全球對沖基金信任危機 去年千億美元撤離

【看中國2017年1月18日訊】2015年，全球對沖基金行業遭遇全球金融危機以來最大損失，全年投資回報率為-0.72%。時隔一年後，2016年全球對沖基金仍未擺脫陰霾。過去一年，全球投資者從對沖基金行業中撤離了超千億美元資金，讓該行業遭受自2009年以來最慘重的資金流出。

對沖基金遭遇近八年最慘重資金撤離

對沖基金研究公司HFR（Hedge Fund Research）總裁肯尼斯•海因茨（Kenneth Heinz）表示，緊隨著全球對沖基金2015年的糟糕表現，2016年該行業其實錄得了5.34%的回報率，是自2013年以來的最好成績了，甚至是最近五到十年中，年度回報率很高的年份。但回暖不少的行業業績卻仍不能挽回投資者對對沖基金行業的失望。

投資追蹤公司eVestment的數據顯示，2016年，全球投資者大幅度從對沖基金中撤資，高達1060億美元的資金從對沖基金中流向了交易所交易基金（ETF）等低費率、穩回報的被動投資類型。

「從投資者資金流向來看，對沖基金行業陷入了自2009年以來（包含2009年）最大信任危機」。eVestment在報告中提到，具體來看，全球對沖基金的管理資金已經連續五個季度淨流出。僅是2016年最後三個月，全球對沖基金就遭投資者贖回了432億美元，其中最後一個月流出237億美元。這是2009年一季度以來，投資者撤出資金最大的一個季度。而2009年的彼時，遭遇金融危機的世界經濟正從大蕭條中艱難恢復。也就是說，去年最後一季度全球對沖基金的慘狀堪比全球金融危機。截至2016年末，全球對沖基金管理著3萬億美元的資產。

值得注意的是，投資者撤離對沖基金有著多方面的原因。eVestment研究主管彼得•勞倫理（Peter Laurelli）就認為，這符合最近幾年被動投資相對主動投資更受歡迎的全球背景。去年標普500指數有著超10%的年回報率，幾乎是對沖基金年回報率的一倍，因此投資者投向ETF等被動型投資的懷抱也不足為奇。

明星基金大佬未能倖免

在eVestment研究主管彼得•勞倫理看來，資產管理本就是件殘酷的事情。投資者主動青睞管理得好、回報率高的基金，同時也就會及時離開管理差、回報率低的基金。

因最近幾年投資者傾向於選擇指數跟蹤和ETF等被動投資基金，許多對沖基金界大佬因此苦不堪言。而去年一整年，全球股市受英國退歐、川普(特朗普)當選美國總統等多重「黑天鵝」事件的影響，風險波動極高的股市讓一些對沖基金界的明星管理人損失慘重。

曾帶領SAC資本享譽全球的史蒂夫•科恩（Steve Cohen）就是其中的「受害者」之一。這位傳奇基金巨頭帶領的SAC資本在2013年因證券欺詐罪遭到關閉，此後SAC資本化身為資產管理公司Point 72，但目前僅打理科恩的家族資產，且主要投資美股。就在2016年，Point 72的年回報率僅有1%，是這名傳奇巨頭投資人生中業績表現第二差的一年。其曾經管理的SAC資本常年回報率穩定在30%左右，只在2008年，因過差的全球環境而損失28%。

而黑石集團旗下的對沖基金Senfina則更是損失慘重，2016年-24%的回報率讓黑石集團直接做出了關閉該基金的決定。Folger Hill資產管理公司是史蒂夫•科恩前得力干將索爾•庫名（Sol Kumin）於2015年設立的對沖基金，繼2015年損失3%，該基金在去年再度損失17%。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)