端製造業是世界製造業經濟中銷量與單價乘數最大的部分,整體利潤也最豐厚。中端製造業大致包括中高檔紡織服裝、鞋帽玩具、家居裝飾、傢俱家電、中高價建築和裝修材料、各類手動及電動工具、各類中高端機電零配件、中低端汽車和建築機械產業鏈、中端以下大型生產設備和流水線、通訊工具設備耗材、冶金和船舶等。

在過去20多年,美國的中端製造業遭到沈重打擊,有的產業甚至搬遷到墨西哥和中國等地而完全在美國消失。富士康的發展,依靠美國大企業的外包生存,工人最多時超過100萬。在1990-2000年代,主要以超密集勞動力模式,為美國企業組裝電子設備,包括電腦和筆記本電腦等。蘋果興起後,富士康又替蘋果生產系列產品。之後富士康開始生產升級,增加自動化設備機械手的使用,同時開始裁員。進入2010年代,富士康的機械手應用批量增加,形成機器與人共線生產的模式。此時,富士康等於已經從勞動密集型產業,向中端製造業不斷升級。

在中國,有大量原勞動密集型生產工廠,因為自動化設備比例提升向中端製造業升級,涵蓋上述中端製造業的眾多領域。而中國這些工廠的出現和升級,主要是美國大企業向中國的工廠外包,或者在中國工廠生產的結果。例如,通用和福特汽車都在中國建立龐大的產業鏈,在中國生產零部件和整車。其中,大量中國生產零部件還供應美國產業鏈,擠佔和消滅美國供應商的份額,讓美國中小供應商難以生存。

如果美國製造商能降低1/3的售價,將在中端市場建立顯著的國際競爭優勢。中端市場是質量與價格折中的競爭。與中國和東南亞比,美國產品質量好但價格過高,所以被中間商不斷拋棄。隨著機器成本越來越高,人工成本份額不斷減少,這些國家的人工成本優勢日益縮小,美國產品的價格劣勢已不明顯。如果美國製造商能降低1/3的成本,美國在中端市場的成本和售價競爭力顯著高於中國和東南亞產品。

將競爭優勢快速轉化為市場份額和利潤,需要大筆投資。在美國製造優勢明顯後,會引發很多企業在美國設廠生產。但是,由於中國和東南亞已經形成巨大的產能,製造商不會立即放棄現成的生產設施,搬回美國;而大都先將中國和東南亞的設備折舊完畢後,才陸續回遷。這個自然趨勢,對美國來說速度過於緩慢。美國需要強制式在美國建立新廠,快速在美國投產,搶佔市場份額。這個強制過程需要大筆投資,購買大量新設備,進行國際競爭。預估從國外回流和流向美國的巨額資金,可以通過金融系統運轉起來,用於投資中端製造業,實現資本、企業、工人和政府稅收的多贏。


「美國優先」,是川普新政的最重要元素(圖片來源:Getty Images)

在提高美國經濟競爭力時,不能依靠大企業。美國大企業完全以金錢為導向,並不支持美國經濟發展,而是通過不斷出賣美國利益而獲得更大利潤。從川普競選開始,大企業即是反對川普的主要力量之一。川普上臺後,一部分大企業仍然繼續反川普,一部分表面上保持中立,實際上也反。大企業深知川普的為人,而且清楚川普的經濟政策。川普上臺後,越推行美國第一的政策,他們越反對。因為川普America First的政策,與大企業的出賣美國利益完全相反。大企業能做的是,儘可能延緩America First的進程,儘可能在全球化經濟中多獲利。

即使大企業投資到美國中端製造業,其啟動速度也極其緩慢。大型製造企業由於規模大,產業沉沒成本高,投入規模大,需要長時間的規劃與建設才能形成生產能力。例如,郭台銘宣布投資美國,是在川普當選後,在蘋果和軟銀等大公司的知識支持下,經過半年多分析和策劃,才最終決定在美國建廠。儘管川普政府和郭台銘的效率都很高,郭台銘的生產設施仍然預計在2020年才能建設完成。而且郭台銘在美國建廠,不是把中國的整個產業鏈搬到美國,僅是新增加的顯示屏業務模塊。即使這樣,從考察開始到投產,預計需要3年多。而其他大企業的投資行動,比郭台銘慢得多。對於當今快速變化的世界和美國經濟局勢,大企業的行動速度過於緩慢。

中小企業將成為主力,引領中端產業爆髮式成長。目前,中端生產的自動化基本成熟,可以在美國快速普及。在川普的推動下,美國經濟增長加速,創造大量新市場空間。在既有的市場中,降稅能大幅降低美國生產成本,讓美國製造替代國外產品,同樣意味著美國製造的新市場空間。中小企業可以看到機會,迅速組織生產,填補市場空間。而且,如果中小企業能找到合適的市場,其銷售業績可以達到年複合增長率100%,甚至更多。在市場蓬勃發展的情況下,不少小企業只需要3年,即可將生產擴大5-10倍,達到中型企業的規模。

目前,中小企業的積極性高漲,川普政府需要更進一步行動,給中小企業更多、更強有力的支持。川普競選期間,以富豪身份鼓吹經濟,給大量美國民眾以希望;川普上臺後,通過不斷努力行動給美國民眾以真正的信心;減稅和工作法案通過後,民眾的信心進一步膨脹,大多數中小企業將更積極實施擴張計畫。面對火熱的形勢,如果川普政府能在政策、市場、資金、知識、技術、人才等各方面,以系統化服務方式,給中小企業以更加完善的支持和指導,中小企業將能更快開拓市場,加速銷售和利潤成長,帶動全職就業和工資的更快增長。

川普政府如果引導中小企業,開啟中端市場的進口替代競爭模式,美國經濟將出現新一輪高速增長期。如果不發生世界經濟大崩潰,美國在未來3年的經濟增長可以較容易的達到5%,甚至6%。即便發生世界經濟大崩潰,美國經濟也相對較強。

C、低端製造業:中長期重塑競爭優勢,支持整個社會經濟

低端製造業主要指大規模集群式生產的低價產品,包括中低檔紡織服裝、鞋帽玩具、多類低端建築裝修材料、各類低端零配件等。

在過去20多年,低端製造業基本在美國絕跡,產品全部依賴進口。低端製造業的特點是勞動密集型產業。美國工人工資過高,環保和勞工法律嚴格,根本無法生產低價產品。隨著全球化生產外包的規模日益擴大,美國全面將生產轉移到中國和東南亞等國,幾乎所有低價產品全部進口。

在未來3-5年,隨著美國製造搶佔中端市場,生產裝備業將得到迅猛發展。在中小企業佔領中端市場的過程中,將對中端產品的生產設備產生龐大的需求。中端產品的生產設備市場同樣將呈現爆髮式成長,研發和生產不斷改良和升級。如果市場增長速度過快,生產裝備將在2-3年內可以升級一代,3-5年可以升級兩代。 

在生產裝備發展後,將支持美國製造進入低價產品市場。 對於生產裝備行業,從中端生產向低端生產的設備變化,主要是規模化、功能簡化、低成本、耐用、連續流水線化。美國生產裝備行業得到大發展後,在新技術的支持下,從中端進入低端只是流程設計和設備的改變,沒有技術研發的難度,可以很快形成大規模的低端流水線自動化生產。由於自動化生產雇佣人數很少,只需要少數技術支持和功能支持的人員,可以規避美國高昂人工的缺點,為美國製造鋪平道路。

一旦美國製造進入低價產品市場,將快速從一個產業向另外一個產業蔓延。美國擁有完整的市場、資源和產業優勢。一旦裝備製造業給低端生產創造條件,支持美國製造的產品售價降低50%,美國將建立明顯的競爭優勢。在競爭優勢支持下,美國製造從某個或幾個產業開始,快速向其他行業蔓延,形成龐大的低端產業製造能力。

當美國製造在低端市場形成規模,將全面降低美國社會運作的綜合成本。不論依靠人工還是機器,低端產業的特點是大規模生產、薄利多銷。從產業本身來看,低端生產創造的利潤有限,適合於傳統行業的保守投資。從民眾的角度,低端產業生產的產品過於基礎和普通,往往會忽略低端產業。從宏觀角度,低端生產將以巨大的產量,支持整個社會經濟運營,分攤社會運轉成本,給社會提供強有力的經濟支持。(待續)

(中國經濟文化研究所供稿)

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作者王尚一相關文章


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