8月份中國經濟數據突現變臉的背後…(組圖)
【看中國2016年09月17日訊】中國國家海關總署9月8日上午公布了8月份的進出口數據，數據之「好」讓人大吃一驚！
我們不妨先看一下人民幣計價模式下的進出口增速比較：
人民幣計價模式下8月份的進出口增速比較（數據來源：中國海關總署）
可以看出，8月的外貿形勢不是「小好」，而是「大好」，簡直像是出現了「逆轉」！由於去年8月以來，人民幣出現了幾波貶值，因而匯率水平跟去年8月已經不太好比，所以，我們再看一下美元計價模式下的數據變化情況：
美元計價模式下8月份的進出口增速比較（數據來源：中國海關總署）
通過這張表格可以看出，跟人民幣計價模式下相比，進出口的增長打了不小的折扣，但如果跟預期值、前值和累積數值相比，8月單月的數據仍然顯得「靚麗」。尤其值得注意的是，中國的進口貿易竟然出現了「轉正」現象，這是兩年來的首次出現。另外，8月的貿易順差是520.5億美元，大體上符合市場預期。
那麼問題來了：8月外貿數據的突然變得好轉，是否意味著中國經濟開始出現了整體好轉？在這種情況下，人民幣匯率將如何走，中國的貨幣政策將走向何方？
美元計價模式下，2016年1-8月中國與其他主要國家之間的貿易增長情況（網路圖片）
上圖是美元計價模式下，今年前8個月中國與主要國家的貿易增長情況。從圖中可以看出：
1、中國跟歐盟、日本的貿易下降幅度相對較小，對美國、加拿大、澳大利亞、南非、巴西和部分東盟國家下滑幅度比較大。
2、菲律賓人最愛中國貨！在進口中國產品方面，正在跟中國鬧彆扭的菲律賓，竟然增長第一，而且持續了多個月，估計很多人都沒有想到。此外，是俄羅斯、印度、泰國。
3、中國內地進口商品增長最快的，是香港地區，今年前8個月實現了翻倍，遙遙領先其他地區。這是什麼意思？筆者推測主要是虛假貿易的因素，因為人民幣有貶值預期，通過從香港進口商品可以把錢轉出境外。其次，中國從越南、荷蘭、巴西、紐西蘭進口商品增長幅度較大。
造成8月外貿數據突變的主要原因應該有以下幾個因素：
第一，人民幣在過去一段時間一定幅度的貶值，多多少少刺激了中國經濟的出口。
第二，全球大宗商品價格比去年同期有顯著上漲，這讓中國的進口出現了大幅上漲，甚至出現了兩年來罕見的轉正跡象。今年1到8月，中國也趁著大宗商品相對便宜，增加了鐵礦砂、原油和銅等的進口。比如前8個月進口原油2.5億噸，增幅高達13.5%。
第三，與香港等地的虛假貿易有一定影響。
結論：很難根據8月外貿數據好轉，就做出中國經濟已經見底、開始持續向好的判斷。未來幾個月，國家可能繼續出臺經濟刺激措施，先以財政政策為主，如果效果不佳，相信貨幣政策還會加碼。至於房地產，除少數熱點城市會收緊之外，絕大多數城市可能仍將處於相對寬鬆狀態。