川普將如何改革美國稅收？(圖)

【看中國2017年2月25日訊】大規模稅收改革是美國2017年日程的重點。共和黨控制的眾議院已經準備多年，擬定了修改企業和個人所得稅法的詳細方案。如今，共和黨在參議院也已經獲得多數，並贏下了白宮，這些計畫可能成為立法行動的基礎。

公司稅收改革方案尤其重要。我認為這將給企業投資帶來非常有利的影響，提高生產率和總體經濟增長。新稅收規則也將給外國經濟體帶來重要影響。

目前，改革方案仍然遠非板上釘釘，但其特徵已經相當明顯，包括四個重要要素：

公司利潤稅率下調。當前35%的稅率是所有工業化國家中最高的。眾議院共和黨和特朗普政府都提出要削減一半，這將導致資本從房地產、非公司制企業和海外持有流向公司投資。

目前，公司稅收入佔GDP的2%，減稅方案將讓其下降到GDP的1%左右，按目前的經濟規模計算，即1，900億美元。由此帶來的投資增長將提振增長，降低收入損失；但更偏好於收入中性的稅收改革的國會共和黨仍面臨著挑戰。

對美國企業的海外分支採取領地稅收制度。美國對其公司的海外分支所賺利潤匯回國內部分徵收全額國內稅率（扣除向外國政府繳納的稅收），這在工業化國家是絕無僅有的。因此，假設一家美國企業在愛爾蘭的利潤需向愛爾蘭政府繳納12%的稅收，那麼如果它將利潤匯回美國，還要被徵稅23%。毫不奇怪，美國企業選擇將利潤留在海外。

採取領地制將提高對美國的投資，刺激生產率和增長。稅改方案將允許未來美國公司匯回海外利潤是不必繳納任何額外稅收。此前囤積海外的2.1萬億美元利潤需要交納大約10%的一次性稅收，可以分幾年繳清。

現金流公司稅。這意味著兩件事：允許公司立刻扣減所有設備和結構方面的投資，而不是將該成本進行攤銷；以及取消新發生債務的利息成本扣減。這將降低高負債率所引起的風險，平等對待債務和股本。

筆者懷疑國會在深挖操作細節時是否真的會實施這項改革。一項貸款，什麼時候是新貸款，什麼時候只是已發放信用的展期？如果公司不再借錢融資購買設備，而是轉為租賃設備怎麼辦？

邊境稅調整。和大部分其他國家不同，美國不徵收增值稅。邊境稅調整將讓美國擁有增值稅的優勢，而不必對國內交易徵收該稅種。

其作用原理如下：進口商品的公司不允許在計算應稅利潤時扣除這一進口成本。假設公司稅為20%，這意味著20%的進口稅。出口商品的公司可以從應稅收益中扣除出口利潤，等於獲得了20%的出口補貼。

乍一看，這將減少進口、增加出口，但並非如此。經濟學學生都會學到，貿易餘額取決於國內儲蓄和國內投資之差。邊境稅調整不改變儲蓄和投資，因此也不會改變進口和出口，相反，進口和出口稅收的改變將導致美元升值，抵消邊境稅變化的直接影響。

更具體地說，如果實施，邊境稅調整美元相較其他貨幣將升至25%。美元升值25%將讓進口成本下降20%（正好抵消進口價格因為20%的稅收而上漲的幅度），同時提高美國出口品對外國買家的成本（正好抵消20%的隱含補貼）。

但既然邊境稅調整不改善美國貿易餘額，國會共和黨為何急不可耐地要採取這一措施？真正的原因是它將大幅提振稅收收入，而不會增加美國消費者或生產者的負擔。目前，美國進出口分別佔GDP的15%和12%。兩者之差為GDP的3%，因此，20%的進口稅和20%的出口補貼將讓GDP淨增0.6%，或每年1，200億美元。

因此，邊境稅調整可以填補1，900億美元的公司稅削減成本的三分之二，若考慮到降低公司稅率對增長的有利影響，這一比例還會更高。此外，由於美國消費者所付出的價格和美國出口商所得到的價格並沒有發生改變，這一稅收將由外國生產者承擔，拜美元升值所賜，它們對美出口的本幣收入下降了。

一些美國進口商認為美元不會充分升值到平衡隱含進口稅增幅的程度，因此強烈反對邊境稅調整。但一年獲得1，000多億美元又不會影響到美國消費者和生產者，這樣的前景將促使國會推進總體計畫中的這一部分。

川普(特朗普)將這樣改革美國稅收今年的立法將是三十年來美國第一次實施重大稅制改革。實現這一改革將為美國公司帶來更有利、競爭力更強的稅收框架。

（作者Martin Feldstein，哈佛大學經濟學教授、國家經濟研究局榮譽主席，1982—1984年任里根總統經濟顧問委員會主席。）

(文章僅代表作者個人立場和觀點)