中國樓市不瘋都難：四路資金流入超10萬億(圖)

銀行方面今年上半年提供約超過10萬億資金給房地產開發商（圖片來源：Getty Images）

【看中國2016年09月05日訊】中國巨大的房地產泡沫令人擔憂，因為這既關乎民生又關乎整個金融系統的安全。樓市再次瘋狂，尤其上海創出最貴「地王」。近期房地產公司不斷高價拿地，錢從哪兒來？從銀行、公司債、海外債、信託、理財機構等多方面可以發現房地產企業的融資情況。

事實上，看似上半年的房價飆漲是房地產業在發展，但其實本質卻是金融運作。2016年以來，信貸延續擴張態勢。銀行方面今年上半年提供約超過10萬億資金，共有四路資金：表內貸款、表外委託貸款、自營投資和銀行理財在增加輸血量。

銀行究竟有多少資金流入了房地產，在回答這個問題之前，首先要弄清楚銀行資金流入相關領域的通道有哪些。表內是貸款和自營投資；表外是銀行理財和委託貸款，即委託人委託銀行給借款人放款。

整體而言，表內房地產貸款無疑貢獻了很大規模。截至2015年末，該數據為5.63萬億元。其次是自營投資和理財。公開數據顯示，理財流入規模明顯增加，截至今年上半年餘額達2.09萬億元。

另外，雖然按照相關規定，委託貸款要參照表內貸款管理方法，但由於銀行不承擔信用風險，相對執行比較寬鬆，實際借道委託貸款流入房地產的規模也不容小覷。

由於自營投資中流向房地產的規模很可能大於理財，銀行四路資金流入房地產相加，截至今年上半年銀行為房地產提供的資金或超10萬億元。

實際上相對而言，委託貸款的要求低一些，但對於通過委託貸款有多少資金流入房地產，目前難有公開渠道獲取相關數據。

在銀行自營和理財中，投向房地產，主要有債券、非標準化債權資產和股票這三項。

根據中債登披露的數據，截至今年上半年，銀行理財通過配置債券、非標資產、權益類資產等方式投向實體經濟資金餘額為16.03萬億元，其中13.06%流向了房地產，規模佔比從去年的第三升至第二，即共計有2.09萬億元。

微觀層面，有華南股份行資管人士告訴《21世紀經濟報導》，今年的創新業務基金中，分支行上報的，除了政府引導基金，房地產類仍是重點。

不過，值得指出的是，商業房地產也是理財投向的重點監控領域。根據中債登2015年的報告，截至去年年末，非標準化債權資產中，銀行理財投向商業房地產(保障房除外)的餘額為847.5億元，比2014年末增加80.2億元。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)