從央行定向降准政策看出什麼走向?(圖)
中國央行週六決定對普惠金融實施定向降准政策。(圖片來源:Getty Images)
【看中國2017年10月1日訊】每到十一前夕，幾乎都會有金融大招產生，去年的930新政，到今年以限售為代表的樓市新政，然而監管層並沒有讓大家失望，定向降准來了。
中國央行週六決定對普惠金融實施定向降准政策，對於普惠金融貸款餘額或增量佔比達1.5%的商業銀行，可降准0.5個百分點；佔比達到10%的銀行，可在第一檔基礎上再下調1個百分點。這一措施將從2018年起實施。定向降准究竟對我們有何影響？
貨幣政策的核心是去槓桿
德國商業銀行中國首席經濟學家周浩指出，向普惠金融的貸款需要達到存量或者增量的10%。這一個驟然提高的門檻，意味著央行並未實質性認可市場高呼的「降准之聲」。
周浩指出央行認為市場的問題在於自身的槓桿，與其總量調控並沒有直接的關係，在這樣的思路下，央行給予了市場一個「延遲降准」，某種程度上算是給大家一個明確的信號——貨幣政策不能解決市場的結構性矛盾，，反映央行認為目前的貨幣政策的核心是去槓桿，尤其在經濟基本面並無惡化的狀況下，央行找不到全面降准的理由。
貨幣政策進入穩定調整週期
知名財經部落客江翰指出，這是個意料之中的事情，來的真可謂及時。因為兩天前，國務院常務會議才提出，採取減稅、定向降准等手段加大對小微企業發展的財政金融支持力度。此次定向降准的含義就是對於普惠金融領域進行一次特別的央行貨幣政策調整，通過降低存款準備金率的方法，實現促進普惠金融發展的作用。
降准意味著過去的貨幣政策從緊的週期已經告一段落，進入穩定調整的週期。定向降准的出現雖然不能表示著已經進入了寬鬆貨幣的週期，但是原先貨幣從緊的情況將會得到緩解，市場上較為寬鬆貨幣的預期將有可能形成，從而給市場釋放未來貨幣政策調整的信號。