中國國企負債94萬億 學者解析根本原因(圖)

中國財政部數據顯示，國企總負債已經超過94萬億元。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2017年8月9日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）在被稱為對經濟有深遠影響的中國全國金融工作會議之後，各界對其公報十分關注，尤其「把國有企業降槓桿作為重中之重」更是首次提出。根據中國財政部發布的數據，中國國企總負債已經超過94萬億元。學者分析認為，國企不擔心負債，是因為只要規模做大，經營者就可以陞官。

近年來，隨著中國經濟增長速度的逐步放緩，國有企業的弊端愈加凸顯。高槓桿造成企業負擔過重，經營風險加劇。特別是產能過剩的企業大部分都是國企，這些企業常年靠政府財政補貼過日子，長此以往形成了很多靠政府財政補貼活下來的「殭屍企業」。

上個月15日結束的中國全國金融工作會議5年召開一次，被指將對經濟產生深遠影響，該會議提出，要提高防範化解金融風險的能力，並且「要把國有企業降槓桿作為重中之重」，要抓好處置「殭屍企業」工作。

處置「殭屍企業」以前中共當局也提出過，但特別強調「國企去槓桿」，卻還是首次。其實這和中共當局不斷提及防控金融風險，要「牢牢守住不發生系統性風險」有極其密切的關聯。因為國企享受信貸資源的傾斜，優先獲得貸款決定了國有企業的槓桿高。從這個角度來看，中國的金融風險主要集中在槓桿高的國有企業，整體去槓桿肯定是從國有企業著手。高槓桿控制不好就會引發系統性金融風險，因此破解國有企業高槓桿困境，成為中共當局所說的「重中之重」。

中國中小企業協會會長李子彬公開表示，國企拿走了銀行貸款和社會融資的50%以上，但是它創造的GDP貢獻率只有三分之一。企業的高負債帶來銀行的高風險，很多企業實際上已經沒有還款能力了。

根據中國財政部發布的國有企業經濟運行數據顯示，截至6月末，國有企業資產總額143.48億元（人民幣，下同），同比增長11.5%；負債總額94.13億元，同比增長11.4%。根據這個數據計算，到今年6月末，國有企業負債率為65.6%。

但是，中國財政科學研究院公共資產研究中心主任文宗瑜的統計研究的數據更高，他發現，有40%到60%的國有企業，資產負債率在90%以上；5%到15%的國企負債率超過95%；甚至還有一些企業負債率超過100%。

據《中國經濟週刊》8月7日報導，文宗瑜說：「只是現在信息不公開，看不到。從財務風險的角度，資產負債率超過40%就算高了，而我們多數國企的負債率這麼高，很可怕！」

並且，文宗瑜說出了國企不斷增加負債的根本原因。「國企多年來受到各種因素的影響，主要目的是做大規模。因為國企的經營者是任期制不是終身制，企業規模做得越大，影響力就越大。影響力大了，或許就可以順利提拔當局長、廳長，或者省長、部長，至於國企形成的超額度負債問題，就不是他考慮的了。這就和地方政府官員追求GDP過快增長如出一轍，都是一個思維模式。」

根據經濟運行原理，企業的負債率越高，意味著負債規模越大，企業經營風險也越大。因此，中國國有企業的高槓桿和高風險已成為制約當前中國經濟發展的突出問題，國有企業去槓桿迫在眉睫。

據《鳳凰財經》7月30日報導，中金公司首席經濟學家梁紅表示，去槓桿主要是去國企的槓桿。否則，就會出現政策不協調、經濟下滑過快以及其它問題。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)