房貸一枝獨秀 樓市和人民幣都保不住了

【看中國2016年08月21日訊】7月份中國經濟和金融數據可謂全面惡化，唯獨房貸數據一枝獨秀得令人驚悚！

--中國7月份社會消費品零售總額26827億元，同比上漲10.2%，預期10.5%，前值10.6%。1-7規模以上工業增加值同比增長6%，也不及預期。

--1-7月，固定資產投資同比增長8.1%，創下1999年12月以來最低，當時為6.3%；1-7月民間投資同比增長2.1%，增速較前六月的2.8%進一步下滑，再創歷史新低。雖然沒有公布7月單月情況，但可以推算出來是-1.168%。7月房地產開發投資也大幅放緩。根據路透社的統計，7月房地產開發投資同比增速從前一個月的3.5%大幅減速至僅有1.4%。

--7月全國一般公共預算支出12768億元，同比增長僅0.3%，遠低於6月的同比增速19.9%。此外，受營改增政策性減收效應進一步顯現、去年基數較高等因素影響，全國一般公共預算收入14770億元，同比增長3.3%，依然處於低迷態勢，前值為1.7%。

而最引入注目的是金融信貸數據。M1（同比增25.4%））與M2（10.2%）的"剪刀差"擴大到14.2%，6月底為12.8%，再創歷史新高。而信貸的急劇萎縮更令人大跌眼鏡，7月貸款預期8500億元，實際僅新增4636億元，社融規模預期1萬億元，實際僅為4879億元。

最令人驚愕的是，在總額4636億貸款新增貸款中，僅住戶部門貸款就增加4575億元，佔比達到不可思議的98.6%！其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元；非金融企業及機關團體貸款竟然減少26億元，其中，短期貸款減少2011億元，中長期貸款增加1514億元。

此真可謂，樓市一枝獨秀繼續火爆，而與此同時可謂百業蕭條！

樓市已成一年來中國經濟唯一高增長領域

過去一年來，樓市的瘋狂飆漲，已如一騎絕塵，遠遠將其它行業拋在後面。

今年1-7月，中國住房貸款新增3.4萬億元，而去年同期為2.22萬億元，同比增幅高達53.1%，這是任何其它行業都無法比擬的，而2016年上半年GDP增速僅6.7%。3.4萬億元還不是今年前7個月，那些磚頭水泥砌的方格子吸納的所有財富。如果按照這些購房均按3成首付測算，那麼居民購房還付了1.45萬億元的首付。即僅僅7個月的時間，樓市黑洞就吞噬了中國人4.95萬億元的財富！其中1.45萬億是現存資金積累，3.4萬億元是透支未來20-30年的家庭收入預期。

如果按照前7月平均房貸推算到年底，則今年房貸總額為8.5萬億元，則佔到2015年城鎮居民總收入23.36萬億的36.4%！即城鎮居民2016年買房投入已經超過2015年全部收入的1/3！而前一年度僅17.6%。

這說明什麼呢？老百姓用於消費的錢是有限的，由於購房款佔百姓消費的份額極大擴張，尤其是剛需購房者多半是消費率高的中低收入者（高收入者更多在拋售房產），這必然極大地壓縮了居民其它消費，特別是在新增了3.4萬億巨額房貸的情況下，必然對其它消費品節衣縮食，非住宅業的嚴重緊縮勢在必然--即房地產"一業火爆"，必然導致其它"百業蕭索"！

7月數據的最大警鐘是，畸形乃至異形般瘋長的房地產業，其對百業的擠壓，已經從"相對佔比侵蝕"轉入到"絕對額吞噬"的新階段--特別需要關注的是這兩組數據：1、7月新增貸款4636億元，而中長期住房貸款增加4773億元，超過100%，也就是說房貸獨霸天下；非金融企業及機關團體貸款竟然減少26億元，即負增長；而去年7月新增房貸卻低於後者。第二組數字是，民間投資增速已經從2015年的10.1%下降到今年上半年的2.8%，進而下降到7月份推算出來的-1.16%。也是負增長，這與7月份的非金融企業及機關團體貸款的負增長相印證。即除政府國企投資和房地產外，中國經濟增長已經實際滑落到了"冰點"。

簡言之，在2016年上半年，MO（基礎貨幣）淨增長4.59%，信貸總規模創下了7.53萬億元的歷史新高之後，房地產"黑洞"吞噬其它行業速度已經超過了貨幣和信貸增發的速度，即房地產對中國可持續發展的嚴重破壞已經到了由量變到質變的分水嶺！

更令人擔心的是，作為本輪樓價暴漲領頭羊的深圳，7月份環比大跌8.15%；與此同時，北京、上海、深圳的最新地價都已經超過了寸土寸金的香港，樓市本身也必然是強弩之末了。

結局已無懸念：樓市和人民幣都保不住了

"樓市黑洞"這個"異形"發展到今天已經徹底綁架國人，吞噬整個經濟，其最後的結局會怎樣呢？

對於這個問題，不同層次的人關注點不同，對於近幾年被樓市瘋狂上漲逼空逼瘋的人來說，"飛蛾扑火"者想的是萬一樓價還會繼續上漲呢？對於理智的經濟學人來說，中國樓市泡沫已經是全球最大的實物資產泡沫，而人民幣已經是全球最大的紙幣泡沫，在泡沫破滅已經難以避免的情況下，是保人民幣還是保樓市呢，能像1990年日本金融危機或1997年亞洲金融危機那樣，能保住一個，就不錯了。但這兩個泡沫的結果都已經基本鎖定--都保不住了，都會大跌！正是因為樓價暴漲，特別是去年3季度以來的這輪大漲，尤其是最近樓板價暴漲，這使得人民幣國內購買力，即人民幣的國內幣值大幅貶值，與此同時，人民幣對外貶值有限，最近竟反彈。這就進一步擴大了人民幣國際價格對人民幣國內價值的落差，會加大刺激外資和權貴資本以人民幣兌換外幣出境。

鑒於外商直接投資和國際熱錢在國內所擁有的資本權益遠超過中國外匯儲備餘額，且中國石油、蛋白質和食用油的對外依賴度已經分別高達60.6%、43%和68%，其價格和供應主動權均掌握在美國手裡。如果美國引爆石油糧食危機，導致中國嚴重輸入性通脹，則樓市泡沫必破滅；如果樓市泡沫破滅，則支撐中國經濟的最後支柱坍塌，則經濟全面蕭條，人民幣國際價格會大跌，而國內購買力將會上漲，即嚴重通縮！

時至今日，"樓市黑洞"--這個由權貴政府既得利益不斷擴張推動的，從1994分稅制、1998年房地產市場化打開魔瓶釋放出來的，由2005年7月人民幣升值、2008年四萬億救市刺激瘋長的龐大"異形"，在最後錯失了過去4年寶貴的遏制時間後，如今已經沒有任何人、任何力量能夠扭轉乾坤，實現軟著陸了。

當然，從長期戰略角度而言，不來次痛苦的大危機，中國人不可能對過去30多年不可持續的發展模式和生活方式進行深刻而徹底地反思，再造新模式，這並非是壞事。但是億萬個人和家庭將會在此劇變中如何自保和適應卻不是個輕鬆的話題。

 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)