隨著經濟下行，中國央行的貨幣政策或更加寬鬆。（圖片來源：網路）
【看中國2016年07月13日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）各項半年期經濟數據將陸續發布，隨著經濟下行，中國央行的貨幣政策或更加寬鬆，預計有降息和降准的舉動，這都對股市有大影響。在此關鍵時點，7月12日，中國養老基金下半年將入市的消息再次引發熱議。
半年期經濟數據將發布 中國央行或再降准
中國國家統計局15日將發布上半年經濟運行相關數據。中國銀行國際金融研究所中國經濟金融研究課題組發布的報告認為，中國經濟企穩基礎脆弱，尤其是民間投資大幅放緩、東北等地區經濟轉型困難以及房價高增長等問題值得特別關注。尤其是二季度以來，投資和出口數據持續下行，經濟下行壓力依然較大。預計二季度GDP增長6.7%，與一季度基本持平。
野村證券分析，中國經濟可能將持續放緩，所以中國央行今年下半年可能會降息降准，預計降息一次，幅度為0.25%；降准三次，每次50個基點，最近一次降準可能是在7月份。
摩根大通分析師預計，如果經濟增速放緩，中國央行將會繼續擴張信貸和中性稍偏寬鬆的貨幣政策，央行可能在第四季度降息25個基點，下半年可能會降准兩次。
中國央行陷入兩難 急需盤活存量資金
中國央行的貨幣政策已陷入兩難困境：是繼續釋放流動性以支持經濟增長，還是維持人民幣匯率穩定，其正在這中間尋找平衡，並且急需盤活存量資金。
在這關鍵時點，中國養老保險金將進入股市的消息再次引發熱議。地方養老基金管理機構約有2萬億元人民幣資金可用於投資，他們將把部分資金交給全國社會保障基金理事會進行股票等證券的投資運營。中金公司和聯昌國際證券認為，中國社保基金理事會下半年將開始部署這些資金。
中共政府去年宣布了上述變化，以提升養老金體系的收益率。長期以來，中國的養老基金只能投資於存款和國債，因而回報率很低。交銀國際首席中國策略師洪灝表示，對於以散戶投資者為主力、今年在全球表現墊底的中國股市而言，社保基金入場的消息甚至比其資金更重要。
在日前召開的中國財富管理50人論壇2016北京年會上，中國央行行長助理殷勇對中國此前長期施行的養老金投資政策評價為「設計得非常保守」。
養老保險金入市會有何實質動作？
中國股市從誕生那天起就在非議中成長，使其在全球資本市場上成為異類，令國際資本側目。在去年的6月，發生了罕見的股災，一時間哀鴻遍野，數十萬億市值蒸發。
同樣在去年6月，官方媒體報導稱：「截至2014年底，城鎮職工基本養老保險基金累計結余3.18萬億元，城鄉居民養老保險基金累計結余0.38萬億元，合計約3.5萬億元」、「全國可以納入投資運營範圍的資金總計約兩萬多億元。」
大陸官方去年6月30日發布的《中國社會保險發展年度報告》顯示，2014年，河北、黑龍江、寧夏等地城鎮企業職工養老保險基金已經入不敷出；據有關學者測算，目前養老金的資金缺口規模已達到18萬億之多。
2014年12月28日，中國社科院發布的報告顯示，城鎮職工基本養老保險統賬結合制度下的隱形債務達86.2萬億元。當天，國務院副總理馬凱表示，可以確定的是，如果體制不改、機制不轉、政策不調整，缺口是必然的。「不是一星半點的缺口，而是巨大的缺口。」
然而回顧中國養老保險基金的投資運營狀況，卻並不樂觀。數據顯示，從2000年至2014年底，養老基金投資運營的平均年化收益率僅有2.32%左右，這還不如一年期銀行存款利率高。與此同時有消息稱，若按照目前中國養老保險金的支付狀況，支付能力或許僅有17個月左右。所以在官方專家看來，提升養老金投資運營能力就顯得非常迫切。
至於養老保險金入市更為實質性的動作，或許在今年三季度前後加速落實。但是，對於中國民眾基本保障的養老金入市，所存在的風險卻仍不可忽視。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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